财务数据和关键指标变化 - 第一季度收入同比大致持平，调整后EBITDA符合指引，调整后EBITDA利润率同比提高110个基点至19.3% [11] - 第一季度调整后EBITDA为1.5亿美元，同比增长5%，季度末资产负债表上有6.72亿美元现金 [23][24] - IT解决方案收入同比下降800万美元，主要因先前客户迁移的影响，预计下半年恢复同比增长 [26] - 第一季度毛利率同比下降190个基点，预计后续季度毛利率与2024年大致持平 [26][27] - 预计2025年全年调整后EBITDA超过6.3亿美元，预计产生超过2亿美元的自由现金流 [32][33] 各条业务线数据和关键指标变化 旅游解决方案 - 第一季度航空分销预订量同比下降3%，低于预期，主要因亚太地区团体预订减少、全球旅游疲软以及美国政府和军事旅行减少 [12] - 酒店B2B分销业务预订量同比增长7%，第一季度平台总预订价值增长11%，年酒店总预订价值超200亿美元 [13][17] 数字支付业务 - 第一季度总支出同比增长30%，达到40亿美元，业务势头良好，客户采用率不断增长 [17] 航空公司IT业务 - Sabre Mosaic平台获得多家航空公司合作，AI产品获认可，业务增长前景乐观 [18][19] 各个市场数据和关键指标变化 - 调整2025年全年GDS行业增长预期，从持平至小幅增长调整为下降1% - 2%，反映近期航空运输疲软和航空公司运力调整 [6] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略重点为产生自由现金流、降低资产负债表杠杆，持续投资创新以推动长期可持续增长 [10] - 出售酒店解决方案业务，预计用9.6亿美元净收益偿还债务，降低杠杆近一倍，聚焦核心增长领域 [9][10] - 核心增长领域包括现代技术栈、开放市场和智能零售解决方案，通过多源内容聚合、分销扩展、酒店B2B分销和数字支付业务推动增长 [13][15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观环境具有挑战性，但公司业务表现稳健，团队执行出色，对全年双位数分销预订增长有信心 [5][7] - 预计第二季度分销预订量实现低个位数增长，全年航空和酒店B2B分销预订量实现双位数增长 [20] - 公司信用状况改善，有助于管理到期债务、降低利息支出、提高自由现金流并支持增长计划 [11] 其他重要信息 - 公司与Google建立战略合作伙伴关系，部署AI解决方案，提高零售智能和客户收益 [14] - 近期签约多家大型旅行社，巩固市场地位 [16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 宏观环境影响及酒店解决方案业务出售对再融资的影响 - 公司并非不受宏观环境影响，预计全年GDS市场增长下降1% - 2%，但公司收入基于交易量，影响相对较小，仍预计全年酒店和航空分销业务实现双位数增长 [37][38] - 出售酒店解决方案业务可改善净债务与EBITDA比率，降低利息支出，有助于未来更高效融资 [40] 问题2: 燃油成本对航空公司业务的影响 - 乘客流量与运力密切相关，航空公司会调整票价以填满座位，若燃油价格下降，可能导致票价降低，从而增加预订量 [42] 问题3: 出售酒店解决方案业务现金收益偿还债务的时间及该业务自由现金流转化率 - 交易完成后，公司将在收到收益后五天内按信贷协议偿还债务，预计今年自由现金流超过2亿美元 [47][48] 问题4: Sabre Mosaic业务合作协议范围及其他航空公司合作进展 - 部分合作是全栈协议，多数是主要报价组件，业务管道丰富，对航空公司IT业务中长期增长前景乐观 [51][52] 问题5: 第一季度业务情况、全年指导信心来源及GDS行业展望定义 - 第一季度业务疲软是全球性的，主要影响领域为美国入境旅游、亚太地区团体预订和美国军事及政府旅行，第二季度市场趋势有所改善 [57][58] - 全年指导信心源于业务某些方面的表现超预期，如平台内容增加、支付业务表现出色和客户结构更有利可图 [61][62] - GDS行业展望下降1% - 2%是基于Edifact测量，NDC和多源业务增长与之分开计算 [63][64] 问题6: 全年航空预订量增长情况及对2026年的影响 - 预计第三季度实现中高个位数增长，第四季度增长超过20%，下半年增长强劲暗示2026年增长态势良好 [69][70] - 3000万美元是今年实现的增量预订量，大部分将在下半年实现 [71][73] 问题7: 新业务实施情况及风险、第一季度成本节约措施及全年成本展望 - 新业务实施按计划进行，执行风险较低，假设当前交易环境和航空公司运力不变 [76][77] - 技术成本预计因技术转型计划下降，SG&A预计全年大致持平 [78][79] 问题8: 酒店解决方案业务出售剩余收益用途及第一季度航空预订市场份额趋势 - 剩余收益将用于战略投资领域和技术现代化，预计2025年市场份额显著增长 [85][86] 问题9: 新代理业务与现有业务毛利率差异及Coforge合作协议情况 - 新业务平均预订费用和毛利率略低于去年，预计全年剩余季度毛利率与去年大致持平 [90][92] - Coforge合作协议为期13年，旨在加速产品交付和推出创新AI解决方案，协议包含固定费用和收益分享组件 [93]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收约7.77亿美元，与去年同期基本持平；调整后EBITDA为1.5亿美元，同比增长5%，符合指引 [23] - 第一季度调整后EBITDA利润率同比提高110个基点至19.3%；毛利润率同比下降190个基点，预计后续季度将与2024年基本持平 [12][27] - 第一季度末资产负债表上现金为6.72亿美元，全年自由现金流目标仍在轨道上 [24] - 预计出售酒店解决方案业务后，2025年预估杠杆率将下降近一整轮，从交易前的约6.3倍降至约5.4倍 [28] - 预计全年预估调整后EBITDA超过6.3亿美元，预估自由现金流超过2亿美元 [32][34] 各条业务线数据和关键指标变化 - 旅游解决方案方面，第一季度航空分销预订量同比下降3%，低于预期；酒店B2B分销业务预订量同比增长7% [13][14] - IT解决方案收入同比减少800万美元，预计下半年恢复同比增长 [27] - 酒店B2B分销平台第一季度总预订价值增长11%，年酒店总预订价值超200亿美元 [18] - 数字支付业务第一季度总支出同比增长30%，达到4亿美元 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司将2025年全年GDS行业增长预期从持平至微增调整为下降1% - 2%，反映近期航空运输疲软和航空公司运力调整 [6] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略重点是产生自由现金流、降低资产负债表杠杆，并继续投资创新以推动长期可持续增长 [11] - 出售酒店解决方案业务，专注核心航空IT和旅游市场平台，预计加强资产负债表并释放股东价值 [9][11] - 核心聚焦领域为现代技术栈、开放市场和智能零售解决方案，通过与谷歌合作强化技术栈，推进GDS平台向现代开放市场转型 [14][15] - 在多源内容聚合方面领先，有38个实时NDC航空公司集成，推进超过3000万增量航空航段的实施 [17] - 航空IT方面，Sabre Mosaic平台获得新客户，AI产品受关注 [19][20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观环境具有挑战性，但公司业务表现稳健，有信心实现全年双位数分销预订增长 [5][7] - 预计第二季度分销预订实现低个位数增长，下半年加速，全年航空分销预订同比增长至少20% [31] 其他重要信息 - 公司发布的评论包含前瞻性陈述，涉及风险和不确定性，非GAAP财务指标有调整，相关信息可在网站查询 [2][3] - 以预估形式呈现财务信息，假设出售酒店解决方案业务及偿还债务于1月1日完成 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 宏观环境情况及此次与上次旅游市场疲软判断的差异，出售酒店解决方案业务对加速再融资对话的影响 - 公司并非不受宏观环境影响，将全年GDS市场增长预期下调300个基点，但收入基于交易 volume，受影响相对较小，仍重申全年指引 [39][40] - 出售酒店解决方案业务是重大信用增强事件，降低净债务与EBITDA比率，减少利息支出，改善信用状况后利于未来更高效融资 [41] 问题2: 能否快速使用出售现金收益偿还债务以实现利息成本节省，酒店业务自由现金流转化率，Sabre Mosaic协议覆盖范围及与其他航空公司合作进展 - 交易完成收到收益后，将在五天内按信贷协议偿还债务，预计今年自由现金流超2亿美元 [49] - Sabre Mosaic部分协议为全栈，多数为报价组件，潜在客户管道丰富，对航空IT业务中长期增长前景乐观 [52][53] 问题3: 第一季度业务受宏观环境影响情况，包括地区和客户类型，以及对第二季度的影响；全年指引得以重申的原因；GDS展望是否包含NDC和低成本航空公司多源业务 - 第一季度业务疲软全球普遍存在，美国入境旅游、北亚团体预订、美国军事和政府旅行受影响较大，第二季度市场趋势有所改善 [57][58] - 团队表现出色，业务部分领域表现超预期，如平台内容增加、支付业务表现良好、客户组合更有利可图，抵消宏观疲软影响 [60][61] - GDS展望下降1% - 2%主要是Edifact衡量，NDC和新增低成本航空公司业务单独计算，双位数航空分销增长包括签约业务和新内容 [62][63] 问题4: 全年航空预订增长趋势，第四季度预订增量及市场份额增长能否延续到2026年；3000万预订量是否为年化数据 - 预计第三季度航空预订实现中高个位数增长，第四季度及下半年同比增长超20%，暗示2026年增长强劲，但未提供2026年指引 [67][69] - 3000万是今年实现的预订量，大部分在下半年实现 [70][73] 问题5: 新业务实施情况及执行风险，第一季度技术成本和G&A低于预期的原因及全年成本展望 - 新业务实施按计划进行，执行风险不大，假设当前交易环境和航空公司运力不变 [75] - 技术成本预计因技术转型计划下降，SG&A预计全年基本持平 [77][78] 问题6: 出售酒店业务剩余收益的使用领域，第一季度航空预订市场份额趋势 - 剩余收益将用于战略投资领域和技术现代化，预计今年资本支出约8000万美元 [84][85] - 报告单一子组件市场份额无意义，但在GDS Edifact市场下降情况下，公司全年分销业务双位数增长意味着市场份额显著增加 [83][84] 问题7: 新签约代理业务的毛利率与现有业务的差异，与Coforge合作协议的情况 - 新业务平均预订费用和毛利率略低，受地理组合、NDC和低成本航空公司业务影响，但预计全年剩余季度毛利率与去年基本持平 [88][90] - 与Coforge的13年合作协议旨在加速产品交付和推出创新AI解决方案，包含固定费用和收益分享组件 [91]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度订阅收入7080万美元，同比增长10%；总收入8630万美元，同比增长7%，均超指引范围 [20] - 第一季度经常性收入占总收入的85%，高于去年同期的84% [20] - 过去十二个月总营收留存率超93% [20] - 第一季度经常性计算账单同比增长17%，过去十二个月增长14% [21] - 第一季度非GAAP订阅毛利率为81%，同比提高超160个基点；服务毛利率为13%，同比提高超460个基点；整体非GAAP毛利率升至70%，同比提高超270个基点 [21] - 第一季度调整后EBITDA为870万美元，超指引且同比提高90% [22] - 第一季度自由现金流为110万美元，同比改善600万美元 [19][22] - 第一季度末现金及投资为1.7亿美元 [22] - 第一季度非GAAP每股收益为0.13美元，超指引 [23] - 预计第二季度订阅收入在7200 - 7250万美元，同比增长10%；总收入在8700 - 8800万美元，同比增长7%；调整后EBITDA在400 - 500万美元 [23] - 预计全年订阅ARR在3.08 - 3.11亿美元，同比增长10%；订阅收入在2.94 - 2.96亿美元，同比增长11%；总收入在3.6 - 3.62亿美元，同比增长9% [24] - 预计全年调整后EBITDA在4200 - 4400万美元，同比改善1300万美元；自由现金流在4000 - 4400万美元，同比改善1580万美元 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - B2B业务销售表现超预期，客户持续扩大对公司解决方案的使用 [5][10] - 旅游业务第一季度需求强劲，赢得两家美国前七大国内航空公司客户 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 行业波动加剧，企业对实时AI平台需求增加，以应对需求模式变化和驱动自助式买卖 [33][34] - 市场对AI驱动的定价和销售解决方案的采用加速 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续创新，推进自主AI发展，结合AgenTek AI与预测和规定能力，打造智能自主系统 [14] - 公司注重提升运营效率，优化成本，提高毛利率和自由现金流 [6][22] - 公司在配置价格报价解决方案领域获三大主要分析师公司认可，巩固市场领导地位 [7] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济不确定性导致销售环境复杂，但公司解决方案对这种环境至关重要，需求未受影响 [33][34] - 公司对全年指引有信心，但考虑宏观风险，制定指引时保持谨慎 [62] 其他重要信息 - 公司CEO Andres Reiner计划退休，Jeff Cotton将于6月2日加入担任总裁兼CEO [15] - 公司将参加多场会议，并于5月14日在拉斯维加斯举办投资者问答环节 [72] 问答环节所有提问和回答 问题: 旅游业务的发展势头及恢复正常预订环境的距离 - 旅游业务在Q3、Q4和Q1持续改善，公司围绕未来报价优化的创新成果显著，航空公司注重营销正确报价和改善数字体验，第一季度表现强劲，预计今年将有贡献，B2B业务也表现出色 [30][31] 问题: 当前宏观环境对公司业务的影响 - 销售环境复杂，但公司解决方案对这种环境至关重要，企业加速相关举措，未看到需求受影响，第一季度旅游和B2B业务均超预期，需求和SDR会议预订量增加 [33][34][35] 问题: 毛利率提高的原因 - 订阅业务方面，云团队和工程团队通过减少计算冗余等举措提高效率；服务业务方面，团队利用AI进行实施、数据收集和整理，提高效率 [39][40][41] 问题: 宏观环境下客户是否延迟实施或订单规模变小 - 未看到需求模式变化，ASP保持稳定，企业加速实施，CPQ业务需求强劲，市场需求旺盛 [43][44] 问题: 2025年营收指引中新增客户和现有客户扩张的比例及对实现规则40的影响 - 过去十二个月新增客户与现有客户比例约为40:60，预计未来保持在40:60 - 50:50之间，服务业务上半年低于以往是效率提升的体现，有助于客户更快实现价值 [51][52][53] 问题: 市场进入策略的变化对预订量的贡献及经验 - 公司注重销售执行，提高销售代表生产力，缩短销售周期，改善营销和需求生成，提高销售团队任期，相关计划持续推动业绩提升 [54][55] 问题: 全年指引未上调的原因 - 公司制定指引的方式未变，虽对全年指引更有信心，但考虑宏观风险，制定指引时保持谨慎 [62][63] 问题: 第二季度调整后EBITDA环比下降而收入环比增加的原因 - 第二季度是高支出季度，举办会议产生费用，且去年有激励性薪酬带来的收益，今年无此情况，下半年费用将有所缓解 [66][67][68]