激进投资者Starboard Value致信Riot Platforms - 激进投资者Starboard Value致信Riot Platforms管理层 提出一项战略转型计划 该计划可能使公司股价达到23.55美元至52.60美元[1] - 该机构认为 公司可以通过将其电力容量重心从比特币挖矿转向人工智能/高性能计算来释放重大价值[1] Riot Platforms的股价表现与转型紧迫性 - Starboard指出 自2024年1月以来 Riot的股价表现逊于TeraWulf、Core Scientific、Hut 8和Cipher Mining等AI/HPC同行[2] - 投资者认为 要缩小估值差距 必须立即执行大规模数据中心交易[2] 与AMD的交易作为概念验证 - 信函强调了1月16日与AMD的交易作为概念验证[3] - 该协议初始关键IT负载为25兆瓦 可扩展至200兆瓦 预计在初始10年期内产生3.11亿美元收入[3] - 该交易预计提供约80%的EBITDA利润率 每兆瓦改造成本为360万美元[3] 战略转型的潜在财务价值 - Starboard指出 如果公司成功将其管理的全部1.7吉瓦电力容量引入AI/HPC市场 来自AI/HPC业务的年化EBITDA可能达到约16.27亿美元[4] - 使用12.5倍至20.0倍的EBITDA倍数 并调整10.05亿美元的净现金后 Starboard得出了股价目标范围 上限为53美元[4] - 该计算排除了比特币挖矿业务、工程业务和税收资产的潜在价值[4] 公司近期的运营改进 - 信函承认了近期运营改善 指出公司在2025年第三季度将挖矿正常运行时间提高至86%[5] - 公司于2025年3月与Rhodium和解了诉讼 释放了125兆瓦的容量[5] - 基于股票的薪酬预计在未来两年将显著减少[5] - 向“一流”数据中心公司转型需要保持这些效率提升[5] 行业背景与市场关注 - 市场分析师密切关注该行业 因为矿商正试图利用电力资产进行高性能计算[6] - 摩根大通最近根据科西卡纳等设施的电力容量潜力 重新评估了矿业股评级[6]