财务数据和关键指标变化 - **第四季度收入**为 9140 万美元，同比增长 17%，超过收入指引上限 [4] - **年度经常性收入**为 3.66 亿美元，同比增长 17%，环比增长 1800 万美元 [4] - **非GAAP运营收入**为 420 万美元，占收入的 4.6% [4] - **2025财年全年收入**为 3.432 亿美元，同比增长 15% [32] - **期末剩余履约价值**在第四季度同比增长 35% [26] - **净收入留存率**已提升至 105%，高于2024年底的 100% [29] - **第四季度毛利率**为 77%，与去年同期持平，环比上升 1 个百分点 [34] - **销售与营销费用**占收入的 42%，环比下降 1 个百分点 [35] - **研发费用**占收入的 18%，与去年同期持平 [36] - **一般及行政费用**占收入的 12%，同比下降 4 个百分点 [36] - **总运营费用**为 6600 万美元，占收入的 72%，环比下降 3 个百分点 [36] - **第四季度自由现金流**为 1120 万美元，占收入的 12%，去年同期为 150 万美元，占 2% [37] - **2025财年全年自由现金流**创纪录，接近 2400 万美元，自由现金流利润率为 7% [37] - **40法则**得分从2024年的 15 提升至2025年的 24 以上 [31] - **2026年第一季度收入指引**为 9170 万至 9370 万美元，中点同比增长 16% [40] - **2026年第一季度非GAAP运营收入指引**为 -450 万至 -250 万美元 [40] - **2026年全年收入指引**为 3.9 亿至 3.98 亿美元，中点同比增长 15% [41] - **2026年全年非GAAP运营收入指引**为 700 万至 1300 万美元 [41] 各条业务线数据和关键指标变化 - **ARR超过10万美元的客户**增长至 698 家，同比增长 18% [5] - **ARR超过100万美元的客户**增长至 56 家，同比增长 33% [33] - **拥有多个产品的客户**占比为 44%，其贡献的ARR占比为 74% [33] - **拥有三个以上产品的客户**贡献的ARR占比为 51% [28] - **拥有五个以上产品（全平台部署）的客户**贡献的ARR占比为 20%，同比翻倍 [28] - **企业客户群ARR**同比增长 20% [25] - **指南和调查**是公司迄今为止增长最快的产品 [11] - **平台销售**表现特别强劲 [32] - **第四季度总ARR增长**中，58% 由现有客户扩展驱动，没有单笔扩展超过 100 万美元 [33] 各个市场数据和关键指标变化 - **超过25家AI原生公司**已成为ARR超过10万美元的客户 [5] - **一家全球顶级前沿AI实验室**已成为七位数（百万美元级别）客户 [9] - **企业市场**已成为核心增长引擎 [25] - **平台胜率**对比点解决方案正在提高 [10] - **AI代理触发的查询量**占总查询量的比例已从去年10月的几乎为零增长至 25% [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - **AI是结构性顺风**：AI使软件开发变得更容易，但创造本身不再是护城河，真正的优势在于团队学习、迭代、改进和自动化的速度，而代理分析是关键 [24] - **平台战略**：公司正将围绕分析的利基点解决方案整合到其综合平台中，以提供更大价值 [27] - **AI代理平台**：公司推出了全球AI代理、专业代理和模型上下文协议，旨在从根本上改变团队处理分析数据的方式 [12] - **收购InfiniGrow**：收购了这家AI原生营销分析初创公司，以增强平台作为上下文系统的能力，并扩大将获客、激活和留存整合到一个连续反馈循环中的能力 [12] - **定价与包装简化**：推出了新的定价策略，将实验、会话回放、指南和调查等产品的货币化集中为核心平台费用（基于事件）的百分比加成，旨在降低采用摩擦并鼓励更多平台消费 [29] - **竞争定位**：公司认为其平台在准确性（复杂生产级查询成功率76%）和上下文集成方面远超通用文本到SQL方法（7倍优势）或数据平台（如Snowflake Cortex, Databricks Genie）的AI分析功能 [8][116][119] - **市场整合**：公司继续整合碎片化的市场，其平台战略正赢得更多客户 [10][38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - **AI驱动分析需求**：AI编码助手压缩了开发周期，导致功能发布速度与验证功能是否有效之间的差距扩大，使理解用户行为成为瓶颈，这为Amplitude创造了机会 [6][7] - **企业市场成熟**：上市策略已成熟，更加专注于基于价值的用例和企业内的多产品部署 [10] - **未来增长基础**：2025年的工作为未来长期增长奠定了坚实的基础，企业已成为核心增长引擎 [25] - **AI代理前景**：管理层预计，未来绝大多数分析查询将由代理完成，类似于过去两年软件工程中代码主要由代理生成的情况 [84][85][86] - **客户预算趋势**：AI环境提高了分析的价值和紧迫性，因为迭代周期缩短至数周或数天，客户迫切需要了解产品方向是否正确 [93][95][96] - **2026年展望**：公司对继续以有纪律的方式推动收入增长充满信心，并相信其AI工具将降低采用全平台的障碍，带来更大的货币化机会 [38][39] 其他重要信息 - **股票回购**：鉴于强劲的资产负债表和业务基本面，董事会已批准额外 1 亿美元用于股票回购 [38] - **平均合同期限**：现已超过 22 个月 [26] - **代理分析平台成功率**：过去六个月，在复杂生产级查询上达到 76% 的成功率 [8] - **MCP集成**：通过MCP与Anthropic、Figma、OpenAI、GitHub、Lovable和Slack集成，将行为智能带入团队已有的工作环境 [9] - **客户案例**： - **NTT Docomo**：使用Amplitude的AI代理将活动分析时间减少了 90% 以上 [21] - **西门子**：通过从多个点解决方案整合到Amplitude的AI分析平台，实现了用户行为的统一实时视图，并通过重新分配营销支出，使网站流量同比增长 90%，预计会议注册出席人数增长 50% [22] - **全球大型音乐流媒体应用**：成为新客户，将使用Amplitude分析和会话回放来理解数亿月活用户的收入驱动因素 [23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: Amplitude的代理与第三方代理（如通过Claude）有何区别和演进路径？ [44] - **回答**: 两者使用相同的基础设施，即模型上下文协议，无论是Amplitude的全局代理、专业代理还是外部AI客户端（如Claude）的查询，都通过同一套编排器解释，并利用相同的上下文系统来生成答案 [45][46] 问题: 第四季度业绩超预期的幅度似乎比以往小，这是否与季度后期交易集中有关？ [47] - **回答**: 第四季度在新客户ARR方面表现强劲，但许多新客户的交易在季度后期完成，且本季度没有看到很多非常大的扩展交易，这为未来增长奠定了基础 [47][48] 问题: 净收入留存率的改善主要归因于更多的交叉销售/向上销售，还是更好地减少了客户流失？ [53] - **回答**: 2025年NRR的改善主要与交叉销售能力有关，随着公司解决了过去因过度销售分析容量导致的问题，数据摄入带来的向上销售也开始对NRR产生贡献，未来两者都将推动进一步改善 [53][54] 问题: 在新的定价模式下，数据量向上销售将在2026财年的增长算法中扮演什么角色？ [55] - **回答**: 新的定价结构鼓励客户向平台添加更多数据，因为边际增量成本更低，这仍将为Amplitude带来增长，但推动NRR的最大收益将继续来自交叉销售机会和产品扩展 [55][56] 问题: 新的定价模式如何帮助买家管理成本可预测性，同时公司又如何控制嵌入AI的成本？ [62][63] - **回答**: 公司通过平台工具为客户提供数据摄入的可见性，并与销售团队合作，在销售过程中就数据增长如何转化为成本进行沟通，这是一种更友好的合作方式。新定价模式在季度新ARR中已有近20%的试点采用，客户认为其更透明、摩擦更小，并降低了AI产品的采用障碍 [64][65] 问题: 收购InfiniGrow主要解决了哪些客户需求，如何加速平台机会？ [66] - **回答**: InfiniGrow团队在AI分析和自动化工作流程方面有深厚积累，其见解有助于塑造分析类别的未来。此外，该团队非常熟悉营销侧的分析师角色，有助于公司服务那些希望从传统营销技术工具迁移过来的客户 [68][69][70] 问题: 产品采用的自然路径是什么？代理将如何推动未来的交叉销售？ [73] - **回答**: 分析是核心，使平台其他部分（实验、会话回放、指南和调查）更有价值。代理通过自动化这些产品中耗时的任务（如观看大量会话回放、建议实验最佳实践）来大幅提高生产率，从而解锁更多使用场景，促进交叉销售 [73][74][75][76][77] 问题: 相对于点解决方案，胜率提高是源于上市策略和定价调整，还是其他因素？ [78] - **回答**: 胜率提高主要归功于销售团队努力向客户展示平台价值，以及产品团队创建了能够很好协同工作的优秀产品，形成了真正无缝的工作流程集成 [78][79] 问题: 预计未来12-24个月内，代理查询在总查询量中的占比会达到什么水平？ [84] - **回答**: 预计绝大多数查询将由代理完成，代理将不断运行以分析数据、寻找根本原因、提出建议等。目前，直接使用仪表板的查询增长与业务规模大致同步，而代理查询量正在飙升 [84][85] 问题: 随着AI代理的普及，是否看到了新的用户或业务线使用Amplitude？这对上市策略有何影响？ [104] - **回答**: 用户群体（产品、营销、工程和数据团队）没有根本变化，但客户极度渴望获得关于如何利用AI分析的教育。因此，上市策略的重点转向培训、分享愿景、演示产品，以帮助客户取得成功 [105] 问题: 如何平衡来自小型客户（新应用开发增加）的潜在新需求与向上市场发展的战略？ [107] - **回答**: 公司同时服务两者，初创公司和前沿客户推动创新，然后公司有意识地将这些创新带给企业客户。理解用户和产品方向的核心需求对所有规模的公司都是一样的 [107][108] 问题: 2026年七位数交易的渠道如何？是否有特定垂直领域增长显著？ [109] - **回答**: 公司看到很多AI公司成为客户，包括25家ARR超过10万美元的AI公司，以及一家大型基础模型实验室的七位数合同 [109][110] 问题: 面对Snowflake和Databricks等数据平台在AI应用方面的进展，是否看到客户用例的模糊或竞争？ [113][115] - **回答**: 客户始终需要最先进的能力，Amplitude专注于提供最强大和精准的分析系统。公司在复杂查询上达到76%的准确率，远高于通用文本到SQL方案（约10%），这得益于其专为分析设计的上下文层、正确的工具调用和迭代查询能力，差异显著 [116][117][118][119] 问题: 盈利能力超预期，内部是否也使用代理提升了销售效率？对2026年自由现金流有何预期？ [120] - **回答**: 盈利能力的提升是销售与营销、服务成本和一般行政等多方面持续努力的结果，引入代理能力也有贡献。结构性变化，如签订更长期合同，减少了销售团队每年续签的工作量，使其能更专注于新客户和扩展交易，这种效益将持续 [121][122] 问题: 2026年全年收入指引范围（8百万美元）比往常更宽，原因是什么？范围两端分别考虑了哪些情景？ [125] - **回答**: 制定指引时基于对执行能力的判断，范围反映了公司在产品组合、目标企业客户等方面有广泛的机遇，无需过度解读 [125]

公司人事任命 - IMU Biosciences任命Carlos Paya博士为非执行董事 [1] - Carlos Paya在学术医学和生物制药行业拥有卓越的领导履历 在药物开发和商业战略方面具备深厚专业知识 [1] - 其现任Vaxcyte和Highlight Therapeutics的董事长 并是Abingworth和YSIOS Capital的风险合伙人 [2] 新任董事背景与专长 - 新任董事拥有从早期初创公司到大型制药公司的药物开发经验 [1] - 其曾任Fluidigm Standard Biotools董事长 Mallinckrodt Pharmaceuticals董事会成员 Immune Design Corp总裁兼首席执行官等职 [2] - 曾在礼来公司担任副总裁 领导发现研究和后期临床开发 并拥有芝加哥大学布斯商学院的行政商业教育背景以及医学博士和博士学位 [2] 公司核心技术平台 - 公司致力于通过先进的免疫分析和人工智能解码免疫系统 以革新对免疫相关疾病的理解、诊断和治疗 [4] - 平台利用简单的血液样本 构建从分子到群体水平的免疫图谱 创建了全球最大、最高分辨率的免疫数据集 [5] - 该专有平台应用免疫分析和机器学习 以前所未有的深度和规模解码免疫变异及其与疾病的关联 [5] 平台应用与价值 - 通过在分子、细胞和系统水平上绘制个体免疫系统图谱 并汇总数万人的免疫数据 转化为群体水平的见解 [6] - 这些临床可操作的见解能够揭示新的免疫机制 为疾病诊断、监测和治疗提供精准方法 [6] - 平台有助于开发下一代疗法 并为处方最安全、最相关的药物提供支持 [6] 公司发展前景 - 首席执行官认为新任董事的见解和战略视角将推动公司专有免疫分析平台在诊断、药物开发和个性化医疗中的应用 [3] - 新任董事认为公司将复杂免疫数据转化为临床见解的能力代表了免疫相关疾病领域的变革性进步 [3] - 公司由免疫专家和技术专家团队基于在伦敦国王学院和弗朗西斯·克里克研究所的十年研究建立 [7]

核心财务表现 - 第三季度归属于普通股股东的净收入为77.2万美元，较去年同期的7.2万美元增长972.2% [2][3] - 第三季度摊薄后每股收益为0.14美元，较去年同期的0.01美元增长949.9% [2] - 前三季度净收入为71.5万美元，较去年同期的23万美元增长210.9%，摊薄后每股收益为0.13美元，较去年同期的0.04美元增长203.5% [2][4] - 第三季度总收入为110.8万美元，较去年同期的117.9万美元下降6.0%，前三季度总收入为295万美元，较去年同期的313.5万美元下降5.9% [2][24] 盈利能力与效率 - 第三季度毛利率为52.8%，较去年同期的43.4%提升21.7个百分点，主要得益于高利润率产品的销售 [2][4] - 前三季度毛利率为53.9%，较去年同期的50.0%提升7.8个百分点，同样反映了高利润率产品的销售 [2][5] - 电子仪器部门第三季度运营收入为10.4万美元，较去年同期的4.4万美元增长136.4% [26] - 净收入大幅增长部分归因于制造成本下降以及一项与2021纳税年度不确定税务状况相关的所得税利益 [7][8] 流动性、资本与资产负债表 - 截至2025年9月30日，现金及现金等价物和可交易证券的公允价值为4160万美元 [6][10] - 公司营运资本为4176.5万美元，当前资产为4284.6万美元，当前负债为108.1万美元 [10] - 第三季度通过股票回购计划向股东返还约36.6万美元，回购了约51,463股股票 [6][12] - 截至2025年9月30日，每股账面价值为7.75美元 [6] 业务部门表现 - 电子仪器部门第三季度收入为66.1万美元，较去年同期的65万美元增长1.7%，前三季度收入为165万美元，较去年同期的157.3万美元增长4.9% [24][26] - 商业投资部门第三季度收入为27.4万美元，较去年同期的31.8万美元下降13.8%，运营收入为12.9万美元，下降43.4% [26] - 商业投资部门前三季度收入为78.3万美元，较去年同期的92.2万美元下降15.1%，运营收入为43万美元，下降39.0% [26][27] 战略举措与发展 - P3物流解决方案公司正从研发向商业化过渡，在农业和工业领域向战略合作伙伴推广边缘计算硬件，预计现场试验将持续到2026年第一季度 [13] - 公司战略收购Morgan Group Holding Co的进程持续推进，计划通过私募方式以每股2美元的价格购买100万股新发行的MGHL普通股 [14] - MGHL通过其全资子公司G.research提供经纪、承销和机构研究服务，管理超过50亿美元的私人客户资产 [15][16] 订单与运营指标 - 截至2025年9月30日，订单积压为77.6万美元，较2024年12月31日的33.6万美元增加44万美元，较2024年9月30日的50.5万美元增加27.1万美元 [9] - 积压订单主要包括未来12个月内履行的确定订单，其中大部分预计在90天内发货 [9] - 截至2025年9月30日，认股权证已行使并发行约17.9万股股票 [11]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度收入为8860万美元，同比增长18%，环比增长6%，超过指引上限 [3][22] - 年度经常性收入（ARR）为3.47亿美元，同比增长16%，环比增长1200万美元 [3][22] - 非GAAP营业利润为60万美元，占收入的0.6% [3][24] - 自由现金流为340万美元，占收入的4%，去年同期为450万美元（占收入6%） [24] - 第三季度GAAP每股收益为0.02美元，基于1.432亿稀释后股数，去年同期为0.03美元，基于1.313亿稀释后股数 [24] - 毛利率为76%，同比下降1个百分点，但环比上升1个百分点 [23] - 期内净收入留存率（NRR）为104% [23] - 第四季度收入指引为8900万至9100万美元，中点同比增长15%；全年收入指引上调至3.408亿至3.428亿美元，中点同比增长14% [26] - 第四季度非GAAP营业利润指引为350万至550万美元；全年指引调整为50万至250万美元 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 多产品采用率持续提升，目前贡献了71%的ARR [3][22] - 39%的客户使用多个产品 [22] - 高价值客户群增长，ARR超过10万美元的客户数量达到653家，同比增长15%，环比增加19家 [3][23] - 平台销售表现强劲，企业客户的新增和扩张交易均有良好表现 [22] - 服务业务增长对季度收入增长有所贡献 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 企业市场战略执行成功，平均合同期限延长至近22个月，去年同期为19个月 [20][30] - 剩余履约义务（RPO）增长加速，当前RPO同比增长22%（上季度为20%），长期RPO同比增长78%（上季度为64%），总RPO同比增长37%（上季度为31%） [21] - 企业客户（定义为员工超过1000人或收入超过1亿美元）的合同期限更长，推动了RPO的增长 [30][31] - 本季度实现了五笔七位数的交易胜利，客户范围从传统企业到AI初创公司 [38] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦于通过AI赋能所有人、赢得企业客户、推动多产品采用以及打造AI原生团队 [4] - 核心愿景是利用AI颠覆产品开发循环中的“使用和学习”环节，认为行为数据分析比定性反馈更强大 [5][32] - 为构建未来的AI分析平台，公司进行了重组，收购了四家AI公司，并对团队进行了深入的AI培训 [6] - 产品创新是长期增长的最大驱动力和护城河，计划在未来几个季度推出更多AI优先产品 [15][16] - 市场机会巨大，AI有望像改变软件工程一样改变分析领域，公司正积极抓住这一机遇 [50][51] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境方面，客户持续保持成本意识，但对AI技术的实际效果抱有浓厚兴趣，要求看到具体演示 [49] - 未来前景乐观，企业客户正在加速创新，因此更需要理解用户行为数据，公司对企业的战略重要性在增加 [19] - 随着业务更多转向企业客户，第四季度通常是旺季，销售团队有年终激励，管道成熟度给予管理层信心 [56] - 在平衡增长与杠杆方面，公司持续进行内部辩论，在关键领域投资的同时推动效率提升 [36][37] 其他重要信息 - 本季度重点推出了多款AI原生产品：MCP服务器（10月公开上市）、AI代理（开放测试版）、AI可见性（免费推出）和AI反馈（即将推出） [7][10][11][13] - MCP服务器允许AI工具直接与Amplitude数据交互，降低了非技术用户的使用门槛 [8][44] - AI可见性功能帮助客户了解其品牌在各大AI模型中的提及情况和排名，类似于大语言模型的SEO [11][12] - AI反馈功能整合了来自多个渠道的用户反馈，并将其转化为可操作的洞察 [13][14] - 公司计划在明年简化计价指标，主要聚焦于事件数量，而非引入复杂的新计价方式 [62][63] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于剩余履约义务（RPO）强劲增长的驱动因素 - 回答：RPO的加速增长主要源于销售团队更专注于企业客户，推动了更多多年期、百万美元级别的战略性合同，企业客户的平均合同期限长于整体平均的22个月 [29][30][31] 问题: 企业在产品开发生命周期（构建、交付、使用、学习）中的投资重点和未来机会 - 回答：目前企业在“使用和学习”环节的投资仍处于早期阶段，定性方法为主，但定量行为分析潜力巨大，客户对AI如何改变分析领域表现出浓厚兴趣 [31][32][33] 问题: 第四季度收入指引隐含的增速放缓原因以及如何平衡增长与利润 - 回答：指引基于可执行性，随着企业计划执行改善，对未来收入可见度更高（体现在RPO），公司内部持续辩论投资与杠杆，在驱动增长的同时关注销售效率 [35][36][37] 问题: 企业市场战略改进对初始交易趋势（销售周期、初始合同规模、多产品落地）的影响 - 回答：企业市场各方面执行均有改善，表现为更多多年期合同、高多产品采用率（71% ARR）以及强劲的ARR重新加速，销售团队建立了更牢固的客户关系 [38] 问题: AI代理策略是否会加速多产品采用，以及对净收入留存率（NRR）趋势的展望 - 回答：当前AI代理专注于分析洞察层，未来将增加行动层功能（如建议实验），自然推动多产品采用；随着企业客户占比提升（其NRR高于平均水平），整体NRR预计将持续进步 [39][40][41][42] 问题: AI功能（如MCP和代理）向非技术用户开放是否会扩大市场机会 - 回答：是的，AI通过消除学习分析界面和数据分类法的瓶颈，显著降低了使用门槛，公司已为明年设定了激进的内部采用增长目标 [43][44][45] 问题: 转向多年期合同是否影响销售效率，以及是否有机会扩展服务合作伙伴网络 - 回答：销售效率持续被衡量，现有客户基础的扩张机会巨大（超过1.5亿美元）；随着公司对企业客户越发重要，未来预计会有更多合作伙伴在平台上开发 [46] 问题: 新AI产品的采用与 monetization 平衡，以及当前的销售环境 - 回答：当前重点是推动采用，这将自然带来更多数据和价值，从而推动增长；销售环境稳定，客户成本意识强，但对能带来实际杠杆的AI解决方案感兴趣 [47][48][49] 问题: 客户对2026年的产品需求展望，以及营销分析业务的贡献度 - 回答：即使不考虑AI，企业执行和平台扩展也能推动增长超越20%；AI将重塑分析领域，带来巨大机会；营销分析业务仍处于早期，但2026年将有重要举措以捕获更多预算 [50][51][52][53] 问题: AI代理的客户采用情况、有效用例和 monetization 计划 - 回答：客户目前青睐监控数据并主动提供洞察的代理（如仪表板监控、会话回放），而非全权委托决策；monetization 重点在于提升价值，而非立即涨价，公司已享有高价格点 [54][55] 问题: 第四季度指引上调的动因和管道可见度 - 回答：企业业务通常在第四季度表现最强，销售团队有年终激励；管道成熟度和RPO增长提供了对未来收入的可见度，指引基于可执行性 [56] 问题: 在快速创新背景下，关于构建与收购策略的考量 - 回答：公司采取务实态度，选择最快推向市场的路径，既有内部构建（如MCP），也有收购整合（如AI反馈、指南和调查），并注重融合内部专家与AI领域新人才 [57][58][59][60] 问题: 未来产品 monetization 的计价指标考量 - 回答：不倾向于结果导向定价，认为基于使用量的计价（如事件数）更受客户认可，计划在明年简化计价指标，主要聚焦于事件 [61][62][63]