北交所风险警示及退市新规要点 - 北交所《交易规则》中关于风险警示及退市整理股票的相关规定，自2026年8月31日起正式实施[1] - 新规增设风险警示股票交易专节并实施买入数量限制，旨在抑制投机行为，引导理性投资，保护中小投资者合法权益[1] - 本次仅落地风险警示及退市整理股票的交易条款，大宗交易制度优化、盘后固定价格交易安排后续择机落地[1] 投资者交易限制 - 投资者当日通过竞价交易、大宗交易和盘后固定价格交易累计买入的单只风险警示股票，数量不得超过20万股[2][3] - 投资者以本人名义开立的证券账户与融资融券信用证券账户的买入量合并计算[3] - 投资者委托买入数量与当日已买入数量及已申报买入但尚未成交、也未撤销的委托数量合并计算[3] - 两类情形可不受20万股买入限制：上市公司回购股份；5%以上股东根据已披露的增持计划增持股份[3] - 上市公司及大股东增持不属于投机行为，是公司被实施风险警示后的主体责任体现，能向市场传递经营信心与长期发展预期，平滑股价波动[3] 投资者适当性管理 - 普通投资者首次买入风险警示股票或退市整理股票，应当以纸面或电子方式分别签署风险揭示书[4] - 未签署风险揭示书的，会员不得接受其买入委托[4] 会员风控义务 - 会员应当将风险警示股票、退市整理股票的交易信息独立于其他股票的交易信息，予以分别揭示[4] - 应通过营业场所、公司网站、交易系统等多种渠道，重点揭示风险警示股票、退市整理股票的交易风险[4] - 对于退市整理股票，应当在每个交易日的开市前向客户提示相关股票的剩余交易日等信息[4] 北交所风险警示股票现状 - 截至8月27日，北交所共有3只股票被实施退市风险警示，分别为*ST田野、*ST同辉和*ST康乐[6] - 暂无被实施其他风险警示的股票[6] - *ST田野同时触发财务类与规范类两项退市风险警示，原因是公司连续两个会计年度内部控制审计报告被出具否定意见，且最近一个会计年度财务会计报告被出具无法表示意见的审计报告[6] - *ST同辉触发退市风险警示，源于最近一个会计年度经审计的利润总额、净利润、扣除非经常性损益后净利润三者中孰低者为负值，且营业收入不足5000万元[6] - *ST康乐被实施退市风险警示，是最近一个会计年度经审计的期末净资产为负值所致[6] - 2026年年报披露的数据将成为决定这三家公司是否退市的关键，一旦触碰相关指标，公司将被终止上市[6] - *ST田野于2026年4月3日收到中国证监会下发的《立案告知书》，若后续被认定违法并触及重大违法强制退市指标，将面临重大违法类强制退市风险[6] 投资者建议与潜在风险公司 - 对于已持有*ST个股的投资者，应重新审视公司基本面，判断是经营的周期性波动还是触碰红线的违法违规行为[7] - 不应试图绕道突破限购总量的上限[7] - 应高度警惕流动性枯竭所带来的风险[7] - 海希通讯与富恒新材正面临退市风险警示压力，二者2025年度的内部控制审计报告均被出具了否定意见[7] - 若富恒新材和海希通讯在2026年度内控审计中仍被出具无法表示意见或否定意见，或者未按规定披露内控审计报告，将面临规范类强制退市风险[7] - 8月22日，海希通讯因涉嫌信息披露违法违规，中国证监会已决定对公司立案调查，若后续被认定违法，将面临与*ST田野类似的重大违法类强制退市风险[7]