新兴市场整体表现与前景 - 2025年新兴市场股市表现强劲，录得约26%的涨幅 [1] - 投资者对新兴市场2026年保持势头持乐观态度，归因于从发达市场流出的多元化资金以及新兴经济体的改革进展 [2] - 汇丰银行调查显示，新兴市场悲观情绪消失，净看涨情绪达到历史最高水平 [2] 新兴市场指数表现对比 - 年初至今，道琼斯新兴市场指数上涨18.64%，表现优于同期上涨15.19%的标普500指数 [3] - 本月至今，新兴市场指数下跌约1%，而标普500指数下跌约1.09% [3] 资金流向与投资主题 - 投资者为规避潜在的AI泡沫风险，正通过多元化投资组合来限制潜在下行风险 [4] - 在此背景下，投资者正增加对新兴市场基金的敞口，以分散过度集中于美国股市的交易 [6] - 截至12月10日的一周内，新兴市场股票基金录得27.8亿美元的资金流入，为连续第七周净买入 [7] 美国市场集中度风险 - 集中投资于追踪标普500等美国主要基准指数的ETF，使投资者对信息技术板块（特别是“科技七巨头”）的敞口可能高于预期 [5] - 标普500指数对信息技术板块的配置比例约为35% [5] 宏观环境利好因素 - 市场对美联储在2026年进一步降息的预期增加了新兴市场基金的吸引力 [8] - 根据CME FedWatch工具，市场预计美联储在2026年1月会议上将利率降至3.25%-3.5%的可能性为25.5%，高于一个月前的15.3% [8] - 美元走弱进一步推动了对全球股票基金的兴趣 [9] - 过去一个月美元指数下跌0.90%，年初至今下跌9.07%，该指数已录得17.69%的历史性跌幅 [9] 新兴市场基本面与债券 - 摩根士丹利策略师指出，新兴市场基本面正在增强，主权信用改善势头逐年增强 [13] - 截至12月10日的一周内，新兴市场债券基金录得6800万美元的资金流入 [13] 可关注的ETF产品 - 投资者可考虑的新兴市场股票ETF包括：iShares Core MSCI Emerging Markets ETF (IEMG)、Vanguard FTSE Emerging Markets ETF (VWO)、iShares MSCI Emerging Markets ETF (EEM)、SPDR Portfolio Emerging Markets ETF (SPEM) 和 Avantis Emerging Markets Equity ETF (AVEM) [11] - 投资者可考虑的新兴市场债券ETF包括：iShares J.P. Morgan USD Emerging Markets Bond ETF (EMB)、Vanguard Emerging Markets Government Bond ETF (VWOB)、Invesco Emerging Markets Sovereign Debt ETF (PCY) 和 Global X Emerging Markets Bond ETF (EMBD) [14]

指数投资与市场集中度 - 多年来被广泛推崇的投资智慧是将资金投入标普500指数基金并长期持有[1] - 该策略回报丰厚 今年以来标普500指数上涨约16% 过去三年平均涨幅超过20% 过去二十年平均年回报率约为14.6%[1] - 在多数情况下 该策略轻松跑赢了试图挑选特斯拉或Meta等个股的投资者[1] 市场结构变化与AI风险 - 当前华尔街担忧可能出现由人工智能驱动的泡沫 多位知名人士已发出警告[2] - 标普500指数集中度达到历史高位 前十大公司（包括英伟达、苹果、微软、亚马逊、谷歌和Meta）占整个指数权重的近40%[2] - 这些头部公司几乎都在向人工智能领域投入数十亿美元资金[2] 投资者策略调整 - 有投资者认为其资金因大量配置于标普500指数而过度暴露于人工智能的未来前景 这并非其确信必然发生的未来[3] - 该投资者正进行对冲 将此前投资于标普500指数基金资金的25% 转移至更多元化的资产组合中[3] - 其核心观点是 即使人工智能改变经济 最大的赢家最终可能并非开发模型的大型科技公司[3] 多元化配置方向 - 配置方向包括标普500价值指数基金 该类基金偏向估值较低、受人工智能炒作影响较小的公司[6] - 配置方向包括中盘股 认为如果小型公司能获得更多人工智能带来的生产率提升收益 中盘股可能受益[6] - 配置方向包括国际指数基金 以提供在美国科技重仓市场以外的风险敞口[6] 对大型AI公司盈利模式的质疑 - 有观点认为 提供AI模型的巨头公司将通过价格相互竞争来争夺客户[4] - 这意味着人工智能交付给小公司的价值 可能大于交付给大型AI公司的价值[4] 年轻一代的财务状况 - Z世代在储蓄、投资和理解风险等金融知识方面继续落后于其他世代[5] - 四分之一的Z世代承认对其金融知识和技能缺乏信心[5] - 七分之一的Z世代信用卡用户已刷爆信用卡 许多年轻人还背负着数千美元的学生贷款债务[5]