在工业智能化浪潮奔涌、信创战略深入推进的关键时点，中国工业科技领域迎来了一场颇具深远意义的 战略整合。 11月1日，东土科技公告称，拟收购高威科100%股份。 这看似常规的资本运作，却以其独特的产业逻辑和战略视野，为上市公司产业整合带来新样本、新思 路。 清华大学全球产业研究院首席专家何志毅认为，这起交易不仅关乎两家企业的命运，更折射出中国工业 技术自主化进程中的创新路径选择，预示着我国工业信创产业正从"政策驱动"迈向"市场驱动"的全新阶 段。 产业协同：构建信创落地的新引擎 此次并购的核心价值在于实现了"根技术"与"应用场景"的深度耦合。东土科技埋头潜心研究20年，掌握 了自主可控的工业网络和智能控制平台，是新型工业化的技术基石；而高威科作为自身工业自动化服务 商，其覆盖新能源、半导体等关键领域的渠道网络，则是技术落地的"高速公路"。 这种结合创造了独特的技术转化路径： 首先是市场牵引，东土科技的智能控制技术可通过高威科的行业经验快速适配数千家制造场景。 其次是数据反哺，通过本次并购，东土科技可获得数千家制造业客户的实时应用数据，这将成为技术迭 代的"活水源头"，精准破解国产工业软件"不好用、不敢用"的痛点 ...

市场整体表现 - 沪指10月收涨1.85%，实现连续6个月上涨，创2014年5月至12月后的最长月线连涨纪录，并一度站上4000点整数关口[2] - 深成指10月收跌1.1%，创业板指收跌1.56%，两大股指均结束此前连续5个月上涨态势[2] - 沪深两市10月累计成交36.4万亿元，日均成交额达2.14万亿元，与8月和9月水平相当[2] - 上证红利指数10月上涨4.88%，创去年12月以来最大月度涨幅，显示红利投资风格回归[2] 主要指数表现 - 北证50指数10月上涨3.54%，科创综指下跌3.87%，科创50指数下跌5.33%，沪深300指数平收[2] - 中证100指数下跌0.17%，中证500指数下跌1.1%，中证1000指数下跌0.9%，中证2000指数上涨0.34%，显示大小盘风格表现均衡[2] 行业表现 - 周期行业领涨，煤炭行业指数10月涨幅达10.02%，年初至今涨幅为1.33[3][4] - 钢铁行业指数10月上涨5.16%，有色金属行业指数上涨5.00%，石油石化行业指数上涨4.73%[4] - TMT行业回调，传媒行业指数10月下跌6.04%，电子行业指数下跌3.53%，计算机行业指数下跌2.28%[5][6][7] - 有色金属行业指数年内累计涨幅达75.90%，在全部行业中位居前列[4] 个股表现 - 海峡创新10月累计上涨107.49%，振德医疗上涨103.6%，成为当月唯二股价翻倍的个股[7] - 平潭发展月内涨幅为99.44%，录得11天8板的走势[7] 机构观点与策略 - 银河证券认为11月A股市场将在政策驱动与外部环境改善支撑下呈现震荡上行格局，投资主线围绕科技自立自强、现代化产业体系建设等[8] - 光大证券建议关注科技成长及高股息占优的“哑铃”策略，包括自主可控、芯片、高端制造等相关概念，以及通信、公用事业、银行等高股息行业[8] - 中方信富报告指出政策重心聚焦于科技自立自强、实体经济升级等维度，科技成长与高端制造将成为中长期领涨主线[9]

市场整体表现 - 沪指10月收涨1.85%，实现连续6个月上涨，创2014年5月至12月后最长月线连涨纪录，并一度站上4000点整数关口 [2] - 深成指与创业板指10月分别收跌1.1%和1.56%，结束此前连续5个月上涨态势 [2] - 沪深两市10月累计成交额达36.4万亿元，因假期因素结束连续三个月攀升势头，但日均成交额仍达2.14万亿元，与8、9月水平相当 [2] - 上证红利指数10月上涨4.88%，创去年12月以来最大月度涨幅，显示红利投资风格回归 [3] 主要指数与风格表现 - 北证50指数10月上涨3.54%，而科创综指与科创50指数分别下跌3.87%和5.33% [2] - 中证100指数下跌0.17%，中证500指数下跌1.1%，中证1000指数下跌0.9%，中证2000指数上涨0.34%，显示大小盘风格表现较9月更为均衡 [3] - 沪深300指数10月平收，新华500指数微跌0.22% [2] 行业表现分析 - 周期行业领涨，煤炭行业指数10月涨幅达10.02%，钢铁、有色金属和石油石化行业指数涨幅分别为5.16%、5.00%和4.73%，分列涨幅榜前四位 [3][4][6] - 有色金属行业指数年初至今累计涨幅已达75.9%，在全部行业中位居前列 [4][6] - TMT行业明显回调，传媒、电子、计算机行业指数10月分别下跌6.04%、3.53%和2.28% [5][7] - 公用事业、银行等行业表现较好，10月涨幅分别为4.47%和4.36% [4][8] 领涨个股与驱动因素 - 海峡创新10月股价累计上涨107.49%，振德医疗上涨103.6%，成为当月唯二股价翻倍的个股 [7] - 煤炭行业上涨诱因包括“冷冬”预期加强、冬储备货情绪偏强，以及旺季国内原煤产量同比降低、需求端支撑较强等因素 [5][6] 机构策略展望 - 机构看好11月A股在政策驱动与外部环境改善下的结构性机会，建议关注科技自立自强、现代化产业体系建设等投资主线 [7][9] - 券商建议采用科技成长与高股息并重的“哑铃”策略，关注自主可控、芯片、高端制造等概念，以及通信、公用事业、银行等高股息行业 [8][9]

核心观点 - 报告回顾了其自2025年3月以来的准确判断，包括提示向大金融+消费切换、对等关税后利空落地、以及“红5月”行情，其半年度策略《蓄力新高》提示长期机会后上证指数涨超10%至3800点以上 [4] - 国内重要会议圆满落幕，对市场给出积极指引，主要任务从安全与发展的均衡转向以发展为主，产业上更注重能落地的新质生产力 [4] - 配置方向建议“以内为主”，成长优先，关注自主可控、情绪消费、反内卷行业及大金融；同时关注边际缓和信号出现后的外需相关景气细分领域 [4][8] - 十五五规划对市场有短中期影响，规划出台后1个月市场整体向上，短期小盘/成长风格有超额收益，中期大盘风格更稳健 [9] - 市场情绪短期已回落至阶段低位，长期有较大提升空间，TMT拥挤度分位数已从高位回落至30%左右，而红利拥挤度分位数上行至90%左右，建议关注TMT [10] 策略观点总结 - 回顾2025年3月前瞻提示向大金融+消费切换，对等关税后提示最大利空落地，恐慌后迎反弹窗口；5月继续强调“红5月”积极可为 [7] - 半年度策略《蓄力新高》提示长期机会，至今上证指数涨超10%至3800点以上；四季度策略《三擎拱牛市》强调紧贴三条主线：新经济科技&服务消费+老经济资源品 [4][7] - 国内重要会议指引积极，主要任务转向发展为主，产业注重新质生产力（智能化、AI+、产业升级等），对外注重双向投资合作和外循环扩围 [4][7] - 配置建议“以内为主”，成长优先，包括新经济领域的自主可控（AI软件、AI芯片、半导体设备&材料、航发等）和情绪消费（港股互联网、茶饮餐饮、金饰等），以及传统经济的反内卷行业（硅料、煤炭、钢铁、铜冶炼等）和大金融（保险、券商、银行） [4][8] - 建议关注边际缓和信号出现后的外需相关三季报景气细分领域，如北美算力、创新药等 [4][8] - 十五五规划出台后1个月市场整体向上，短期(1个月)小盘/成长风格有超额收益，中期(3个月)大盘风格更稳健 [9] - 市场情绪短期看，市场成交额60日分位数回落至10%低位，对应阶段缩量修正可能即将结束；长期看，自由流通换手率降至3.6%，离历史强势行情常见的4%以上还有距离 [10] - TMT拥挤度分位数由9月末的96%分位回落至最低30%分位左右，已开始回升；红利拥挤度分位数目前上行至90%分位左右，建议关注TMT [10] - 十五五相关新兴产业中，关注热度从中低位抬升的量子通信（拥挤度分位数90%）、云计算（79%）、商业航天（78%）、深海科技（65%） [10] 月度金股组合及公司要点 - **海尔智家 (600690)**：全球性家电领军品牌，国内坚持数字化转型和品牌多元化，海外推进组织提效和供应链优化，通过补全核心模块制造能力提升零部件自主比例 [12] - **力星股份 (300421)**：国内滚动体行业龙头，加码陶瓷滚动体等高端品类，国产化替代空间大，受益于高铁/风电等行业景气度回升及人形机器人领域发展 [12] - **中国巨石 (600176)**：新一轮复价启动，3Q2025毛利率为32.8%，同比提升4.6个百分点，净利率为18.4%，同比提升3.7个百分点，期间费用率9.1%，同比下降1.8个百分点，盈利能力改善主要系产品复价落地及成本下行 [14] - **立高食品 (300973)**：管理增效、渠道红利、产品升级三大周期协同发力，持续释放业绩弹性 [15] - **牧原股份 (002714)**：生猪养殖龙头，成本优势稳固，践行高质量发展 [16] - **蓝黛科技 (002765)**：新能源业务快速放量，新能源产品销量占动力传动总销量比例由2022年的5%增至2024年的18%，新能源收入占总营收比例由5%增至15% [17] - **沪电股份 (002463)**：近两年加快资本开支，2025年上半年购建固定资产等支付的现金约13.88亿元，第三季度为7.15亿元；泰国基地于2025年第二季度进入小规模量产；2024年第四季度规划投资约43亿元的新建项目已于2025年6月下旬开工建设，预期2026年下半年开始试产 [19] - **协创数据 (300857)**：持续加码算力投入，AI算力服务落地标杆，服务器再制造市场需求旺盛 [20] - **腾讯控股 (00700)**：社交网络赢家通吃特性奠定公司流量地位，通过微信和QQ积累庞大用户基础，构建数字内容、金融科技、云计算和广告等多元生态 [21] - **绿城服务 (02869)**：聚焦主业、深化改革、强化能力，财务层面体现为利润增速快、利润率上升、销管费率下降，并慷慨分红、持续回购 [22] 行业观点索引 - 策略观点主要来源于报告《十五五后市场有哪些机会——蓄力新高 15》 [6][7][8][9][10] - 家电行业观点针对海尔智家 [6][12] - 机械行业观点针对力星股份 [6][12] - 建筑和工程行业观点针对中国巨石 [6][14] - 食品饮料行业观点针对立高食品 [6][15] - 农业行业观点针对牧原股份 [6][16] - 汽车行业观点针对蓝黛科技 [6][17] - 电子行业观点针对沪电股份 [6][18][19] - 计算机行业观点针对协创数据 [6][20] - 海外&互联网传媒行业观点针对腾讯控股 [6][21] - 房地产行业观点针对绿城服务 [6][22]

如果您希望可以时常见面，欢迎标星收藏哦~ 随着AI芯片、高性能计算等应用的爆发式增长，先进封装正成为半导体产业链中最具活力的环 节。英伟达最新AI芯片功率已达2700瓦，在12伏电压下电流需达到100安培左右——这对先进封 装工艺提出了前所未有的挑战。传统封装技术已难以满足需求，TSV(硅通孔)、2.5D、3D封装等 先进技术成为行业突破的关键。 然而，先进封装的复杂性远超传统封装:它既有前道工艺又有后道工艺，需要将原本分离的晶圆制 造与封装测试环节深度融合;工艺流程呈现非线性特征，频繁出现返工、重构等操作;同时还面临着 设备多样化、数据孤岛、快速量产等多重挑战。在这一背景下，如何通过数字化转型实现降本增 效、质量提升，成为行业亟待解决的核心问题。 先进封装面临的多重挑战 在杨峻看来，当前先进封装行业正面临着前所未有的复杂局面。 "先进封装不同于传统封装，最大的挑战在于工艺的复杂性，"杨峻指出，"它既有前端工艺又有后 端工艺，和过去的管理模式是完全不一样的。如何把前后端的数字化管理打通，这对很多客户来说 是一个非常大的挑战。" 从需求端来看，AI、物联网、5G、ADAS等新兴应用持续驱动半导体产业发展，但也带 ...

2025年10月30日，证监会发布关于同意摩尔线程智能科技（北京）股份有限公司（下称"摩尔线程"）首 次公开发行股票注册的批复，同意公司首次公开发行股票的注册申请。这一里程碑事件标志着这家成立 仅五年的国产GPU领军企业，即将成为"国产GPU第一股"，为A股市场注入硬科技动能。 硬核技术筑基，全功能GPU突破"卡脖子" 摩尔线程自2020年成立以来，以"全功能GPU"为核心战略，构建了覆盖芯片架构、AI计算、图形渲染、 科学计算的完整技术体系。其自主研发的MUSA架构实现单芯片支持AI加速、物理仿真、超高清编解码 等四大引擎，技术指标直逼国际头部企业。例如，MTT S80显卡单精度浮点算力接近英伟达RTX 3060，基于MTT S5000构建的千卡GPU集群效率超越同代系国外产品。截至2025年6月，公司已拥有453 项境内专利，覆盖处理器架构、驱动软件、算力集群等关键领域，形成技术护城河。 商业化提速，营收三年增十倍 财务数据显示，摩尔线程正从技术突破迈向规模化盈利。2022-2024年，公司营收从0.46亿元跃升至4.38 亿元，年复合增长率超200%；2025年上半年营收7.02亿元，超前三年总和。毛利 ...

备受关注的中美吉隆坡经贸磋商，今天有了详细信息。 中美经贸团队通过吉隆坡磋商，达成的成果共识如下图所示。 ▲图片来源：截图自商务部网站 在达哥看来，重要的是有了缓冲的时间，利好出口。这也是A股收盘后港股大幅回升的原因。 不过，对于科技来说，达哥认为，自主可控势在必行。 比如，在"十五五"规划的建议里，清清楚楚地写着："完善新型举国体制，采取超常规措施，全链条推动集成电路、 工业母机、高端仪器、基础软件、先进材料、生物制造等重点领域关键核心技术攻关取得决定性突破。" 上证指数用连续跳空上涨的方式，突破了8月下旬至10月中旬的震荡区间，这意味着突破是有效的。因此，即便市场 回调，也是有下限的，做一个回补本周一跳空缺口的预期即可。 上证指数在2015年7月9日至8月17日的反弹周期中，出现了4000点至4184点的高点区间，这是重要压力位。该区间中 位数的整数关口4100点附近，可以暂时作为区间震荡的上沿预期。 由此，我们可以做一个3950点-4100点的区间震荡预期。 达哥之所以这样说，理由有以下三点。 首先，从今年5月12日中美经贸磋商利好传来之后，市场很快就进入横盘震荡区间。当前也出现了中美经贸磋商的利 好。 ...

中银国际指出，在外部环境倒逼自主可控的背景下，短期内将给国内相关企业带来压力。但长期来看， 这一趋势有望加速国产软硬件生态协同发展，国内AI芯片厂商将获得更多市场份额验证产品性能，中 国计算机和软件开发行业的自主创新进程正在提速，国产化替代空间显著扩大。 消息面上，据工业和信息化部消息，前三季度，我国软件业务收入111126亿元，同比增长13.0%。软件 业利润总额14352亿元，同比增长8.7%。软件业务出口459.4亿美元，同比增长6.6%。分领域看，软件产 品收入稳定增长。前三季度软件产品收入23854亿元，同比增长10.9%，占全行业收入比重的21.5%。其 中，基础软件产品收入1383亿元，同比增长11.2%；工业软件产品收入2359亿元，同比增长9.8%。 今日A股创业板指午后跌超2%，盘面上，AI应用方向走高。截至14:40，创业板软件ETF华夏 （159256）涨2.02%，其持仓股涨多跌少，深信服大涨超13%，拓尔思、汉得信息、万兴科技、汤姆猫 等股涨幅居前。 （文章来源：每日经济新闻） ...

行业投资评级 - 计算机行业投资评级为“强于大市”（维持）[1] 核心观点 - 十五五规划建议将“科技”作为新增部分放在第二大目标位置，重要性显著提升[11][13] - 数字中国建设从“数字化”走向“数智化”，“人工智能+”将持续赋能千行百业[5][21] - 自主可控取得重要成果，十五五期间更加关注“原始创新”和关键核心技术攻关[5][23][27] 十四五总结和十五五展望 - 十四五期间“重点领域关键环节”能力缺陷明显，“创新能力”不足问题凸显[5][10] - 十五五期间已拥有DeepSeek、宇树科技等前沿科技引领企业，华为经受住美国出口管制打击，国产化取得重要突破[10] - 科技创新成果丰硕，在新一轮科技革命和产业变革中拥有更强发展定力和信心[5][10] 发展目标与分论内容结构 - 十五五对经济增长量的要求降低，更加集中到“高质量发展”上[5][11] - “科技自立自强水平大幅提高”作为新设发展目标，位列第二位[13] - 对外开放内容重要性明显提升，企业有望在“共建‘一带一路’”中获得更多发展机遇[5][14] 核心产业及工程 - 新兴产业重点关注低空经济，已从十四五的“空天科技”前沿领域发展为新兴产业范畴[5][16][18] - 未来产业新增氢能和核聚变能、具身智能、第六代移动通信，与量子科技、脑机接口共同成为长期布局重点[5][16][18] - 关键核心技术更加集中尖端卡脖子环节，信息科技领域主要包括集成电路、基础软件等[5][16][18] - 新型基础设施新增“传统基础设施更新和数智化改造”，同时保留信息通信网络、全国一体化算力网[16][18] 数字中国建设：从数字化走向数智化 - 从“加快数字化发展”转变为“深入推进数字中国建设”，数智化趋势已深入各个产业环节[20][21] - 提出对人工智能三大要素——算力、算法、数据的“高效供给”，将推出一系列组合拳[5][22] - 平台企业作为数智化发展中重要的“创新”力量，除促进健康发展外还将推动创新[5][22] - 数智化将赋能千行百业，包括制造业数智化转型、服务业数智化、传统基础设施数智化改造等[21] 自主可控与自主创新 - 信息科技领域重点关注集成电路领域的光刻机、芯片代工、芯片等和基础软件领域的操作系统、数据库、中间件、EDA、CAD、CAE等[5][23] - 提出“反制裁、反干预、反‘长臂管辖’斗争”，政府将加大信创采购力度[5][23] - 在自主的人民币跨境支付体系建设中，国产信息化厂商将获得新的发展机遇[5][23] - 十五五期间提出“加强原始创新”，采取“超常规措施”全链条推动关键技术攻关取得决定性突破[23][27]

10月30日，全国首个全链路自主可控的机器人仿真训练场，在武汉东西湖国家网络安全人才与创新基地 启用。该训练场由北京谋先飞技术有限公司建设并运营。据介绍，仿真训练场相当于机器人的"虚拟学 校"，能让他们在模拟环境中进行海量、高效的"岗前培训"，从而将真实世界的训练成本降低，并大幅 缩短研发周期。 ...