市场表现 - 科创50指数8月25日大涨3.2%，8月累计涨幅近23%，显著跑赢上证指数8.8%的涨幅 [1] - AI算力硬件产业链（芯片、PCB、液冷等）成为科技股行情核心驱动力，计算机、电子、通信板块8月涨幅分别为18.7%、15.2%、22.1% [1] - 科创芯片指数8月涨超30%，寒武纪、海光信息等龙头股多次涨停，液冷服务器指数累计涨幅达29% [2] 个股表现 - 寒武纪8月21日突破1000元，22日涨停，月内涨幅超10% [1][2] - 海光信息8月涨幅超10%，创历史新高 [1][2] - 英维克、欧陆通、思泉新材等液冷服务器个股8月涨幅均超100% [2] 资金流向 - 科创50ETF份额从年初909.30亿份降至624.45亿份，规模从915.75亿元降至845.31亿元，降幅7.7% [3] - 8月电子行业ETF净流出507.9亿元，资金转向非银金融ETF（净流入超60亿元）和基础化工ETF（净流入20.9亿元） [3] - 半导体行业8月23日成交量占全部A股10%，处于历史高位 [1] 估值水平 - 科创50指数动态市盈率达180.78倍，处于2020年8月以来最高水平，超过2021年及2023年阶段性高点 [3] - 科技股估值处于历史高位，估值溢价程度显著 [3] 行业分化 - 机器人、AI应用等科技板块8月平均涨幅仅10%-12%，表现滞后于硬件板块 [2] - 国产芯片概念崛起源于技术突破、政策红利与国产替代预期共振 [2] - AI应用端以消费电子与物联网为重要切入口，部分消费电子个股股价回暖 [2] 投资机会 - 半导体设备、材料及AI应用等低位方向存在机会 [1][4] - 国产光模块、交换机、消费电子元器件等涨幅相对较小，具备性价比 [4] - 长期关注国产芯片产能情况及互联网大厂采购比例 [4]