公司2025年第四季度及全年业绩总结 - 2025年第四季度收入同比增长7% 至122.1亿美元 调整后营业利润增长6% 至28.8亿美元 调整后营业利润率为23.6% 调整后每股收益增长8% 至6.57美元 [5] - 2025年全年收入同比增长4% 至445.6亿美元 调整后营业利润增长4% 至101.1亿美元 调整后营业利润率为22.7% 调整后每股收益增长5% 至22.87美元 [5] - 第四季度业绩显著超出此前指引中点的预期 收入超出约2.5亿美元 调整后每股收益超出0.14美元 主要得益于强劲的运营表现 [26] 各终端市场表现 - **制药与生物技术**: 第四季度实现高个位数增长 全年实现中个位数增长 生物生产、研究与安全市场渠道、分析仪器和制药服务业务表现强劲 [6][7] - **学术与政府**: 受美国和中国宏观环境影响 第四季度和全年均为低个位数下降 [7] - **工业与应用**: 第四季度低个位数下降 全年低个位数增长 增长主要由研究与安全市场渠道及电子显微镜业务驱动 [7] - **诊断与医疗**: 第四季度低个位数增长 全年表现持平 移植诊断和免疫诊断业务贡献强劲 [8] 增长战略与创新成果 - 增长战略基于三大支柱：高影响力创新、客户信赖的合作伙伴地位、无与伦比的商业引擎 [8] - **色谱与质谱**: 推出Thermo Scientific Orbitrap Astro Zoom质谱仪 在灵敏度、速度和覆盖深度上显著提升 [9] - **生物生产**: 推出五升DynaDrive一次性生物反应器 提升客户工作流程效率及制造放大能力 [10] - **电子显微镜**: 推出一系列针对生命科学和先进材料的高影响力创新 包括用于结构生物学和药物发现的Cryo-TEM [10] - **临床诊断**: Exens系统获得美国FDA 510(k)许可 这是首个用于多发性骨髓瘤早期诊断的自动化平台 [11] - **半导体分析**: 第四季度推出Helios MX-one等离子聚焦离子束扫描电镜 旨在加速半导体良率提升和工艺控制的数据获取时间 [11] 战略合作与客户关系 - 与OpenAI达成战略合作 旨在公司内部增加人工智能应用 提升运营效率并将AI能力嵌入产品与服务 [13] - 与Chan Zuckerberg先进生物成像研究所建立技术联盟 共同开发可视化人类细胞的新技术 [13] - “加速药物开发”解决方案整合了合同研发生产组织和合同研究组织服务 帮助客户缩短开发时间、改善决策并提升研发投资回报 [12][13] - 第四季度在亚洲扩大生物工艺设计中心 包括在印度开设新站点 [14] 资本配置与并购活动 - 2025年共部署约165亿美元资本 其中130亿美元用于并购 36亿美元通过股票回购和股息返还股东 [15] - 完成了对Solventa过滤与分离业务的收购 增强了生物生产能力 [15] - 收购了赛诺菲位于新泽西的先进无菌灌装工厂 扩大了美国药品生产布局 [16] - 第四季度宣布达成最终协议 将以约90亿美元现金收购数字终点数据解决方案市场领导者Clario 该业务2025年收入约15亿美元 [16][17] - 收购Clario预计在拥有后的前12个月将为调整后每股收益贡献约0.45美元 并预计在2026年完成交易 [17] 2026年业绩指引 - 2026年收入指引范围为463亿美元至472亿美元 相当于较2025年增长4%至6% 其中有机增长假设为3%至4% [22][40] - 2026年调整后每股收益指引范围为24.22美元至24.80美元 相当于增长6%至8% [22][40] - 指引假设外汇带来3亿美元的收入顺风 调整后营业利润率扩张50个基点 [40] - 指引未包含待完成的Clario收购收益 若交易在2026年完成 预计将为今年带来0.20至0.25美元的额外调整后每股收益 使总增长率达到7%至9% [42][43] - 预计2026年自由现金流在68亿美元至73亿美元之间 [45] 区域表现与运营指标 - 第四季度有机收入增长3% 其中北美低个位数增长 欧洲中个位数增长 亚太低个位数增长（中国低个位数下降） [28] - 全年有机收入增长2% 北美低个位数增长 欧洲中个位数增长 亚太低个位数增长（中国中个位数下降） [28] - 2025年全年经营活动现金流为78.2亿美元 自由现金流为63.4亿美元 [32] - 2025年全年研发支出为14亿美元 同比增长1% 占制造收入的7% [31] - 2025年末调整后投资资本回报率为11.3% [34] 各业务部门表现 - **生命科学解决方案**: 第四季度收入增长13%（有机增长4%） 调整后营业利润率35.5%（同比下降110个基点） 全年收入增长8%（有机增长3%） [35] - **分析仪器**: 第四季度和全年收入均增长1%（有机增长持平） 第四季度调整后营业利润率26.3%（同比下降420个基点） 主要受关税及相关外汇影响 [36] - **专业诊断**: 第四季度收入增长5%（有机增长3%） 调整后营业利润率26.6%（同比上升300个基点） 全年收入增长4%（有机增长2%） [37] - **实验室产品与生物制药服务**: 第四季度收入增长7%（有机增长5%） 调整后营业利润率14.5%（同比上升50个基点） 全年收入增长4%（有机增长3%） [38] 管理层对市场环境的展望 - 2026年指引假设市场条件与2025年大致相似 但剔除了2025年约1个百分点的疫情相关收入消退影响 [54] - 在制药与生物技术领域 客户对管线感到兴奋 行业情绪积极 生物技术融资环境正在改善 [59][60] - 对于学术与政府市场 假设2026年整体条件与去年类似 美国市场客户可能保持谨慎 预计NIH预算将持平或小幅增长 [83] - 人工智能在药物研发中的应用有望提高效率 但历史经验表明 对研究的信心增强通常会推动更多湿实验室实验 [76][77]

公司动态 - Tivic Health Systems Inc 将于2026年1月12日太平洋时间下午1:30（东部时间下午4:30）举办一场特别电话会议 [1] - 电话会议旨在进一步讨论公司于2025年12月11日宣布的收购事项 该收购涉及特定的合同开发与生产组织资产 [1] - 会议将涵盖此次收购如何加速公司的关键战略重点以及开发和商业化时间表 并讨论其他近期潜在收益 [1] 公司业务 - Tivic Health Systems Inc 是一家后期免疫治疗公司 [1]