市场表现概览 - 恒生指数年初至今上涨30.3%，报26,128点，但单日下跌1.3%[2] - MSCI中国指数年初至今表现最佳，上涨34.8%[2] - 韩国KOSPI指数年初至今上涨41.1%，但单日跌幅最大，为2.5%[2] - 黄金价格年初至今大幅上涨43.6%，至每盎司3,769美元[3] - 波罗的海干散货指数年初至今飙升127.3%，至2,266点[3] 南向资金与零售行业 - 2025年南向资金日均成交额超3,100亿港元，全年净流入预期上调至1.3万亿元人民币[6][7] - 名创优品因良好的回报和产品吸引力获区域运营商积极看法，但零售市场存在IP策略有效性等担忧[8][9][11] - 零售行业整合持续，强大且差异化的供应链被视为跑赢大市的关键[10][11] 电信与AI基础设施 - 中国联通2025年AI服务器招标预算达79.6亿元人民币，采购87,020台服务器，但中标总报价仅60亿元，显示价格竞争激烈[13][16] - 中国联通2025年云计算资本开支预计为180亿元人民币，较2024年增长28%，确认AI算力需求强劲[14][16] - 未来6至12个月内，通用服务器与AI服务器的价格竞争预计将持续加剧[15][17]