私募机构调研活动概况 - 9月共有979家私募证券管理人参与A股公司调研活动，覆盖529只个股，合计调研次数达2789次 [1] - 调研范围覆盖30个申万一级行业，科技领域个股备受关注，医药生物、电子、电力设备、机械设备等行业关注度排名居前 [1] - 9月私募机构调研13个申万一级行业不低于50次，其中6个行业获调研在100次以上 [1] 行业调研热度分析 - 电子行业为私募机构调研次数最多的行业，78只个股获调研，合计调研次数达554次 [1] - 机械设备行业为私募机构调研个股数量最多的行业，86只个股获调研，合计调研次数达444次，排名第二 [1] - 医药生物、电力设备、计算机和基础化工等行业同样受高度关注，获调研次数均不少于100次 [1] 重点关注个股 - 医药生物行业个股迈威生物9月获私募机构调研88次，为最受关注个股，参与调研的包括淡水泉、高毅资产等7家百亿私募 [2] - 电子行业个股澜起科技和炬光科技分别获调研71次和67次，排名第二和第三 [2] - 电力设备行业个股晶盛机电和聚和材料分别获调研63次和57次 [2] - 机械设备行业个股海目星和中控技术均获调研36次 [2] 市场趋势与驱动因素 - 当前市场处于慢牛趋势中，各个板块存在较多机会，技术突破和产业趋势带动科技成长方向 [2] - 美联储开启降息周期叠加国内反内卷政策带动周期股表现，政策发力内需、供需关系较优有望带动估值偏低的泛消费领域表现 [2] - 市场结构性冷热不均，后期股市风格可能较三季度有所均衡，整体中国资产估值中枢将逐步上移 [2] - 当前市场主要驱动力为流动性因素，"水往低处流"的历史经验暗示市场风格将更加均衡 [2] 宏观环境与市场展望 - 若美联储释放温和信号，新兴市场资金有望回流A股，地缘政治局势稳定能释放风险偏好，为市场营造良好外部环境 [3] - 国内"金九银十"经济活动恢复，长假期间或出台财政货币刺激政策，如基建开工、消费刺激，均能提振市场信心 [3] - 在宏观经济向好、政策预期积极、资金回流及行业热点支撑下，A股市场主要股指短中期有望保持中性偏积极态势 [3]

市场表现 - A股三大指数集体走高 全市超3800只个股上涨 [1] - 创业板ETF天弘涨3.69% 成交额超1.7亿元 成分股天华新能、先导智能涨超16% [1] - 科创综指ETF天弘涨2.05% 成交额超2800万元 成分股誉辰智能、天岳先进、腾景科技华盛锂电等股涨停 [1] - 中证A500ETF天弘涨1.03% 成交额超9500万元 成分股胜宏科技、晶盛机电等股涨幅领先 [1] 开户数据 - 2025年8月A股新开户265万户 同比环比大幅增长 [2] - 前8个月A股新开户数合计1721万户 [2] - 8月新开户中个人投资者264万户 机构投资者1万户 [2] - 8月开户规模创今年4月以来阶段新高 [2] 市场流动性 - 市场流动性相对充裕 居民存款搬家持续 [2] - 美联储9月降息预期较高 若兑现将改善全球流动性环境 利好A股尤其大盘成长风格 [2] 宏观经济 - 宏观经济高质量发展 科技、制造、消费新动能加速壮大 [3] - 工业增加值等数据显示经济强劲复苏 装备制造业稳步发展 高端智能化设备产量大幅增长 新能源汽车产量增速显著 [3] - 消费新动能持续释放 家电、金银珠宝等商品零售增速强劲 文娱服务消费表现良好 [3] 行业景气度 - 上市公司财报反映AI科技、装备制造、新消费等行业营收和盈利增长较快 [3] - 政策支持和产业升级趋势支撑景气方向 部分行业估值具有较高性价比 [3] 指数特征 - 创业板指数由100家创业板上市企业组成 新兴产业和高新技术企业占比高 成长性突出 [3] - 科创综指对科创板市值覆盖度约97% 成分股覆盖小市值硬科技企业 表征性强且具成长属性 [3] - 中证A500指数从各行业选取500只市值较大、流动性较好的证券 反映各行业最具代表性上市公司整体表现 [3]

市场展望 - A股市场有望在流动性驱动下延续结构性行情 关注基本面线索和政策预期 [1] - 2025年中报基本披露完毕 业绩线索指引下关注结构性配置机会 [1] - 业绩呈现高景气或向好态势的行业板块值得重点关注 [1] 流动性环境 - 当前市场流动性相对充裕 "居民存款搬家"在持续 [1] - 美联储9月降息预期较高 若兑现将有助于改善全球流动性环境 [1] - 流动性改善对A股市场尤其是大盘成长风格构成利好 [1]

市场表现 - 6月13日A股市场震荡调整 上证指数下跌0.75%至3377点 深证成指下跌1.10% 创业板指下跌1.13%至2043.82点 科创50指数下跌0.51% 北证50指数下跌2.92% [2] - 当日市场成交额达1.50万亿元 创逾1个月新高 较前日增加2004亿元 沪市成交6053.85亿元 深市成交8618.60亿元 [2] - 全市场仅849只股票上涨 逾60只股票涨停 大小盘股均调整 上证50指数下跌0.55% 沪深300指数下跌0.72% 中证1000指数下跌1.39% 中证2000指数下跌2.03% 万得微盘股指数下跌2.08% [1][2] 行业板块表现 - 石油石化行业逆势上涨2.05% 通源石油20%涨停 潜能恒信涨逾10% 贝肯能源/中曼石油/泰山石油等多股涨停 [2][3] - 国防军工行业上涨1.72% 晨曦航空/捷强装备/北方长龙均20%涨停 航天南湖涨逾17% 天秦装备涨逾14% 中无人机/中航成飞涨逾11% [2][3] - 公用事业行业上涨0.48% 美容护理行业下跌4.12% 传媒行业下跌2.53% 食品饮料行业下跌2.37% [2] - 本周有色金属行业累计上涨3.79% 石油石化行业累计上涨3.50% 农林牧渔行业累计上涨1.62% 食品饮料行业累计下跌4.37% 家用电器行业累计下跌3.26% 建筑材料行业累计下跌2.77% [4] 资金流向 - 6月13日沪深两市主力资金净流出378.91亿元 沪深300主力资金净流出79.36亿元 1968只股票获净流入 3163只股票出现净流出 [4] - 国防军工行业主力资金净流入21.20亿元 石油石化行业净流入7.54亿元 银行业净流入4.47亿元 计算机行业净流出65.73亿元 电子行业净流出41.89亿元 汽车行业净流出34.04亿元 [4] - 海能达主力资金净流入8.52亿元 中际旭创净流入3.84亿元 长安汽车净流入3.74亿元 比亚迪净流出13.81亿元 五粮液净流出7.66亿元 [5] - 本周融资余额连续4个交易日增加合计125.79亿元 截至6月12日报18089.88亿元 医药生物行业融资净买入22.37亿元 电子行业16.95亿元 有色金属行业16.95亿元 [5][6] 指数调整影响 - 中证指数公司调整沪深300/中证500/中证1000等指数样本 上交所调整上证50指数样本 6月13日收市后生效 [3] - 部分调入指数样本股票尾盘放量拉升 包括神火股份/沃尔核材/南大光电等 [3] 市场特征 - 本周A股市场震荡分化 上证指数累计下跌0.25% 深证成指累计下跌0.60% 创业板指累计上涨0.21% [1][4] - 本周5个交易日成交额合计超6.8万亿元 超1800只股票上涨 近130只股票涨幅超15% [4] - 题材板块快速轮动 从创新药/种业/稀土永磁/新消费到石油和军工 结构性行情持续演绎 [1] 机构观点 - 市场下方具有较强支撑 短期可能延续震荡偏强走势 经济延续修复趋势 流动性维持宽松态势 [1][6] - 融资/外资/新发基金等股市资金流入可能上升 市场成交量持续维持在万亿水平以上 流动性充裕 [6] - 建议配置黄金/军工/券商和科技板块 短期逢低配置科技/新消费方向和部分低估值蓝筹股 [7] - 价值中的油服/纺织/港口行业 成长中的传媒/通信/计算机等行业估值性价比较高 [7] - 新消费领域机会层出不穷 银行/保险股具备短期配置需求和中长期战略价值 [7]