核心观点 - 多家国际金融机构对中国2026年经济前景持乐观态度，并上调增长预期，同时外资正积极增配中国资产，尤其关注科技创新、医疗健康、大消费等具备核心技术与高增长潜力的领域 [1][3] 外资机构对中国经济的预期 - 高盛预计中国2026年实际GDP将增长4.8%，高于市场共识预测的4.5% [1] - 汇丰银行预计2026年中国经济将保持合理稳步增长，政策重点在于提振内需，并持续推进结构性改革与对外开放 [1] - 国际货币基金组织（IMF）预计中国经济在2025年和2026年将分别增长5.0%和4.5%，较其2025年10月的预测值分别上调0.2个和0.3个百分点 [3] - 世界银行、亚洲开发银行等国际机构也密集上调了2025年中国经济增速预期 [3] 外资机构的资产配置与关注领域 - 渣打银行表示将继续超配中国股票，重点关注科技、健康护理和通信行业 [1] - 汇丰银行认为2025年中国创新驱动增长加速，AI领域突破及创新药进展突出，创新能力将持续吸引外资布局中国资产 [1] - 摩根士丹利指出AI的国产算力替代、智能驾驶、人形机器人的崛起和铺开，以及新消费模式的转型是重点关注方向 [3] - 摩根大通在港股市场密集增持了涵盖新能源、光伏、生物医药、通信服务、金融等多个领域的公司，如宁德时代、信达生物、民生银行等H股 [2] - 多只在美国上市的中国股票ETF在开年以来获得大量资金净流入 [2] 外资流入中国的动因与前景 - 中国市场对国际资本的吸引力来源于中国市场的确定性、经济的确定性、政策的连续性以及发展向好的趋势性 [4] - 国际资本认识到中国经济有稳定发展的态势，中国统一大市场建设的美好前景，以及“十五五”规划落地实施带来的机遇 [4] - 随着2026年不断释放利好政策，尤其是“十五五”规划落地实施，预计将在高水平对外开放环境下吸引更多外资流入中国市场 [4]

文章核心观点 - 2025年1月12日至16日期间 散户投资者在X和Reddit的WallStreetBets论坛上热议五只热门股票 涵盖数据中心、半导体、人工智能、量子计算和核能等多个领域 驱动因素包括散户炒作、人工智能热潮以及公司新闻 [1] Nebius Group NV (NBIS) - 看涨动能源于公司计划在2026年下半年早期采用并实施英伟达的Vera Rubin平台 [5] - 摩根士丹利首次覆盖该AI基础设施股票 强调其激进的扩张目标和在AI基础设施领域的战略定位是关键因素 并指出其潜在上涨空间为23.55% [5] - 股票52周价格区间为18.31美元至141.10美元 文章发布时交易价格在103至105美元之间 过去一年上涨176.36% 过去六个月上涨94.87% [6] - Benzinga的Edge股票排名显示 该股短期、中期和长期价格趋势较强 但价值排名较差 [6] IREN Ltd. (IREN) - 焦点在于分析师重新燃起的热情 强化了其向AI基础设施转型的定位 亮点包括之前与微软超大规模云服务商签订的重大合同以及执行势头 [6] - H.C. Wainwright将股票评级大幅上调至买入 并将目标价上调至80美元 理由是公司通过与微软的交易获得了对AI需求的杠杆敞口 [6] - Bernstein重申IREN是2026年首选AI股票之一 这与消费电子展后对计算需求的广泛乐观情绪相关 [6] - 股票52周价格区间为5.12美元至76.87美元 文章发布时交易价格在51至53美元之间 过去一年回报率为353.19% 过去六个月回报率为199.77% [11] - Benzinga的Edge股票排名显示 该股短期、中期和长期价格趋势较强 但价值得分较差 [11] D-Wave Quantum Inc. (QBTS) - 新闻围绕一项关键技术突破 成功展示了门模型量子比特的可扩展片上低温控制 验证了D-Wave基于退火的控制技术适用于门架构 减少了数千个量子比特的布线复杂性 并加速了其向纠错系统发展的双平台路线图 [11] - 股票52周价格区间为4.45美元至46.75美元 文章发布时交易价格在28至30美元之间 过去一年上涨394.32% 过去六个月上涨69.84% [12] - Benzinga的Edge股票排名显示 该股在短期、中期和长期均保持较强的价格趋势 [12] Microsoft Corp. (MSFT) - 尽管近期股价下跌 但市场情绪积极 据报道特朗普政府提议美国最大电网运营商PJM Interconnection将举行紧急拍卖 允许科技巨头和超大规模云服务商竞标建设新发电厂的15年期合同 [15] - Futurum Group首席执行官Daniel Newman预测 微软正走在重新获得4万亿美元估值的轨道上 因为它已经在消化与其扩张的基础设施相关的巨额电力成本 [15] - 股票52周价格区间为344.79美元至555.45美元 文章发布时交易价格在456至458美元之间 过去一年上涨7.56% 过去六个月下跌9.68% [16] - Benzinga的Edge股票排名显示 该股短期、中期和长期价格趋势较弱 但质量排名稳固 [16] Oklo Inc. (OKLO) - 延续了1月初与Meta Platforms Inc.达成的价值数十亿美元协议的势头 该协议旨在推进俄亥俄州派克县一个1.2吉瓦的核能园区建设 [16] - 后续细节包括Meta为早期燃料采购和第一阶段开发的预付款/融资结构 2026年开始前期建设 最早2030年首次供电 到2034年可扩展至满负荷运行 创造数千个就业岗位 并验证了Oklo在满足超大规模云服务商能源需求方面的作用 [16] - 股票52周价格区间为17.42美元至193.84美元 文章发布时交易价格在91至93美元之间 过去一年飙升277.42% 过去六个月飙升277.42% [18] - Benzinga的Edge股票排名显示 该股短期和中期价格趋势较弱 但长期趋势强劲 [18]

CHATTANOOGA, Tenn.--(BUSINESS WIRE)--Years of exploration and collaboration among real estate, technology, and entertainment industry leaders have led to the official creation of Jailhouse Studios, an entity that is expected to call Hamilton County's former downtown jail home to the world's first quantum-ready sovereign data, processing, and AI center and creator campus. Designed at the intersection of cutting-edge technology and creative production, Jailhouse Studios is designed to serve the n. ...

1月14日，沪深北三家交易所突然同步宣布上调融资保证金比例。 这个消息像一块石头砸进开年就火热的A股市场，当天下午三大指数集体跳水，创业板指更是一度跌超 3%。 要说这政策出台的时机，确实耐人寻味。 文 | 钱钱 今年开年才7个交易日，市场就跟打了鸡血似的。 编辑 | 阿景 融资客们跑步入场，净买入额冲到1400亿元，两融余额突破2.68万亿元，创下历史新高。 更夸张的是，A股单日成交额四度突破3万亿元，这种热度已经有点让人坐不住了。 从"救市工具"到"降温利器"的政策转身 这次调整让人想起2023年9月那次操作。 当时市场低迷，监管层把融资保证金比例从100%降到80%，目的是给市场注入流动性。 没想到才两年多，同一个政策工具就从"油门"变成了"刹车"。 这次政策的核心内容很明确：融资保证金最低比例从80%上调至100%，1月19日正式施行。 别小看这20个百分点的变化，意味着新增资金的撬动能力直接缩水20%。 不过监管层也留了一手，采用"新老划断"的方式，存量合约不受影响，这样能避免对市场造成剧烈冲 击。 为什么要在这个时候出手？看看数据就明白了。 开年这波行情里，融资交易额占总成交额的比例已经超过11% ...

国际资本回流中国市场 - 高盛亚洲股票资本市场联席主管王亚军表示，国际主流长线资金目前已基本回归中国市场，前期流出的外资已回归约50%至60%，预计后续比例将上升至70%左右 [1][4] - 国际长线资金参与中国IPO的活跃度大幅提升，头部国际长线基金对港股IPO的参与率已从2024年初的10%至15%大幅攀升至85%至90% [3] - 外资加速回流的原因在于中国科技和消费企业受到国际资本认可，同时港股市场资金构成多元化 [1] 港股IPO市场表现与展望 - 2025年港股市场表现强劲，全年新股数量达117只，募资总额2856.93亿港元，分别较2024年增长约67%和224%，募资规模重返全球榜首 [7] - 预计2026年港股市场热度将延续，IPO及再融资项目数量将维持在较高水平，但赴港二次上市的A股公司数量可能较2025年减少，更多独立首次上市（尤其是AI及AI产业链公司）的项目将登陆港股 [1][7] - 港股市场存在估值定价分歧的挑战，首次上市企业的估值可能引起买卖双方讨论，这与存在锚定价格的A股公司赴港上市情况不同 [7] 外资青睐的行业领域 - 中国消费类企业因业务逻辑清晰、增长可预测且估值具备吸引力，受到长线资金青睐 [4] - 中国科技企业，特别是AI相关领域公司（如Minimax/稀宇科技）受到资本追捧，预计更多AI产业链企业（包括通讯、数据、半导体行业）将陆续赴港上市 [4] - 中国AI行业被认为具备巨大发展空间，当前的“估值泡沫论”并不成立 [5] 港股市场破发现象分析 - 2025年港股市场有31只新股上市首日破发，较2024年同期下滑约7%，但破发现象在2025年四季度加剧，例如2025年12月22日有四家公司首日跌幅在24%至49%之间 [7][8] - 破发现象被认为是阶段性调节变化所致，并非市场根本转向，2026年以来市场情绪已迅速回暖，市场基础依然稳固 [8]

市场表现与资金流向 - AI产业链股本周震荡走强，芯片、半导体设备等硬科技板块涨幅居前 [1] - 上证科创板人工智能指数本周上涨4.1%，中证人工智能主题指数本周上涨3.3% [1][2] - 人工智能ETF易方达（159819）和科创人工智能ETF易方达（588730）本周分别获得14.9亿元和1.3亿元资金净流入 [1] 指数历史表现 - 中证人工智能主题指数近1月累计上涨12.2%，近3月累计上涨21.0%，今年以来累计上涨9.5%，近1年累计上涨90.1% [6] - 上证科创板人工智能指数近1月累计上涨21.3%，近3月累计上涨17.7%，今年以来累计上涨16.2%，近1年累计上涨74.3% [6] - 中证人工智能主题指数近3年累计上涨125.0%，近5年累计上涨59.4%，基日以来累计上涨478.4%，年化涨幅14.3% [8] - 上证科创板人工智能指数近3年累计上涨142.9%，近5年累计上涨161.1%，基日以来累计上涨161.1%，年化涨幅38.5% [8] 指数估值与构成 - 中证人工智能主题指数滚动市销率为5.5倍，处于历史99.3%分位；上证科创板人工智能指数滚动市销率为17.2倍，处于历史94.4%分位 [2][7] - 上证科创板人工智能指数覆盖科创板人工智能龙头，由30只市值较大且业务涉及人工智能基础资源、技术以及应用支持的股票组成，聚焦算力和应用环节 [4] - 上证科创板人工智能指数中，电子和计算机行业占比超过85% [4] - 中证人工智能主题指数中，计算机、电子、通信行业合计占比约90% [3] 行业政策与前景 - “十五五”规划明确要加快人工智能等数智技术创新，强化算力、算法、数据等高效供给，全面实施“人工智能+”行动，全方位赋能千行百业 [1] - AI大模型的用户渗透率仍较低，大模型发展仍处于中初期阶段，产业化周期才开始 [1] - 持续看好包括国内外算力产业链在内的AI算力板块 [1] 相关ETF产品信息 - 全市场跟踪中证人工智能主题指数的ETF共4只，跟踪上证科创板人工智能指数的ETF共10只 [7] - 部分ETF产品为低费率产品，管理费率为0.15%/年，托管费率为0.05%/年 [5][7]

香港市场2025年"风生水起"，2026年将"涛声依旧"。 随着A股二级市场走强、港股IPO火热，国际资本回归中国已成为多家外资的共识，长线资金回归的规 模如何？高盛给出最新测算。 "我们感觉外资已经回来了五六成，这个比例是非常高的，预计后续能上升到七成左右。"高盛亚洲（除 日本外）股票资本市场联席主管王亚军对第一财经表示，总体来看，国际主流长线资金目前已基本回归 中国市场。 外资为何加速回流？究其原因，王亚军认为，中国科技、消费企业被国际资本认可，受到资金追捧。同 时，港股市场持续火热，香港市场的资金构成多元化。"相信投资中国企业的美国资金也会更多。"他 说。 市场活跃，国际投行继续忙碌。"去年基本上大家都会感觉到项目很多，人手不够，这点已成共识。从 资源调配角度，我们在中国市场投入了很多资源，在保持团队稳定的情况下，保证项目质量以应对业务 量的增长。"王亚军说。 在他看来，香港市场2025年"风生水起"，2026年将"涛声依旧"，预计今年港股市场热度延续，赴港二次 上市的A股公司数量或相对去年减少，而独立首次上市的项目数量仍将很多，预计港股IPO及再融资项 目数量均将维持在较高水平。 "长线资金回来了五六 ...

公司股价表现与市场动态 - 果下科技(02655)尾盘涨超15%，收盘涨14.63%，报59.95港元，盘中高见60.45港元再创上市新高 [1] - 公司总市值突破310亿港元，当日成交额为8490.93万港元 [1] - 摩根士丹利近期持续增持，近五日净买入额环比暴涨超10倍，外资引领的买入潮是推动股价创历史新高的核心动力之一 [1] 公司业务定位与战略 - 公司是一家基于平台技术及AI驱动的可再生能源解决方案及产品提供商 [1] - 公司的储能系统解决方案和产品广泛应用于中国市场及海外市场的大型电源侧、电网侧以及工商业及家庭场景 [1] - 公司是全球首家在AI机器人安全领域布局的上市公司，正在从“能源商”向“AI机器人安全架构师”进化 [1] - 公司被市场称为“AI互联网储能+AI机器人安全第一股” [1] 投资者情绪与市场观点 - 市场活跃度显著提升，显示出投资者对公司的坚定信心 [1] - 外资机构态度尤为积极，国际长线资本深度看好其基本面与战略前景 [1]

报告行业投资评级 * 报告对2026年中国股票市场持乐观态度，预计中国资产吸引力将进一步提升，中国股市将迎来又一个丰年 [1][5] 报告核心观点 * 2025年中国股市强劲反弹，A股总市值首次突破100万亿人民币，日成交额多次突破3万亿人民币，全年成交额创历史新高，达400万亿人民币 [1][4] * 预计2026年中国资产吸引力将进一步提升，创新能力、支持性政策、充裕的流动性及国内外机构投资者潜在资金流入将支撑市场 [1][5] * 外资对中国股票市场兴趣显著提升，欧洲和美国来的海外投资者人数比去年增加30%以上，外资持仓从2023年底最低点2.6%提升至目前1.3% [1][7] * 预计2026年EPS增长10%，其中4%来自估值提升，收入增长5%与名义GDP增速一致，回购预期提振1%，利润率提升贡献4% [1][10] * 偏好AI、互联网、券商、光伏和出海公司等板块 [3][11] * 2026年A股整体盈利增长预计为8%左右，非金融板块的营业收入和利润将显著提高 [3][18] * 当前市场未观察到整体过热迹象，资金流动活跃但尚处于合理范围 [20] * 2026年中国宏观经济预计增长4.5%，出口预计小幅减速，消费面临挑战但中期积极，房地产下行继续 [28][29][31][34] 2025年市场回顾与2026年展望 * 2025年A股总市值首次突破100万亿人民币，日成交额多次突破3万亿人民币，全年成交额达400万亿人民币 [1][4] * 中资股票价值被持续重估，前40大国际投资机构对中国持仓占比创2023年以来新高 [1][4] * 预计2026年中国资产吸引力将进一步提升，中国有望成为国际资金多元配置的重要增量市场 [5] * 高质量发展将继续成为核心议题，中国经济将展现出强大的韧性和活力 [1][5] * 全球经济增长仍具韧性，中国股票估值仍具吸引力，因此在全球配置中超配中国股票 [6] 资金面与投资者行为 * 外资兴趣显著提升，欧洲和美国来的海外投资者人数比去年增加30%以上 [7] * 外资持仓从2023年底最低点2.6%提升至目前1.3%，国内保险资金、公募基金等也在持续加仓 [1][7] * 预计外资将继续加仓，一季度险资“开门红”资金到账及居民存款转移将带来增量资金，对上半年资金面持乐观态度 [8] * 主动型公募基金发行份额温和复苏，但仍低于2021年和2022年水平 [22] * ETF尤其是行业主题ETF获得显著资金净流入，从2025年初的1,000亿元增至年底的4,500亿元，并在2026年进一步增加 [22] * 被动资金规模已超过主动权益资金，这一趋势将继续推动行业龙头公司获得更多超额收益 [22] * 私募证券基金备案和规模逐步提高，为中小盘股票估值提升提供动力 [23] * 截至2025年三季度末，保险公司股票投资规模约占其总投资的15%，且比例持续提高 [23] * 自2025年1月起，中长线资金入市办法规定新增保费30%需投资于A股，每年为A股带来3,000至5,000亿新增资金 [23] * 南向资金持续净流入，海外投资者也显示出回流迹象 [24] 盈利与估值预测 * 预计2026年EPS增长10%，其中4%来自估值提升空间，收入增长5%与名义GDP增速一致，回购预期带来1%的提振，利润率提升贡献4% [1][10] * 利润率提升中，资本开支下降带来的折旧触顶贡献1-2个百分点，自下而上的反内卷效应贡献约3个百分点 [1][10] * 2026年A股整体盈利增长预计为8%左右，比MSCI中国略低 [3][18] * 2025年前三季度A股整体盈利增长为5.5%，全年预计略高于此 [3][18] * 2025年前三季度金融板块贡献了大部分盈利增长，非金融板块增幅不到2% [18] * 随着反内卷措施推进和名义GDP提升（预计从2025年的3.9%升至2026年的4.3%），非金融板块的营业收入和利润将显著提高 [3][18] * 工业企业利润已从负增长转向正增长 [18] * 卖方分析师自2025年11月起开始上调盈利预测 [18] * A股市盈率已达到历史均值上方10年期一倍标准差的位置，但由于无风险收益率下滑，大类资产配置框架显示更多资金可能流入高风险权益资产 [18] * A股股权风险溢价远高于历史均值，意味着估值仍有进一步修复和上行空间 [18] * 在宏观政策支持下，如货币政策宽松、财政积极推动、信贷宽松以及市值管理改革等，也将长期助力股票市场估值提升 [18] 板块与风格配置偏好 * 偏好的板块包括AI、互联网、券商、光伏和出海公司 [3][11] * AI是未来发展方向，中国与美国是AI领域的两个领先国家，但中国AI公司的股价与美股关联度较低，有助于分散风险 [3][11] * 中国科技公司特别是硬件公司受益于自主可控和国产替代政策 [3][11] * 互联网大厂将成为AI最大受益者 [3][11] * 券商前几季度盈利强劲但估值仍具吸引力 [11] * 光伏行业受益于全球电力紧缺状况，通过储能方向获得红利 [11] * 出海公司收入增长快且估值低于历史平均水平，在全球经济加速背景下具有良好的前景 [11] * 更看好成长股，因为历史数据显示成长股在市场上行期间表现优异 [25] * 小盘股由于其高贝塔属性，在成交量上升阶段容易跑赢大盘，但今年成交额进一步大幅提升可能性不大，小盘股与大盘股表现差距会相对均衡 [25] * 看好周期相关板块，因为利润上行期间强周期板块通常跑赢整体市场 [25] * 由于非金融板块利润反弹预期以及居民收入改善，下半年消费板块或迎来更好时机 [25] 宏观经济与关键领域展望 * 预计2026年中国经济增长4.5%，略低于2025年的5%左右 [28] * 主要压力来自出口净贡献减少，而投资端则有望由负转正 [28] * 消费中期来看较为积极，但短期因补贴政策边际退坡和房价下跌带来的财富效应压制，表现可能不尽如人意 [28] * 2026年出口预计将从2025年的5%左右降至3%左右 [29][35] * 中国出口竞争力依然强劲，高附加值、高科技产品竞争力显著提升 [3][35] * 出口市场多元化战略取得积极进展，2025年对美国出口下跌20%，但对非美市场上涨10% [3][35] * 2026年CPI预计增长0.4%，2027年可能达到0.8% [29] * PPI预计从2025年的-2.6%收窄至2026年的-1%左右，到2027年有望由负转正 [29] * 2026年和2027年房地产下行继续，总体下行空间可能超过10%，今年跌幅或在5%-10% [31] * 人民银行可能降低按揭利率20个基点，同时政府讨论提供利率补贴以稳定房地产市场 [31] * 2026年基建投资有望由负转正，一些项目推迟到今年享受新五年规划支持，加之低基数效应将促进修复 [32] * 2026年消费补贴规模预计为2,500亿元，低于2025年的3,000亿元 [34] * 居民收入增长中枢低于疫情前，直接影响了消费增长 [34] * 房地产价格下跌抑制了居民财富感和消费意愿，而股票市场带来的积极效应仍小于房地产带来的负面影响 [34] * 人民币兑一篮子货币预计升值，但由于美元先弱后强走势，人民币兑美元波动不会太大，下半年可能接近7左右水平 [30] 中长期发展驱动力与议题 * 中国未来经济发展的主要驱动力包括创新、消费提振以及企业“走出去”战略 [36] * 中国研发投入占GDP比重快速上升，目前接近2.8%，预计五年后将接近3.2%，达到发达国家平均水平 [36] * 提高社保体系完善度和支付水平是提振消费的关键抓手，中国居民养老保险和职工养老保险的支付水平差距高达15倍 [36] * 中国企业在海外具有较强竞争力，例如电动汽车和家电行业，其海外毛利率明显高于国内 [37] * 反内卷问题目前主要通过控制供给、提升需求以及调整地方政府投资行为来解决 [38] * 股票市场的上行有助于改善居民财富效应，未来十年内，股票市场可能会取代房地产市场，成为新的居民财富蓄水池 [26]

文章核心观点 - “国产芯片+自主模型”的组合具有长期价值，其技术实力和应用价值已获得国际认可，打破了国外模型在开源榜首的垄断局面[2][3][4] - 智谱与华为联合研发的多模态图像生成模型GLM-Image登顶Hugging Face平台Trending榜第一，距离其开源还不到24小时[2] GLM-Image模型的技术突破与市场认可 - GLM-Image是首个在国产芯片完成全程训练的SOTA模型，基于昇腾Atlas 800T A2设备与昇思MindSpore AI框架，完成了从数据预处理到大规模训练的全流程构建[4] - 该模型验证了在国产全栈算力底座上训练前沿模型的可行性，打破了美国芯片的神话和尖端AI必须依赖美国芯片的传统叙事[4][6] - 在模型发布当天，智谱股价单日上涨超16%，自1月8日登陆港交所以来，股价已上涨超100%[4] GLM-Image的架构创新与性能表现 - 模型采用创新性的「自回归 + 扩散编码器」混合架构，兼顾全局指令理解与局部细节刻画，克服了知识密集型场景生成难题[6] - 在文字渲染的权威榜单中达到开源SOTA水平[7] - 在CVTG-2K榜单中，GLM-Image以0.9116的Word Accuracy（文字准确率）和0.9557的NED（归一化编辑距离）成绩，位列开源模型第一[8] - 在LongText-Bench榜单中，GLM-Image以英文0.952、中文0.979的成绩位列开源模型第一[9] 推动国产AI全产业链协同 - 智谱是推动国产AI全产业链协同的先行者和引领者[10] - 智谱GLM-4.6发布即适配寒武纪、摩尔线程芯片，在寒武纪芯片上实现首次在国产芯片投产的FP8+Int4模型芯片一体解决方案，大幅降低推理成本[10] - 基于vLLM推理框架部署，摩尔线程新一代GPU可基于原生FP8精度稳定运行GLM-4.6，印证了其生态兼容与快速支持优势[10] - 在全球AI竞争日趋激烈的当下，智谱正不断推动国产AI技术走向全球[10]