Columbia Sportswear Company (NasdaqGS:COLM) Q3 2025 Earnings Call October 30, 2025 05:00 PM ET Speaker2Greetings. Welcome to the Columbia Sportswear Company Third Quarter 2025 Financial Results Conference Call. At this time, all participants are in a listen-only mode. A question-and-answer session will follow the formal presentation. If anyone should require operator assistance during the conference, please press star zero on your telephone keypad. Please note this conference is being recorded. I will now t ...

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净销售额同比增长6%至6.05亿美元，略超预期，主要受秋季批发订单提前发货推动 [13] - 毛利率扩大120个基点至49.1%，SG&A费用增长8%，每股亏损0.19美元，较上年同期0.20美元有所改善 [14] - 库存同比增长13%，但调整关税影响和提前生产因素后实际库存水平持平或略有下降 [56][73] - 全年净销售额预期下调至33-34亿美元（同比下降1%至增长1%），反映美国批发和DTC业务疲软 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 哥伦比亚品牌销售额增长8%，重点推广防晒/降温技术和PFG系列，新品Insect Shield技术获市场成功 [23][24] - SOREL销售额下降10%，主要因春季订单减少和DTC清库存活动减少，但春季产品售罄率健康 [27] - prana销售额下降6%，因电商表现疲软和清库存减少，秋季将推出品牌焕新计划 [28] - Mountain Hardwear销售额下降7%，但全价产品增长且利润率提升，秋季将启动冰雪运动营销 [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场销售额下降2%，批发业务低个位数增长，DTC中个位数下降（电商双位数下降） [15][16] - LAAP地区销售额增长12%，中国高双位数增长（电商618大促创纪录），日本中个位数增长 [17][18][19] - EMEA地区销售额增长24%，欧洲直销高双位数增长，分销商业务增长近30% [21] - 加拿大增长5%，批发增长抵消DTC下滑 [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 加速增长战略聚焦品牌焕新：8月推出全球营销平台，升级官网移动端和视觉呈现 [6][7] - 产品创新重点：秋季推出Amaze Puff夹克等新品，强化科技属性（如OmniMax鞋履） [7][24] - 北美业务重组：合并批发与DTC团队，由Peter Rausch领导整合运营 [25][26] - 关税应对：2025年预计承担3500-4000万美元关税成本，通过定价/供应链优化/费用控制逐步抵消 [10][11][51] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 美国贸易政策不确定性持续影响消费者信心和商业决策，行业面临历史性关税压力 [8][9] - 国际业务增长强劲（尤其EMEA和LAAP），但美国市场复苏需时间，预计2026年批发仍下滑 [32][33] - 春季26订单已完成90%，国际市场订单健康，但美国受关税影响零售商下单保守 [32] 其他重要信息 - 成本节约计划：已实现7000万美元年化节约，超原1.25-1.5亿美元目标 [12][60] - 中国供应链调整：2025年从中国进口美国的产品极少，2026年将完全停止 [31] - 东京旗舰店开业成功，欧洲通过DTC扩张和品牌活动持续提升份额 [19][21] 问答环节所有提问和回答 财务表现与关税影响 - H1超预期2000万美元主因国际业务强劲和3000万美元发货时间调整（1500万春季延迟+1500万秋季提前） [37][38] - Q3毛利率预计下降150bps，其中关税影响1500-2000万美元，部分被库存优化抵消 [45][46] - 关税完全年化影响：美国年进口额约8亿美元，10%税率对应8000万美元潜在成本 [62] 美国市场与DTC - DTC下滑主因临时清库存门店关闭（从46家减至7家）和电商促销策略调整，8月网站改版有望改善 [16][42] - 新营销活动8月4日启动，结合产品/门店升级推动品牌认知度 [42][43] 国际业务与库存 - 欧洲增长驱动力：德国/英国/法国重点市场扩张+DTC门店增加+分销商合作优化 [71][72] - 库存增长13%中70%为提前生产和关税成本，剩余为汇率和补库，年末目标持平或略降 [56][73] 订单与展望 - 春季26订单国际增长稳定，美国因关税不确定性保守，预计全年批发下滑 [32][54] - 冬季天气和竞争对手进口困难可能带来超预期销售机会 [78][79]