农业：二季度农产品核心矛盾探讨 20260417 摘要 生猪行业处于深度亏损筑底期，单头亏损近 400 元触及历史极值，散户 加速离场，行业规模化占比预期在 2030 年升至 83%。 能繁母猪存栏降至 3,900 万头但降速慢于预期，叠加产仔率提升，供应 压力仍存；市场预期底部呈 W 双底，9-10 月或迎来供需拐点。 上市猪企策略由扩张转向"止血"，2026 年出栏目标预计下调 10%， 牧原下调至 7,500-8,000 万头，成本端受饲料价格扰动仍高于 10 元/公 斤预期。 全球油料油脂呈现"大供给、大消费"累库放缓格局，原油价格中枢维 持 80 美元以上刺激生柴需求，棕榈油与豆油呈现结构性库存分化。 蛋鸡存栏处于 2020 年以来高位，供应偏宽；虽 3 月补栏积极性回升， 但 7 月前新增开产持续增加，中长期产能去化进度受利润恢复压制。 棉花市场核心驱动转向供应端收紧，美棉产区干旱面积超 95%引发减产 强预期；国内 2026 年产量预计同比下降 5%，库销比收窄支撑郑棉重 心上移。 服装终端进入补库周期，2026 年 Q1 零售额同比增 7%-10%，出口结 构多元化分散了地缘冲突风险，产业链库 ...