文章核心观点 - 知名“大空头”投资者Michael Burry加大了对Nebius Group的看空押注，但Nebius股价不跌反涨4%至241.80美元，年初至今累计上涨189% [2][3] - Burry将Nebius的普通股空头头寸替换为6月到期、行权价在两位数区间的看跌期权，以获取更大杠杆 [6][7] - 云板块整体表现平淡，Nebius的上涨呈现单一个股集中买入特征，而非板块性行情 [5][8] Nebius Group (NBIS) 股价表现与市场定位 - Nebius股价盘中上涨4%至241.80美元，年初至今涨幅达189% [2][3] - 该涨幅与知名空头更大规模、更高杠杆的看空头寸方向相反 [3] - Nebius在云ETF持平的情况下独自上涨，表明买入集中于单一个股而非整个板块 [8] - Nebius是Burry做空AI相关股票论点的核心标的之一，因其年内涨幅巨大，若AI板块提前回调将面临最大风险敞口 [12] - BNP Paribas将Nebius评级从中性上调至跑赢大盘，设定399美元目标价，理由是前景显著改善 [11] CoreWeave (CRWV) 股价表现 - CoreWeave股价上涨2%至86.93美元，涨幅小于Nebius [4] - CoreWeave同样出现在Burry的做空帖子中，但Burry表示尚未能以有吸引力的价格买入其看跌期权 [6] - CoreWeave较慢的涨幅使Nebius成为最明显的“逆势反抗”标的 [9] Cloudflare (NET) 股价表现 - Cloudflare股价下跌0.6%至351.96美元，与AI基础设施交易形成分化 [4] - Cloudflare作为网络安全提供商处于云市场的不同角落，其下跌与持平的板块ETF更为一致，而非与AI算力交易同步 [9] 云板块与大盘表现 - First Trust Cloud Computing ETF (SKYY)几乎持平，表明云板块整体在Nebius上涨时原地不动 [5] - SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY)下跌0.3%，大盘略微走低 [5] - SKYY截至6月30日持有CoreWeave和Cloudflare，但未披露持有Nebius头寸，这解释了该基金在Nebius大涨时仍能保持持平的原因 [10] Michael Burry的做空策略调整 - Burry在周一收盘后在Substack上发文称，已平仓Nebius普通股空头头寸，替换为6月到期、行权价在两位数区间的看跌期权 [6] - 同样的调整也覆盖了其他几只AI相关股票的空头头寸，包括CoreWeave [6] - Burry表示这一变化源于周末研究，研究使其认为AI泡沫可能“早晚会破”，他正在“提前时间线”并希望空头头寸拥有“更多杠杆” [7] - 看跌期权在股价下跌时增值，因此新头寸是对Nebius的看空立场，且两位数行权价远低于当前股价，意味着只有在股价大幅下跌时才能获利 [7] - Burry的核心论点是时机——AI股票的广泛回调将波及Nebius以外的众多标的 [12] 后续关注要点 - Nebius目前处于知名空头与近期转趋建设性的研究机构之间的公开分歧之中 [13] - 股东需关注Burry是否会在CoreWeave上发布后续帖子，因其表示尚未以有吸引力的价格买入看跌期权 [13] - Nebius股价在云ETF持平的背景下能否维持涨势，将决定单一个股行情是否成立 [13] - Nebius的下一个催化剂可能来自Burry的进一步披露或AI云提供商的新分析师研究 [14] - 目前Nebius股价在广为人知的看空立场面前的韧性，是该板块最清晰的信号 [14]