财报发布与预期 - 西部数据公司将于2026财年第二季度（截至2025年12月）财报于1月29日盘后发布 [2] - 市场普遍预期每股收益为1.94美元，较去年同期增长9.6% 管理层给出的非GAAP每股收益指引为1.88美元（上下浮动0.15美元）[2] - 市场普遍预期营收为29.5亿美元，较去年同期下降31% 但公司给出的非GAAP营收指引中值为29亿美元（上下浮动1亿美元），这预示着将实现20%的同比增长 [3] - 公司在过去四个季度均超出盈利预期，平均超出幅度为9.18% [3][4] 业绩预测与模型信号 - 根据盈利预测模型，公司本次财报大概率会超出预期 这基于其+1.93%的盈利ESP和Zacks排名第一（强力买入）的评级 [4][5] 管理层指引与财务展望 - 管理层预计第二财季营收将持续增长，主要受强劲的数据中心需求和高容量硬盘采用率提升带来的盈利能力改善驱动 [6] - 公司预计非GAAP毛利率将在44%至45%之间 非GAAP运营费用预计将环比下降至3.65亿至3.75亿美元之间 [7] - 强劲的自由现金流和股息增长表明公司采取了对股东友好的策略 [7] 战略举措与业务进展 - 公司已完成对其闪存业务（SanDisk）的分拆，旨在为各业务板块释放更聚焦的增长机会并简化估值 [9] - 在HAMR（热辅助磁记录）技术上取得扎实进展，预计2026年上半年开始与一家超大规模客户进行认证，年底前将扩展至最多三家客户 [9] - 下一代ePMR（能量辅助垂直磁记录）硬盘预计在2026年初完成认证，以支持向HAMR的平稳过渡 [9] - 公司与Qolab合作开发先进纳米制造技术，以提升量子比特性能 [10] - 公司于2025年10月扩建了其系统集成与测试实验室，面积达25,600平方英尺，旨在加速产品认证并改善客户协作 [10] 行业竞争与股价表现 - 过去六个月，公司股价大幅上涨249.1%，表现远超Zacks计算机存储设备行业97.5%的涨幅，也跑赢了计算机与科技板块（涨15.5%）和标普500指数（涨11.4%）[12] - 公司股价表现优于存储领域竞争对手NetApp（同期下跌7.6%）及HDD业务主要对手希捷科技（同期上涨138.1%）[13] - 然而，公司股价表现不及其分拆出的闪存业务SanDisk，后者同期飙升了1023.9% [13] 估值比较 - 按市盈率计算，公司股票目前以25.59倍的远期市盈率交易，高于行业平均的19.01倍 [14] - 相比之下，NetApp、希捷科技和SanDisk的市盈率分别为14.41倍、28.82倍和24.75倍 [17] 增长催化剂与前景 - 人工智能驱动的数据增长爆炸是公司复苏的最大催化剂之一 主要云客户已签订了延续至2026年及以后的大额存储合同，表明需求具有持续性 [18] - 数据中心需求持续强劲，尤其是对近线高容量硬盘的需求，可能成为财报的强劲顺风 [18]