核心观点 - 宏利金融在2025年实现了创纪录的核心盈利和保险新业务业绩，并宣布将季度普通股股息提高10.2% [1] - 公司通过战略收购、市场进入和AI技术应用，强化了其多元化业务组合，为未来盈利增长奠定基础 [1] - 尽管全球财富与资产管理业务出现净流出，但亚洲和全球WAM等高增长业务的核心盈利实现了两位数增长 [1][3] 财务业绩摘要 - **2025年全年核心盈利**为75.21亿加元，较2024年的71.82亿加元增长3%；**第四季度核心盈利**为19.93亿加元，同比增长5% [1][3] - **2025年全年归属股东净利润**为55.72亿加元，较2024年的53.85亿加元增长2%；**第四季度归属股东净利润**为14.99亿加元，同比下降9% [1][3] - **2025年全年核心每股收益**为4.21加元，同比增长8%；**第四季度核心每股收益**为1.12加元，同比增长9% [1] - **账面价值与调整后账面价值**：截至2025年底，每股普通股账面价值为25.91加元，增长1%；调整后账面价值为38.27加元，增长6% [1] 各业务板块表现 - **亚洲业务（美元计）**： - 2025年全年核心盈利21.26亿美元，同比增长18%；第四季度核心盈利5.64亿美元，同比增长24% [1][3] - 2025年全年新业务CSM为19.94亿美元，同比增长27%；NBV为18.32亿美元，同比增长20% [1][3] - 第四季度APE销售额为11.53亿美元，同比下降3%，但新业务CSM增长19%，NBV增长10% [1][3] - **加拿大业务**： - 2025年全年核心盈利16.34亿加元，同比增长4%；第四季度核心盈利4.13亿加元，同比增长6% [1][3] - 2025年全年APE销售额为15.93亿加元，同比下降6%，但新业务CSM增长22%，NBV增长7% [1][3] - **美国业务（美元计）**： - 2025年全年核心盈利8.62亿美元，同比下降30%；第四季度核心盈利2.29亿美元，同比下降22% [1][3] - 2025年全年APE销售额增长24%至5.61亿美元，新业务CSM增长42%至3.96亿美元，NBV增长22%至2.14亿美元 [3] - **全球财富与资产管理业务**： - 2025年全年核心盈利19.32亿加元，同比增长14%；第四季度核心盈利4.90亿加元，同比增长7% [1][3] - 核心EBITDA利润率提升260个基点至29.7% [1] - 2025年全年净流出143亿美元，而2024年为净流入133亿美元；第四季度净流出95亿美元，而去年同期为净流入12亿美元 [1][4] 保险新业务增长 - **2025年全年关键指标**：APE销售额增长14%至97.17亿加元，新业务CSM增长28%至37.75亿加元，新业务价值增长18%至35.33亿加元 [3] - **各区域增长**：美国业务表现非常强劲，APE销售额和NBV分别增长24%和22%；亚洲业务APE销售额、新业务CSM和NBV分别实现18%、27%和20%的两位数增长 [3] - **CSM余额增长**：截至2025年12月31日，CSM余额为249.69亿加元，较2024年底增加28.42亿加元，其中有机增长贡献了22.57亿加元，代表10%的增长 [4] 资本配置与股东回报 - **股息增长**：宣布季度普通股股息增加10.2% [1] - **股份回购**：宣布新的常规发行人要约计划，允许回购最多约2.5%的已发行普通股，预计于2026年2月下旬开始 [1] - **资本返还**：2025年通过股息和股份回购向股东返还总计54亿加元，同时实现了64亿加元的汇款，展现了强劲的现金生成能力 [1] 战略举措与业务扩张 - **收购与合资**： - 收购美国私募信贷管理公司Comvest Credit Partners 75%的股权，其截至收购日AUM为175亿美元 [2] - 与Mahindra & Mahindra Ltd.达成协议，建立50:50的人寿保险合资企业，以进入印度保险市场 [1][2] - 达成协议收购PT Schroder Investment Management Indonesia，以巩固其在印尼作为最大资产管理公司的地位 [1][2] - **市场拓展**： - 在迪拜国际金融中心设立首个国际寿险公司办公室，专注于为高净值客户提供咨询和服务 [1][2] - 在加拿大Manulife银行推出简化的专业贷款产品套件，服务于高净值客户和企业主 [2] - **产品创新**：在美国推出了新的累积生存指数万能寿险、混合指数万能寿险解决方案以及改进的变额万能寿险产品 [2] 科技创新与AI应用 - **AI成熟度认可**：被Evident AI评为AI成熟度和负责任创新方面排名第一的寿险公司 [1] - **生成式AI销售赋能**：在四个运营部门的九个市场和多条业务线部署了生成式AI销售赋能解决方案，用于个性化洞察、自动邮件起草和实时辅导 [2] - **具体应用案例**： - 在加拿大个人保险业务中引入生成式AI工具，自动生成给顾问的个性化沟通信息 [2] - 在亚洲多个市场推出AI助手和AI Sales Pro工具，以提升销售支持和客户体验 [2] - 在全球WAM业务中整合AI研究工具，以增强投资分析能力 [2] - 在美国与慕尼黑再保险合作，通过AI风险评估平台将即时核保决策的保额资格从300万美元提高到500万美元 [2] 客户赋能与健康倡议 - **长寿研究所**：启动Manulife Longevity Institute，计划到2030年投资3.5亿美元，帮助人们更长寿、更健康、财务更安全 [2] - **健康合作**： - 与GRAIL合作，在加拿大和美国为符合条件的客户提供Galleri®多癌早期检测测试 [2] - 在亚洲与Bupa International建立战略合作，以在香港打造更强大的综合医疗网络 [2] - 在加拿大与Maven Clinic合作，为团体福利成员提供关于生育、孕产、育儿和更年期的全天候虚拟支持 [2] - **健康计划升级**：升级了旗舰生活方式计划ManulifeMOVE，扩大了健康福利，并在新加坡和菲律宾推出 [2] 分销渠道强化 - **银保合作续约**：在菲律宾与China Banking Corporation续签银保合作，将独家合作关系延长至2039年 [2] - **数字平台增强**：升级了Manulife iFUNDS平台，使其成为新加坡首个为顾问提供统一视图的集成数字财富解决方案，并整合了AI驱动的ILP分析功能 [3] - **合作伙伴关系拓展**：在加拿大与M3 Financial Group合作，通过其全国经纪人网络提供Affinity Mortgage Protection Plan [3] - **美国市场渗透**：通过扩大批发团队、实施更有针对性的增长战略，加速在美国高净值和大众富裕市场的渗透 [3]