英伟达进军PC处理器市场 - 英伟达正加速研发基于Arm架构的SoC，计划进军Windows消费级笔记本电脑市场，此举被视为打破x86长期垄断、重塑竞争格局的关键一步 [2] - 计划推出N1和N1X两款SoC，采用台积电3nm工艺，由联发科设计Arm CPU/I/O芯片组，通过600GB/s硅桥连接英伟达Blackwell架构GPU [4] - CPU部分集成10颗Cortex-X925高性能核心与10颗Cortex-A725高能效核心，GPU部分融入Blackwell架构技术，拥有6144个CUDA核心，核显规格对标桌面级RTX 5070 [6] - 芯片支持LPDDR5X-9400统一内存（最高128GB），将CPU、GPU和AI加速单元连接在同一内存池，有利于本地大模型推理等场景，但可能面临功耗与成本挑战 [6] - 产品定位为同时覆盖游戏、创作和本地AI负载的高端笔记本，接近MacBook Pro定位，联想与戴尔已成为首批战略合作伙伴 [7] - N1X计划于2026年Q1首发，N1及下一代N2处理器系列将分别于2026年Q2、2027年Q3跟进 [7] - 英伟达计划向OEM厂商发布参考设计，并设立已核准供应商（AVL）和推荐供应商（RVL）名单 [8] - 此次布局是十余年技术铺垫的战略延伸，可追溯至2011年的“丹佛项目”及后续在Tegra芯片、GB10芯片上的技术积累 [8][9][10] - 公司做出此决定，旨在抓住AI PC浪潮下对低延迟、高能效的需求，借鉴苹果M系列的成功范式，并摆脱对x86架构的依赖，掌握生态话语权 [11][12] Arm架构阵营的崛起与市场影响 - 以苹果和高通为代表的Arm架构处理器已持续对x86阵营形成施压 [14] - 苹果自2020年推出M1系列芯片后，凭借“芯片+系统+软件”的闭环生态，在高端PC市场构建坚固护城河，2024年占据Arm笔记本电脑市场88%的份额，并在高端PC市场占据35%份额 [15][16] - 高通聚焦Windows on Arm市场，其骁龙X Elite芯片单核性能超过苹果M2 Max近14%，相同性能下功耗降低30%，对比英特尔酷睿i9-13980HX功耗可降低70% [16] - 高通在Windows轻薄本市场份额持续扩大，2024年份额提升至8%，已推出超20款机型 [17] - 市场研究机构TechInsights预测，2025年搭载ARM架构CPU的笔记本电脑市场份额将达到20%，2029年有望突破40% [18] - Arm阵营的合围之势正在形成，苹果证明了其在功耗比和专业生产力上的优势，高通提升了Windows on Arm的体验，英伟达的入局将成为加速进程的关键变量 [17] AMD的市场进展与战略 - AMD凭借Zen架构在过去几年实现市场份额稳步攀升，其锐龙系列处理器以性价比和多核性能赢得市场 [20] - 据Mercury Research 2025年Q3报告，AMD在全球x86 CPU出货量中份额首次突破25%，达到25.6%，其中台式机份额突破33.6%，移动CPU份额提升至21.9%，服务器CPU份额增至27.8% [21] - 2025年12月Steam平台硬件调查显示，AMD在游戏玩家处理器选择中的占比达到44.42%，与英特尔（55.58%）的差距持续收窄 [21] - 面对Arm崛起，AMD除提升x86产品竞争力外，据传也在内部探索Arm架构处理器选项，开发代号为“Sound Wave”的Arm架构APU，瞄准移动场景，或于2026年晚些时候发布 [22] 英特尔的市场地位变化 - 英特尔曾是PC处理器市场的绝对王者，2018年前其台式机x86 CPU份额超90%，笔记本份额突破80% [24] - 自AMD推出Zen处理器及苹果转向自研芯片后，英特尔市场份额显著下滑，据Mercury Research数据，其市场份额在八年内从大约90%下降到60% [27] - Bernstein Research指出，苹果笔记本电脑CPU市场份额已达约20%，与AMD持平，自2018年以来，两家公司合计将英特尔的市场份额拉低了20%以上 [30] - 2025年Q4，英特尔客户端计算业务（PC处理器）营收82亿美元，同比下滑7%，分析师预计2026年其PC市场份额可能进一步流失10% [30] - 英特尔过去构建的垄断壁垒正被AMD的x86兼容产品及苹果、高通、英伟达的Arm架构生态所瓦解 [31] 行业竞争格局总结 - PC处理器市场竞争格局正经历深刻调整，从局部对抗升级为行业混战，本质是x86与Arm技术路线及生态话语权的博弈 [33] - x86架构凭借数十年软件积累仍有优势，但Arm架构在AI、功耗上的优势已不可逆转 [33] - 英特尔虽仍居市场第一，但面临AMD蚕食与Arm阵营追击的双重压力，垄断时代或已落幕 [33] - 多架构竞争将推动产品性能升级与价格合理化，为PC行业注入新的增长活力，并可能决定未来十年计算架构的主流方向 [33]

公司IPO进展 - 上海兆芯集成电路股份有限公司的科创板IPO进程已取得关键进展，公司已完成对首轮审核问询函的回复 [1] 收入构成与市场地位 - 报告期内（2022年至2025年上半年），公司营收主要来源于“开先”系列桌面PC/嵌入式处理器 [2] - KX-6000、KX-6000G及新一代KX-7000处理器是“开先”系列的销售主力，合计占各期主营业务收入比例最高达106.55% [2] - KX-6000处理器累计销量已近350万颗，市场接受度显著 [2] - 2024年开始销售的KX-7000处理器性能进一步提升，未来其收入占比有望持续扩大 [2] - 该系列产品主要销往联想、软通计算机、紫光等与CPU芯片厂商无绑定关系的整机客户，报告期内对前几大客户的销售额占该系列收入比重均超过60% [2] 服务器市场拓展 - 在服务器处理器市场，公司于2023年推出了面向主流服务器市场的首款产品KH-40000，当年即实现收入1.83亿元，正式切入该领域 [3] - 为快速抢占市场份额，公司在2024年末对KH-40000的销售模式和定价策略进行了主动调整，将主要经销模式变更为非买断式，并下调产品销售价格 [3] - 这一市场策略直接导致2024年“开胜”系列处理器收入被冲减，呈现为负数，但公司认为此举有利于长期市场渗透 [3] - 服务器产品已成功导入联想、东海信息等多家厂商，2023年以来对主要客户的销售占该系列收入超80% [3] 技术发展与竞争格局 - 公司坦言，与国际领先的英特尔、AMD相比，国内CPU在整体技术水平和迭代速度上仍存在差距 [4] - 公司认为存在两大机遇：一是国内政策支持与市场发展助力技术积累和人才储备；二是全球半导体行业摩尔定律趋缓，迭代周期延长，为国内厂商追赶提供了时间窗口 [4] - 在具体技术层面，x86内核微架构主频已迭代至3.7GHz [4] - 服务器处理器核心数从KH-40000的32核，将跃升至预计2025年第三季度发布的KH-50000的96核 [4] - 在支持DDR5内存、PCIe 5.0接口等先进标准上，已与国内头部厂商同步，具备一定优势 [4] 募投项目规划 - 本次IPO募资投向四个核心项目，包括新一代服务器处理器项目、新一代桌面处理器项目、先进工艺处理器研发项目及上海研发中心建设项目 [5][6] - 新一代服务器处理器项目旨在研发核心数更多、支持DDR5、PCIe 5.0等先进接口，并采用Chiplet（芯粒）架构的高性能服务器处理器，强化在云计算、数据中心及AI服务器领域的应用 [5] - 新一代桌面处理器项目研发采用新内核架构、支持同步多线程技术及USB4等先进接口的下一代桌面PC处理器，全面覆盖台式机、笔记本等终端 [5] - 先进工艺处理器研发项目战略意义突出，旨在通过与国内晶圆厂、EDA、封测等产业链伙伴深度协同，进行针对性研发适配，目标是构建全链条国产化供应链，提升高端处理器的供应自主可控能力 [5] - 在上海建设研发中心，前瞻性布局AI PC、高性能内核、下一代高速I/O、先进封装与测试等技术，为持续创新提供支撑 [6]

英特尔AI PC产品性能 - 产品采用英特尔18A先进制程工艺，并应用两项底层技术 [1] - 集成核显性能强劲，可支持运行3A级别大型游戏 [1] - 在开启XeSS技术后，运行游戏《黑神话》时帧率可达209帧 [1] 英特尔AI PC AI算力与续航 - 产品具备高达180 TOPS的本地AI算力，能实现流畅的本地AI处理 [1] - 产品配备99.9Wh大容量电池，续航表现优异，从早使用到晚剩余电量可达56% [1]

公司新品发布概览 - 华硕于2026年1月22日召开全系列AI PC新品发布会，主题为“超能芯生 智启未来” [1][48] - 公司发布四大系列新品，包括ProArt 创13 2026、灵耀16 Air 2026、a豆14 Air 2026、无畏Pro14/16 2026，覆盖专业创作、高端办公、年轻潮流与全能体验等多个领域 [1][48] - 全系新品均基于全新AMD锐龙AI平台，在性能、屏幕、AI应用及外观设计上进行突破 [3][50][51] 核心硬件平台与技术 - 全系新品搭载全新AMD锐龙AI平台，包括锐龙AI Max+系列以及AI 400系列 [5][53] - AMD锐龙AI Max+ 395处理器采用“Zen5”CPU架构，16核心32线程，最高主频5.1GHz，集成基于RDNA3.5架构的Radeon 8060S核显，性能媲美移动端独立显卡 [5][14][53][62] - AMD锐龙AI 9 H 465处理器采用“Zen 5”/“Zen 5c”全新CPU架构，提供至高50 TOPS NPU AI算力，10核心20线程，最高主频5.0GHz，集成Radeon 880M核显 [5][23][28][34][53][79][85] ProArt 创13 2026（专业创作系列） - 该产品深度融入中国首部全流程AIGC动画电影《团圆令》的制作流程，为专业创作提供解决方案 [8][56] - 产品聚焦户外创作者痛点，机身轻约1.39kg，薄至15.8mm，支持360度翻转，可实现站立、平板、帐篷、笔记本四种形态切换 [10][58] - 搭载AMD锐龙AI Max+ 395处理器，搭配至高64GB LPDDR5X 8000MT/s内存和1TB PCIe 4.0 SSD，可本地运行超大规模LLM模型、处理4K视频剪辑或复杂3D渲染 [14][62] - 配备13.3英寸2.8K OLED触控屏，以及由MuseCenter AI灵感中心、StoryCube AI多媒体中心、“小硕知道”AI助手等组成的专属AI应用套件 [12][60] - 配备73Wh大容量电池及全套高速接口，并同步发布ProArt KD300键盘和MD301鼠标等外设周边 [16][64] - 新品首发价格为14999元 [38][89] 灵耀16 Air 2026（高端办公系列） - 产品定位职场人士，主打轻薄便携与高效，整机轻约1.5kg，薄至1.1cm，A面采用创新高科技陶瓷铝材质 [18][19][66] - 配备16英寸2.8K 120Hz OLED华硕好屏，峰值亮度达1100nits，内置83Wh电池，可提供至高25小时持久续航 [21][69] - 搭载AMD锐龙AI 9 H 465处理器，标配32GB LPDDR5X 8533MT/s高频内存和1TB PCle 4.0高速存储 [23][71] - 采用特别的散热设计，C面拥有2948个CNC加工散热孔，内置双风扇和超薄均热板以提升散热效率 [23][71] - 内置全面升级的“小硕知道”AI智能助手，与智谱合作，由AutoGLM赋能，可实现单句指令启动资料搜索、内容读取、文档生成的全链路自动化 [24][73] - 新品首发价格为9999元 [40][91] a豆14 Air 2026（年轻潮流系列） - 产品面向Z世代年轻用户，机身重量仅990g，薄至14.9mm，提供风信子蓝与鸢尾花紫新配色 [26][28][76][78] - 搭载AMD锐龙AI 9 H 465处理器，通过华硕冰锋散热架构，在990g机身中实现至高45W性能释放 [28][79] - 配备14英寸2.8K 120Hz 1100nits OLED华硕好屏，拥有100% P3广色域，△E<1 [30][81] - 内置70Wh电池，1080P本地视频播放续航至高约29.6小时，PCMark10现代办公续航达18.8小时 [28][78] - 内置“豆叮AI助手”，提供智慧问答、文档总结、AI识图翻译等功能，并升级情感陪伴桌宠 [30][81] - 配备32GB超高频内存及1TB可拓展硬盘（预留M.2硬盘位） [30][81] - 新品首发价格为6999元起 [42][93] 无畏Pro14/16 2026（全能体验系列） - 系列产品定位全能，涵盖14英寸和16英寸型号，在性能、散热、屏幕、续航四大维度实现Pro级进阶 [32][83] - 全系搭载AMD锐龙AI 9 H 465处理器，配合华硕冰锋Pro散热技术（双风扇双热管、75mm大风扇等），带来80W高能释放 [34][85] - 全系配备OLED华硕好屏，峰值亮度大幅提升至1100nits，相较上一代近乎翻倍 [34][85] - 无畏Pro14 2026整机轻约1.39kg，配备80Wh电池，提供至高27小时续航；无畏Pro16 2026轻约1.65kg，提供至高20小时续航 [38][89] - 标配32GB LPDDR5X超高频内存及1TB PCle 4.0 SSD（至高支持拓展至4TB），并配备全套高速接口 [36][87] - 同样内置“小硕知道”AI智能助手 [36][87] - 无畏Pro14 2026首发价6799元，无畏Pro16 2026首发价6999元 [46][95][97] 行业与生态合作 - 公司携手AMD，基于其全新锐龙AI平台发布全系AI PC产品 [5][53] - 公司与智谱合作，持续探索AI PC智能交互体验，并共同研发由AutoGLM赋能的行动派AI PC [3][24][51][73] - 发布会以“人生四幕”为叙事脉络，通过场景化演绎呈现产品价值 [7][55]

行业增长驱动力 - AI PC兴起带动高性能外设配套需求增长 [1] - 国内电竞产业快速发展且呈现高端化趋势 [1] - 电竞市场高端化趋势提升磁轴键盘等产品的渗透率 [1] 公司核心竞争力 - 公司拥有磁轴核心技术 [1] - 公司具备垂直一体化制造能力 [1] - 公司持续获得国际一线品牌的高端产品订单 [1] 公司经营成果 - 公司业绩实现稳健增长 [1] - 公司产品结构与盈利能力同步优化 [1]

公司股价表现与市场情绪 - 公司股价在2025年初触及52周低点17.67美元后，至财报发布前已从该低点飙升165.8% [1] - 2025年全年，公司股价累计上涨138.7%，远超同期标准普尔500指数16.9%的涨幅 [1] - 进入2026年，公司股价在年初几个交易日内再度上涨31%，同期大盘仅微幅上涨1.02% [1] - 截至文章发布，公司市值已回升至约2243亿美元 [1] - 华尔街反应不一，在追踪公司的43位分析师中，有33位给予“持有”评级，但最乐观的目标价已喊至60美元，意味着潜在近28%的上涨空间 [5] 公司复兴的关键驱动因素 - 新任执行长陈立武被视为变革核心推手，采取了激进的结构性改革措施，成功重塑了公司的营运方向 [1] - 获得了美国政府的强力背书，川普总统公开表示美国政府以身为公司股东为荣 [2] - 在2025年底获得了来自辉达（Nvidia）的投资，带来了资金和全球市值最高公司的信誉加持 [2] 产品技术与市场战略 - 在CES 2026上展示了下一代Core Ultra Series 3处理器，该产品是首个由Intel 18A制程生产的运算平台，被寄望于在AI PC时代重建信任并确立领导地位 [2] - Intel 18A制程被誉为有史以来在美国研发和制造的最先进半导体制程 [2] - 市场传言苹果可能在其未来的Mac和iPad产品中采用公司的18A-P技术制造芯片，若属实将标志着公司代工业务取得重大进展 [3] - 投资机构KeyBanc上调公司评级至“优于大盘”，理由是AI资料中心对公司芯片的需求强劲，且公司2026年的数据中心芯片产能几乎已售罄，甚至有涨价可能 [4][5] 财务业绩改善 - 2025财年第三季营收达到136.5亿美元，较2024年同期成长3%，优于分析师预期的131.4亿美元 [3] - 2025财年第三季GAAP EPS飙升至0.90美元，彻底扭转了前一年同期每股亏损3.88美元的颓势，且远优于市场预期的每股亏损0.21美元 [3] - 2025财年第三季毛利率从前一年的15%大幅跃升至38.2%，营业利益率转正为5%，而前一年同期为负68.2% [3] - 客户端运算事业群（CCG）营收增长5%，显示PC市场正在稳定 [4] - 公司对2025财年第四季的财测为：预估营收128亿至138亿美元，非GAAP毛利率预计为36.5%，调整后EPS预计为0.08美元 [4]

产品发布与核心规格 - 英特尔正式发布基于Panther Lake平台的第三代处理器酷睿Ultra，这是首款基于Intel 18A制程（1.8纳米级）打造的AI PC平台 [2] - 酷睿Ultra处理器在CPU性能、集成GPU、能效、游戏表现、连接能力和AI表现上均有提升 [2] - 新处理器采用Intel 18A制程技术，引入背板供电和RibbonFET全环绕栅极晶体管设计，并采用性能核、能效核和LPE能效核混合架构 [3] 性能表现与数据 - 实测数据显示，Panther Lake平台支持长达27小时的多日电池续航 [4] - 与上一代产品相比，CPU性能提升60%，图形性能提升77%，整个平台的AI性能提高两倍 [4] - 新平台总算力达到180 TOPS，可本地运行700亿参数大模型，其搭载的50 TOPS低功耗NPU算力，推理性能较上代提升2倍 [4] - 在特定AI模型性能测试中，英特尔酷睿Ultra处理器在多个框架下的表现优于或与竞争对手产品相当 [5] 市场战略与行业趋势 - 英特尔将2026年视为行业的关键和激动人心的一年，认为当前是AI、计算和制程节点技术集中爆发的转折点 [2] - 酷睿Ultra将成为英特尔有史以来覆盖范围最广的AI PC平台，为全球合作伙伴200多款产品设计提供算力 [2] - 软硬件协同是英特尔AI PC战略的重点，旨在让AI模型和应用在硬件上发挥最优性能 [5] - AI PC的发展速度超出预期，在不到两年时间里完成了大规模产品布局和生态社区爆发式成长 [6] 生态合作与部署 - 英特尔已支持超过350家独立软件开发商，并支持超过900个AI模型在客户端本地部署 [6] - 公司为阿里巴巴的Qwen-3模型提供Day 0支持，并与字节跳动合作优化其短视频摘要工具 [6] - 公司首次实现边缘处理器与对应的PC版本同步发布，酷睿Ultra将加速AI在具身智能、智慧城市、自动化与医疗等“物理AI”领域的部署 [6] - 英特尔已与众多工业与边缘场景客户达成合作，搭载相关产品的边缘计算产品或将在今年二季度面世 [8] 市场预期与公司前景 - 摩根士丹利研报指出，AI PC的渗透率有望在2028年达到或超过65%，全球出货量增至约1.8亿台水平 [6] - 首批搭载酷睿Ultra的PC产品将于1月27日起在全球面市，未来将向市场提供总计4 Zetta OPs的算力，相当于全球40个数据中心的算力总和 [6] - 英特尔需要通过自用产品的性能和市场表现，证实其工艺的先进性和可靠性，为预计2027年量产的14A制程打下基础 [8] - 2026年开年以来，截至1月14日美股收盘，英特尔年内股价已飙升32%，仅1月13日、14日两日就上涨了10.6%，领跑科技板块 [8]

投资评级与核心观点 - 报告引述中信里昂研究观点，预计联想集团2026财年第三季度非香港财务报告准则净利润将同比增长[4] - 核心观点：联想集团PC业务保持稳健且持续扩大市场份额，基础设施方案业务集团业务正迈向盈亏平衡，公司在PC行业具有长期领先地位及持续改善的服务器业务[5] 财务与业务预测 - 预计2026财年第三季度收入实现同比增长[4] - 智能设备业务集团收入预计同比增长，并持续扩大市场份额，营运利润率预计环比微降，符合正常季节性因素及高基数影响[4] - 基础设施方案业务集团收入预计同比增长，2026财年第三季度营运利润率接近盈亏平衡，并有望在2026财年第四季度实现盈利，主要得益于产品组合优化及销售团队重组[4] - 内存与存储约占PC物料清单成本的15%，随着其价格持续上涨，联想的PC利润率预计将承压[4] 竞争优势与战略 - 凭借大规模采购优势，公司较PC同业更有能力确保供应并获得更优定价[4] - 公司计划向高端市场转型以更好转嫁成本压力[4] - 联想是全球最大PC品牌，全球销量市占率达24%[8] - 公司通过收购及与海外企业建立合资公司持续扩展全球布局[8] 业务结构与收入构成 - 集团业务重组为智能设备、移动业务及数据中心三大业务板块[8] - 目前约80%的收入来自笔记本与台式电脑，10%来自智能手机，10%来自服务器、服务与软件[8] - 按产品分类：智能设备业务集团占收入73.1%，基础设施方案业务集团占14.6%，方案服务业务集团占12.3%[9] - 按地区分类：亚洲占收入39.8%，美洲占34.5%，欧洲占17.3%，中东及非洲占8.5%[9] 市场与股价信息 - 股价（2026年1月13日）：8.95港元[11] - 12个月最高/最低价：13.6港元/7.5港元[11] - 市值：143.00亿美元[11] - 3个月日均成交额：124.02百万美元[11] - 市场共识目标价（路孚特）：12.87港元[11] - 主要股东：联想控股持股29.10%[11] 潜在催化因素 - 全球PC出货量触底回升[6] - 联想PC市场份额持续扩大[6] - AI PC发布推动出货量与利润率提升[6] - 服务器业务盈亏平衡且盈利前景改善[6] - 拓展新AI服务器客户[6]

公司股价与交易表现 - 1月13日，公司股价下跌2.91%，成交额为25.37亿元，换手率为6.74%，总市值为528.55亿元 [1] - 当日主力资金净流出1.49亿元，占成交额比例为0.06%，在行业内排名145/172，所属行业主力资金连续3日净流出，累计达141.27亿元 [4] - 近5日及近10日主力资金分别净流出12.64亿元和16.25亿元，但近20日转为净流入3879.14万元，主力成交额占总成交额的8.51%，筹码分布非常分散 [5] - 筹码平均交易成本为234.25元，股价靠近233.50元的压力位 [6] 公司业务与产品构成 - 公司主营业务集中于闪存主控芯片设计、研发，以及存储模组产品的开发、优化与销售，产品包括存储卡、存储盘、固态硬盘等，主要聚焦移动存储市场 [2] - 2024年6月，公司推出针对AI PC的DDR5 SO-DIMM和U-DIMM内存模组，单条容量高达48GB，理论带宽32GB/s，兼容主流平台 [2] - 公司拥有VCSEL光芯片产品，主要应用于5G移动通信、超高速全光网络、400G及以上大型数据中心、人工智能及AI领域 [2] - 公司主营业务收入构成为：嵌入式存储类产品占41.37%，固态硬盘类产品占37.34%，移动存储类产品占13.06%，内存条类产品占8.22%，其他占0.01% [7] 公司财务与运营数据 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入66.59亿元，同比增长85.13%，但归母净利润为-2707.65万元，同比减少106.42% [8] - 公司海外营收占比为69.74%，受益于人民币贬值 [3] - 公司A股上市后累计派发现金红利7824.96万元 [9] - 截至12月31日，公司股东户数为5.53万户，较上期减少15.60%，人均流通股为2910股，较上期增加18.48% [8] 公司资质与股东结构 - 公司已入选工信部专精特新“小巨人”企业名单，该称号是中小企业评定中最高等级、最具权威的荣誉称号 [2] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为第三大流通股东，持股514.51万股，较上期增加379.72万股，易方达供给改革混合基金为第十大流通股东，持股152.41万股，较上期减少13.58万股，广发中小盘精选混合A基金已退出十大流通股东之列 [9] 公司基本信息 - 公司全称为深圳市德明利技术股份有限公司，成立于2008年11月20日，于2022年7月1日上市，位于深圳市福田区 [7] - 公司所属申万行业为电子-半导体-数字芯片设计，所属概念板块包括汽车电子、存储概念、年度强势、AIPC概念、半导体等 [7]

英特尔Intel 18A工艺与第三代酷睿Ultra处理器发布 - 在CES 2026期间，英特尔发布了首款采用Intel 18A（对标业界2纳米级先进工艺）工艺制程的第三代酷睿Ultra处理器 [2] - Intel 18A是英特尔采用EUV光刻设备并量产的关键节点，其能效提升15%，芯片密度提升30%，NPU面积缩小40%但性能大幅增强 [7] - 该处理器以40%的功耗实现了超越前代产品的性能，并获得了OEM合作伙伴（如联想、戴尔、华硕）的搭载，标志着Intel 18A工艺正在真正落地 [2][7] AI PC的市场定位与发展阶段 - AI PC（能独立处理AI任务的个人电脑）正在成为更重要的计算设备，其处理器集成了CPU、GPU、NPU，能在本地处理更多AI任务 [3] - 截至2026年1月，全球搭载英特尔处理器的AI PC出货量已超过1亿台，其与边缘设备的算力总和约等于40个数据中心 [4] - 英特尔认为AI PC的发展关键在于优化应用，用户会因为AI PC能更好地完成任务而选择它，行业正处于推动AI规模化部署的阶段 [9] AI PC的生态合作与应用案例 - 英特尔已与200多家ISV（独立软件开发商）合作伙伴基于AI PC开发了500多项AI应用功能，覆盖通信、安全、生成式AI和图片编辑等领域 [4][10] - 与字节跳动的合作取得进展，其剪映App可以在PC利用本地AI算力完成AI粗剪，在提升用户体验的同时降低了云成本 [4] - 与Perplexity.ai等公司正在合作探索云、边、端的协同架构，并与阿里巴巴合作，在其通义千问大模型发布时提供了Day0支持 [10][12][23] AI PC与云计算的分工协同 - 一种新兴的合作模式是：超大参数模型的推理任务仍依赖云端，但AI PC已经能支持700亿参数的小模型在本地进行满足需求的计算 [17] - 合作旨在利用本地算力资源，为用户提供更高的可控性、更低的成本以及更好的隐私与安全性，目前更多是静态分配工作负载 [16][18] - 合作被认为是长期架构，随着端侧和边缘侧AI设备规模扩大，云端AI服务提供商开始关注并探索与本地算力的融合 [20] AI PC带来的行业变革与交互演进 - AI工具正在改变工作方式，例如软件工程师基本不再需要亲自编写基础代码，可以更专注于架构和工程开发 [11][16] - AI多帧生成技术等能力正成为游戏开发的新方向，旨在提升游戏流畅度和体验，而非简单的“杀手级应用” [9] - 未来PC的交互模式将多样化，键盘仍将存在，但语音和手势等无键盘交互也会普及，用户正越来越习惯于与PC对话的新模式 [14] 英特尔业务战略与市场展望 - 客户端计算事业部（向PC厂商销售芯片的部门）是英特尔的现金流业务，2024年在英特尔营收占比57% [5] - 公司正通过“Super Builder”等开发者生态计划，帮助ISV更快地在AI PC与边缘设备上部署AI应用 [21] - 中国市场被视为AI发展的重要推动力量，英特尔高度重视与中国企业的合作，并将加强与中国OEM、ODM厂商在边缘计算领域的合作作为2026年目标之一 [23]