核心观点 - 公司2025财年业绩表现强劲，标志着其“增长平台”商业计划成功开局，核心驱动力包括强劲的零售运营、积极的资产处置、轻资产增长举措以及财务结构的显著改善 [1][2][3] - 公司对2026年业绩及股东回报增长充满信心，并设定了明确的财务目标 [2][7] 财务业绩与股东回报 - 2025年每股经常性收益（AREPS）为9.58欧元，公司提议派发现金股息每股4.50欧元，较2024财年增长约30% [2][7] - 2025年息税折旧摊销前利润（EBITDA）为22.84亿欧元，按同类比较基础计算增长3.6% [6] - 2025年经常性净利润为14.52亿欧元，国际财务报告准则（IFRS）净利润为12.68亿欧元 [6] - 公司预测2026年AREPS将在9.15至9.30欧元之间，并计划将2026年股息目标定为每股5.50欧元 [2][7] 运营表现 - 零售业务表现强劲，租户销售额增长3.9%，客流量增长1.9% [4][6] - 租赁活动活跃，签署了4.23亿欧元的最低保证租金（MGR）合同，在已指数化的现行租金基础上实现了6.7%的溢价，其中占租赁活动82%的长期交易溢价达11.3% [6] - 购物中心空置率降至4.6%，较2024年下降20个基点，为2017年以来最低水平 [1][4][6] - 购物中心净租金收入（NRI）为20.81亿欧元，按同类比较基础计算增长3.8% [6] 资产组合与资本管理 - 投资组合价值重估增长1.7%（增加8.36亿欧元），其中欧洲增长1.8%，美国增长1.2% [1][6] - 2025年完成或锁定的资产处置交易总额达22亿欧元，其中16亿欧元于2025年完成 [1][6] - 得益于资产处置和投资组合增值，公司杠杆率显著改善，包括混合债在内的IFRS净负债与总资产比率（LTV）为42.8%，较2024财年改善270个基点，若计入已锁定处置收益，则改善约355个基点至42.0% [1][6][13] - 包括混合债在内的IFRS净负债从219亿欧元降至203亿欧元，若计入已锁定处置收益，则进一步降至197亿欧元 [6] - 公司成功进行了混合债组合重组（票息降低约55个基点）和商业抵押贷款支持证券再融资（票息降低约190个基点） [6] 战略发展与项目进展 - 公司启动轻资产增长计划，包括在沙特阿拉伯签署首个特许经营合同，并收购了爱丁堡首要零售目的地St James Quarter 25%的股权，该物业将更名为Westfield并由公司管理 [1][5] - 成功交付重要项目，包括Westfield Hamburg-Überseequartier零售部分开业，以及Westfield Černý Most的扩建和品牌重塑 [1] - 公司拥有强大的零售网络，包括在美国和欧洲拥有的66个购物中心，约占其490亿欧元资产组合的88%，其中41个中心使用Westfield品牌运营 [10][11] - “Better Places”可持续发展路线图是集团关键战略驱动力，公司因此 consistently 被认可为全球前100名最具可持续性的公司之一 [8][12] 行业与市场地位 - 公司凭借其优势资产组合、无与伦比的零售运营和标志性的Westfield品牌，形成了一个强大的绩效生态系统，巩固了其作为旗舰零售盈利增长平台的领先地位 [4] - Westfield品牌在全球具有强大吸引力，公司网络每年吸引超过9亿次顾客访问 [10]

核心管理层变动 - 公司任命Vincent Rouget为首席执行官兼管理委员会主席，自2026年1月1日起生效 [2] - 此次决策反映了公司在“A Platform for Growth”2025-28商业计划下的强劲业务状况和积极发展轨迹 [2][3] - 现任首席执行官Jean-Marie Tritant将于2025年底前领导过渡工作，其自2021年起担任该职务 [2][3] 继任计划背景与影响 - 继任计划由Jean-Marie Tritant于2023年制定，旨在确保2028年之后的长期领导连续性 [4] - 监事会认为Jean-Marie Tritant在关键时期成功重塑了公司并带领其恢复增长 [7] - Vincent Rouget自2023年加入公司以来发挥了关键作用，并且是“A Platform for Growth”商业计划的主要贡献者 [8] 其他高管团队调整 - Anne-Sophie Sancerre的职责范围自2026年1月1日起扩大，除首席客户与零售官外，还将兼任欧洲首席运营官 [5] - Sylvain Montcouquiol的首席资源与可持续发展官任期获得确认续期 [5] - 首席财务官Fabrice Mouchel将继续留任，Vincent Rouget的首席投资官继任者将在未来公布 [5] 公司业务概况 - 公司在欧洲和美国最具活力的城市拥有、开发和运营可持续的高质量房地产资产 [10] - 集团在11个国家运营66个购物中心，其中40个使用Westfield品牌，每年吸引超过9亿次访问 [11] - 公司投资组合总价值490亿欧元，其中零售占88%，办公楼占5%，会议展览场馆占6%，服务占2% [11] - 集团拥有19亿欧元的开发管道，主要为混合用途资产 [11]