涉及的公司与行业 * 公司：影石创新 (Insta360)，股票代码 688775.SS，是全球领先的运动相机和360度相机品牌之一，竞争对手包括 GoPro、大疆等[2] * 行业：消费电子，特别是运动相机/360度相机领域，以及相关的科技供应链[1] 核心观点与论据 * **产品开发策略**：公司的产品开发由用户洞察驱动，例如，针对无人机新手门槛高的问题，其360度无人机更容易上手，因为无需担心构图，AI驱动的软件可帮助生成优化角度的视频[3] 其运动相机针对夜间使用进行了独特优化，以满足用户夜间拍摄的需求[3] AI驱动的自动编辑功能可根据原始素材生成带有背景音乐和精彩片段的视频博客，受到用户欢迎[3] 管理层认为，对用户行为的洞察是其关键优势之一[3] * **盈利能力与市场份额的平衡**：管理层指出，他们将在毛利率和规模之间取得平衡[4] 当新进入者进入市场时，公司进行了一些降价，但不会参与价格战[4] 大幅降价会引起已购产品客户的不满[4] 管理层对运动/360度相机的增长轨迹持积极态度，并认为包括美国和欧盟在内的全球市场仍有很大增长空间[7] * **供应链与成本风险管理**：公司产品使用 DDR5 内存[8] 为管理内存成本上涨风险，公司已采取措施，包括：(1) 与现有供应商签订供应协议；(2) 认证国内供应商[8] 新供应商主要为了即将推出的新产品做准备，而现有产品仍将主要由现有供应商供应[8] * **行业前景与供应链机会**：创新的AI消费电子将成为未来的增长动力，利好科技供应链[1] 预计到2035年，全球运动/360度相机出货量将显著增长至2.7亿台，2026-2035年预测期间的复合年增长率为+19%[1] 主要受益者包括：豪威科技 (CMOS图像传感器)、领益智造 (结构件)、瑞声科技 (相机和声学器件)[1] 其他重要信息 * **公司概况**：公司产品可用于多种场景，如骑行、冬季运动、水上运动、旅行等[2] 公司在全球运营，在中国、洛杉矶、东京和柏林设有办事处，并与苹果商店、百思买、好市多等全球领先渠道合作[2] 公司成立于2015年，于2025年6月在A股上市[2] * **投资银行关系披露**：高盛在过去12个月内曾为影石创新提供投资银行服务并收取报酬 (人民币247.36元)，并预期在未来3个月内寻求或获得相关报酬[17]