财务数据和关键指标变化 - 2024年经营收入达10408亿，同比增长3.1%，电信服务收入8895亿，同比增长3%，产品及其他销售收入1513亿，同比增长3.8% [4][40] - 净利润达1384亿，同比增长5%，创历史新高，年化净资产收益率为10.1%，同比上升0.1个百分点 [4][44] - 经营活动产生的净现金为3157亿，同比增长3.9%，自由现金流增长22.9% [44] - 全年资本开支1640亿，资本开支与收入比率为18.4%，同比下降2.5个百分点 [7] - 董事会建议2024年全年股息支付率为73%，全年股息为每股5.09港元，同比增长5.4%，2024 - 2026年每年现金分配利润将逐步增至当年归属于公司股权股东利润的75%以上 [20][21] 各条业务线数据和关键指标变化 客户市场 - 移动客户数超10亿，移动ARPU为48.5，处于行业领先水平 [29] - 收益产品收入268亿，同比增长19.7%，动感地带芒果卡产品累计销量达2977万 [29] - 个人中国移动云盘收入89亿，同比增长12.6%，AI代理灵犀月活跃客户数超2300万 [29] HOMA市场 - 收入1431亿，同比增长8.5%，家庭宽带客户达2.78亿，净增1405万，家庭客户综合ARPU达43.8 [30] - 千兆宽带客户和FTTR客户数同比分别增长25376%，AI + 移动家安防客户数达1280万，养老服务收入增长85.5% [31] 商业市场 - 收入2091亿，同比增长8.8%，在行业公开招标中中标合同比例为16.6% [32] - 中国移动云收入1004亿，同比增长20.4%，工厂安装车联网连接数净增1443万，商业客户套餐净增2.14亿 [33] - 大数据收入56亿，低空经济和安全运营服务能力已系统形成 [33] NuvMarket - 收入增长8.7%，国际业务收入连续多年实现两位数增长 [34] - 咪咕视频月活跃用户达5.2亿，同比增长12.1%，产业链金融业务规模同比增长52%至1165亿 [34] - 股权投资收益111亿，同比增长23.9% [35] 各个市场数据和关键指标变化 - 总连接数达36.7亿，净增3.2亿，移动客户和固网宽带客户数均超13亿 [5] - 数字化转型收入2788亿，同比增长9.9%，占服务收入的31.3%，较去年提高1.9个百分点 [6] - 新视觉互联网连接数同比增长165%，安全业务收入增长103% [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续实施01/02/2025战略，推进三大计划全面实施，深化改革，驱动创新、转型和培育新增长动力 [25] - 以客户为中心，基于市场细分进行现有客户和价值运营，加强两个新要素，扩大FiFi + 规模效应 [26] - 推进供给侧改革，支持高质量发展，加强科技创新，实现运营和管理全流程精准、精细和高效 [26] - 深化CHBN战略，推动四个市场融合发展，加强品牌运营，促进增长动力转型 [28] - 2025年计划资本开支1512亿，较2024年减少128亿，资本开支与收入比率将继续下降 [36] - 深化业务转型，加强市场细分，以客户保留和价值创造为长期战略重点，提升产品和创新能力 [36] - 推进客户整合、AI产品和服务、平台运营和销售营销效率转型，实现质量、动力和效率进化 [37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境机遇与挑战并存，宏观经济虽在复苏但仍脆弱，传统通信需求饱和，行业同质化和跨学科竞争加剧 [22][23] - 宏观经济长期向好，经济社会发展为信息服务开辟新空间，信息技术发展带来新增长机遇，AI + 时代全面到来 [23][25] - 公司将紧密围绕战略计划，推进各项工作，努力实现高质量发展，为股东和客户创造更大价值 [25][27] 其他重要信息 - 公司在科技创新方面成果丰硕，获国家科技进步奖多个奖项，多项技术实现突破和应用 [12][13] - 在标准和专利方面，在全球运营商中领先制定5G国际标准，参与6G标准项目，拥有超17000项有效专利 [14] - 科技创新成果商业转化贡献显著，创造超48005G行业商业案例，推动DSSN成为国家数据流通利用基础设施主流技术方案 [15] - 机制改革深入推进，基层改革有效实施，管理水平提升，培育数字智能生态系统，绿色发展和社会责任履行良好 [18][19] - ESG表现获广泛认可，连续两年获2024中国ESG上市公司先锋100强最高评级 [20] 问答环节所有提问和回答 文档中未提及问答环节相关内容。

财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度，公司实现创纪录的收入1.643亿元人民币，同比增长190%；全年总收入达到4.562亿元人民币，同比大幅增长289% [44] - 第四季度交付78架EH216系列产品，同比增长239%，环比增长24%；2024年EH216系列产品总交付量达到216架，较2023年的52架增长315% [45] - 第四季度毛利率为60.7%，略低于2023年同期的64.7%，与第三季度持平；2024年全年毛利率为61.4%，较2023年的64.1%略有下降 [45] - 第四季度调整后运营费用为7820万元人民币，同比增长22%，但较第三季度下降10%；2024年调整后运营费用为2.901亿元人民币，较2023年的2.263亿元人民币增长28.2% [46][47] - 第四季度调整后运营收入为2790万元人民币，较2023年第四季度的调整后运营亏损2490万元人民币有显著改善，较第三季度增长208.2%；第四季度实现连续第三个季度调整后净利润3640万元人民币，较2023年第四季度的调整后净亏损2210万元人民币大幅改善，较第三季度增长132.3%；2024年实现有史以来首次年度调整后净利润4310万元人民币，较2023年的调整后净亏损1.39亿元人民币有显著改善 [48] - 截至第四季度末，公司现金及现金等价物、受限短期存款和短期投资总额为11.55亿元人民币；2024年实现连续第五个季度正运营现金流和有史以来首次年度正运营现金流，约为1.60亿元人民币 [49][50] - 公司预计2025年总收入约为9亿元人民币，同比增长97% [51] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2024年第四季度，EH216系列产品交付78架，实现收入1.64亿元人民币，同比增长239.1%；全年交付216架，总收入达到4.56亿元人民币，同比增长288.5% [12] - 公司与山东、浙江等地客户签订订单，推动交付和收入增长 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 国内市场方面，客户已在中国16个城市建立了20多个eVTOL运营示范站点和e-港口 [15] - 海外市场方面，公司在亚洲、欧洲和南美洲拓展业务，截至目前累计飞行记录已超过6.4万次；2024年第四季度在泰国曼谷进行了连续三天的EH216 - S载客飞行，并计划于今年在泰国民航局指定的沙盒区域内开展商业试运行；在日本完成了新的四城市飞行之旅，飞行足迹扩展至16个城市；2025年2月，EH216 - S在西班牙贝尼多姆完成了欧洲首次城市环境中的自主eVTOL飞行；最近在墨西哥进行了首次飞行，全球业务拓展至19个国家 [39][40] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2025年公司首要任务是在重点城市启动运营示范项目，推动无飞行员载客eVTOL飞机的运营商认证进程；持续深化“AI +”战略，将AI集成到eVTOL全生命周期，推动商业运营的智能升级和创新实践；与多方合作构建智能低空生态系统，为商业运营提供安全、高效、智能的数字基础 [16][18][20] - 在产品方面，通过与上游公司合作，推进多旋翼eVTOL系列产品研发，开发定制下一代高能固态锂电池、快充电池和电动机；进行了行业首次固态锂电池驱动的eVTOL测试，续航时间超过48分钟；升级的VT - 35原型机正在进行最终组装和测试，计划尽快完成全功能试飞并启动适航认证流程；与中国汽车建立跨行业战略合作伙伴关系，探索未来个人交通的创新方法 [21][22][23] - 为满足订单需求，公司聚焦提升生产效率、扩大生产能力和规划产能扩张，在华南、华东和华北建立区域化、网络化生产布局；计划拓展云浮生产基地二期，到2025年产能达到1000架；与合肥、威海、北京房山等地合作建立生产和研发基地，发展不同业务领域 [28][29][30] - 公司致力于打造涵盖硬件、服务和运营的全周期价值链，为客户提供一站式解决方案；未来收入来源将更加多元化，以低空旅游为切入点，扩大城市空中交通运营网络，与多方合作开发100多个城市空中交通终端和100多个低空文化旅游终端；2025年在发展客运业务的同时，拓展非客运业务，如火灾应急救援和低能耗、长续航物流无人机产品 [35][36][37] - 公司作为行业先驱，率先实现非GAAP盈利，巩固了在全球城市空中交通行业的领导地位；积极参与行业标准和法规的制定和完善，加强安全运营体系建设 [13][34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年和2025年中国政府高度重视低空经济发展，将其纳入政府工作报告并出台相关政策和举措，为公司发展提供了有利的政策环境和市场机遇 [13][14] - 公司对eVTOL产品和运营服务的强劲需求保持乐观态度，对长期增长前景充满信心，预计2025年总收入将实现大幅增长 [42] 其他重要信息 - 会议提醒包含前瞻性陈述，实际结果可能与预期存在重大差异，公司不承担更新前瞻性陈述的义务 [7] - 会议以中文进行，可通过英文线路获取同步或连续翻译，所有翻译仅为方便起见，如有差异以管理层原始语言陈述为准，会议进行录音，音频回放将发布在公司IR网站 [2][3][5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 合肥生产设施到2025年底和2026年的新增产能，以及1000架总产能的利用率情况 - 云浮生产基地二期今年将完成扩建，达到1000架的年产能，一期和二期生产线将有不同侧重；与江淮汽车和合肥国轩控股的合资企业预计在1.5 - 2年完成建设；公司还计划在威海和北京房山进行生产；产能扩张遵循按订单生产原则，将在中国不同地区采用系统增长战略，对不同产品线进行专业化管理 [55][56][57] 问题2: OC申请的执行时间表和预期里程碑，以及实现GAAP盈利的时间和未来几个季度的资本支出（CapEx）和运营支出（OpEx）大致情况 - 中国民航局已完成对两家OC申请人的文件和现场检查，目前正在等待最终监管批准，预计尽快获得OC认证，此次认证是在新的无人机飞行管理暂行规定下首次颁发的无人eVTOL OC，将为商业运营奠定基础；公司预计2025年下半年实现季度GAAP盈利，2026年实现全年GAAP盈利；2025年资本支出指导为1400万美元，用于扩大产能、开发新模型、建设新总部等；预计运营支出同比增长40% [62][63][66] 问题3: 毛利率展望和2025年融资计划 - 公司目标毛利率约为60%，将通过推出更多产品线实现产品多元化来提高毛利率，但采用的分销模式可能会对毛利率有一定影响；公司业务具有可持续发展能力，目前现金储备充足，但为支持下一阶段增长，今年将加速市场和业务扩张，寻求额外融资，用于新技术和产品开发、市场拓展、总部建设等 [70][71][72] 问题4: 空中出租车运营的大致时间表和重要里程碑 - 空中出租车服务是公司长期愿景，未来几年将先在国内旅游地区开展运营以积累数据；空中出租车的实施依赖地面基础设施和低空数字基础设施建设，目前中国各城市已制定明确的基础设施建设计划和时间表，公司作为行业先驱，正积极参与政策制定和基础设施规划，与多方合作构建运营生态系统和框架 [76][77][78] 问题5: 海外市场OC认证进展、订单情况以及多元化收入来源的计划和指引 - 自2024年第四季度以来，公司在多个国家完成飞行演示，业务拓展至19个国家，去年向阿联酋、日本和多米尼克等海外市场交付了订单；公司作为无飞行员载客飞机先驱，积极与全球民航当局合作，推动该类飞机的适航认证；公司采用运营和销售双战略，构建全生命周期价值体系，随着eVTOL商业运营规模扩大，收入来源将更加多元化，今年将加强物流和消防业务以拓宽收入渠道 [82][83][86] 问题6: 新订单情况以及与江淮汽车合资生产基地中双方的角色、利润和成本分配情况 - 国内市场需求强劲，目前意向订单超过1000架，还有许多订单正在洽谈中；与江淮汽车的合资企业在合肥市政府支持下进行，江淮汽车在汽车制造和供应链管理方面具有专业知识，公司在eVTOL开发、生产和OC方面处于领先地位，具体合作细节仍在讨论中 [89][90][91] 问题7: 2024年第四季度管理和研发相关费用环比显著增长，2025年这些费用的趋势如何 - 公司业务仍在扩张，过去一年收入和交付量大幅增长，团队扩大导致费用增加，但费用占收入的百分比显著下降；预计2025年销售和研发费用将增长，管理费用适度增长，由于收入增长将超过费用增长，销售、一般和行政费用（SG&A）与收入的比率将继续下降 [96][97] 问题8: EH216电池情况、下一代锂电池进展、预期升级时间表和飞行续航改善情况，以及VT - 35产品的更新和提交TCE申请的时间 - 在电池方面，公司目前有两个发展方向，一是与大湾区科技合作开发快充电池，正在测试可显著缩短充电时间的样品；二是对INX能源的战略投资进展顺利，在固态电池研发上取得突破，已将EH216 - S飞行续航时间提高一倍，目标是在今年年底实现量产和安装；VT - 35原型机正在进行最终组装和调试，计划尽快完成全功能飞行测试并启动适航认证项目，不久将向公众发布 [100][101][102]

财务数据和关键指标变化 - 2023年上半年公司收入增长34.5%，订阅收入7.06亿，增长21.4%，商户收入增长58.3%，广告总账单增长70% [30][34] - SaaS业务上半年增长面临机遇与挑战，客户流失率上升0.8%，但半年度环比下降1个百分点，商户数量从去年底的9万多增至10.009万，智能零售增长44%，ARPU增长26% [35][36][37] - 广告市场上半年强劲复苏，总收入增长66.1% - 70%，半年度环比增长20%，商户解决方案收入增长58.3% - 120%，半年度环比增长 [38] - 整体集团毛利率从2022年下半年的52.2%升至67.5%，订阅毛利率从58.5%升至66.1%，商户毛利率从33.6%升至69.4% [40] - 2023年上半年净亏损大幅收窄，调整后净亏损从过去三个半年期的15.48亿降至2.54亿，自由现金流流出增至7.76亿 [42][43] - 预计下半年实现盈亏平衡，2024年实现盈利，订阅收入有望增长15% - 20%，广告总账单增长15%假设下，毛利将增加 [52][53] 各条业务线数据和关键指标变化 - WAS业务去年开始降本增效，研发费用收缩，新产品开发速度提高近70%，工单数量减少46%，验光测试覆盖率显著提高 [2][3] - Waymoq Cloud上半年第三方生态系统收入同比增长247%，关键客户渗透率达76.3%，客户单价同比增长37.6% [4][5] - SaaS业务预计今年保持良好增长，营销和广告业务实现强劲增长，视频账户商业化带来显著增长，最高贡献超20%，单GMV近1000万 [8][10] - 营销广告业务在多领域取得良好进展，多品牌布局贡献显著，快手增长超200%，小红书增长232% [12][13] 各个市场数据和关键指标变化 - 广告市场上半年强劲复苏，需求在消费、零售和医疗保健等领域恢复，腾讯视频账户成为新的广告流量渠道，带来额外增长动力 [38] - 下半年广告行业渠道竞争变化，折扣大幅下降，收入提高，毛利率反弹 [39] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 强化工业化战略，深入挖掘关键客户，实施统一的工业和业务分析、销售、营销及生产运营，深化垂直行业解决方案 [18][19] - 推进AI + SaaS战略，认为这是前所未有的历史机遇，可帮助商家大规模提高效率 [20][21] - 加强生态化建设，与合作伙伴共同构建生态，解决关键客户问题，未来三年生态化战略将与向上市场战略同等重要 [22][23] - 进行多平台布局，拓展商业可行性，除腾讯生态外，还布局快手、小红书等平台，并考虑海外平台 [12][14][25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年宏观环境仍具挑战性，但公司通过降本增效提高了组织和运营效率，下半年有望实现盈亏平衡 [15] - 预计2024年实现全年盈利，亏损减半，2025年SARS单产品全年盈利，利润超5亿 [16] - 后疫情时代，企业发展回归理性稳定，注重为股东创造利润，私域重要性增加，软件和数字应用具有优势 [27][28][29] - SaaS和智能零售中长期增长潜力不变，前景更清晰 [30] 其他重要信息 - 5月在北京宣布Waymo.ai产品，基于ChatGPT、腾讯、百度等第三方模型及开源模型开发，产品使用羊头模型并进行增强 [5][6] - 产品在多方面取得良好效果，如商品推荐文案时间从15分钟缩短至1分钟，小红书广告文案时间从45分钟降至10分钟，生成产品标题可用性达70% [7][8] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 上半年消费零售较弱，关键账户实施向上战略，新品牌数量减少，现有客户深挖潜力及下半年关键客户发展策略 - 现有客户有扩大服务规模的机会，可实现更多交叉销售，满足统一需求和集成需求，部分顶级客户愿将部分IT业务交给公司 [57][59][61] - 下半年继续实施工业化战略，深挖行业，拥抱生态，发展超级顶级客户，开放WaaS平台 [64][65] 问题2: 工业战略是否是智能零售快速增长的必要条件，所需能力、进展及未来增长空间 - 工业战略是智能零售可持续和快速增长的关键路径 [66] - 需要具备抽象通用产品能力、开放生态能力、客户覆盖能力和统一生产销售营销能力 [67][68] - 智能零售有很多可持续增长的驱动力，将更精细化运营 [69] 问题3: AI产品Waymo大模型的客户数量、商业化路径展望、团队规模及未来投资计划 - 目前约200家商户在内部测试阶段使用，主要是关键客户 [70][71] - 团队规模目前不大，研发团队十多人，未来将在工业运营团队和工业大模型方面招聘 [72][73] - 基于开源模型进行特殊垂直工业大模型研究，可能自行开发销售 [76] - 商业化前景方面，客户对4800元年费可接受，若一半客户转化，商业化收益可能达2.5亿 [77] 问题4: 视频账户的潜力及公司可获取的份额 - 公司是腾讯顶级服务提供商，在多方面优势明显，视频账户份额在腾讯达12% - 13%，可能占比近20% [80] - 视频账户处于初始商业化阶段，未来一到两年有良好增长潜力，公司希望实现可持续健康增长 [81][82] 问题5: 下半年广告业务展望及新增长方向 - 下半年广告增长有一定确定性，单日消费稳定上升，将追求高质量客户和收入，注重毛利率 [83][84][85] - 新增长方向包括视频账户、工业战略和工业深化发展，智能零售广告可工业化，将寻找可持续增长的行业和更多渠道平台 [86][88][90]