行业整体趋势 - 中国医疗健康行业近期考察显示，制药及生物科技管线执行和创新药增长仍然稳健 [1] - 第三季学术活动出现回升 [1] - 国家医保药品目录结果大致符合管理层预期 [1] - 专家对中国创新持正面看法 [1] 创新药技术方向 - HARMONi试验数据显示PD-1/VEGF双抗相对传统PD-1疗法具潜在优势，或可成为下一代治疗骨干 [1] - 安全性及用药便利性是ADC商业的关键差异化因素 [1] 个股评级与目标价 - 信达生物维持“买入”评级，目标价140港元 [1] - 恒瑞医药维持“买入”评级，目标价65.8元 [1] - 三生制药维持“买入”评级，目标价23.8港元 [1] - 时代天使维持“买入”评级，目标价107.6港元 [1] - 中生制药目标价由7.1港元上调至7.3港元，重申“买入”评级 [1] - 石药集团维持“跑输大市”评级，目标价8.6港元 [1] - 药明生物估值偏高，维持“中性”评级，目标价56港元 [1]