业绩预期 - 公司预计在2025年第三季度实现营收30.2亿美元，同比下降0.6% [1] - 公司预计第三季度每股收益为1.72美元，在过去7天内共识预期下调1.7%，同比下降4.4% [1] - 公司在上一季度实现12.02%的盈利惊喜，但过去四个季度的平均盈利惊喜为负0.3% [2] 业绩驱动因素与挑战 - 美洲业务（包括美国和加拿大）受美国宏观经济状况影响，美国啤酒行业面临销量下降、低收入和西班牙裔家庭需求减少以及合同酿造协议流失的压力 [4] - 美国品牌销量反映出整个啤酒品类收缩，主流细分市场尤甚，消费者降级消费和偏好转变对业绩造成压力 [5] - 加拿大市场面临经济疲软和竞争加剧的挑战，尽管通过Miller Lite和风味创新持续推进高端化 [6] - 铝成本急剧飙升带来压力，自1月以来中西部优质铝成本前所未有地飙升180%，预计全年将增加4000万至5500万美元的额外成本 [7] - 美国啤酒销量同比下降约5%，且消费者信心短期内无反弹迹象，公司因此调整了2025年剩余时间的预期 [8] 公司战略与积极举措 - 公司的加速计划通过创新和高端化支持了市场份额增长 [9] - 对核心品牌和扩张努力的战略投资可能缓冲了季度业绩表现 [9] - 公司的振兴计划专注于精简运营和品牌再投资，推动了可持续增长，对标志性品牌、超高端啤酒细分市场的投资以及向邻近市场的扩张预计产生了积极影响 [9] - 公司提升了商业、供应链和员工职能的数字能力，并在英国扩大了酿造和包装业务，这得益于其Madri品牌的成功 [11] 估值与市场表现 - 公司远期12个月市盈率为7.75倍，低于其五年高点15.57倍，也低于酒精饮料行业平均的13.98倍 [12] - 公司股价在过去三个月下跌了10.7%，而同期行业指数下跌0.3% [13] 其他提及公司（作为对比参考） - Vital Farms第三季度营收预期为1.91亿美元，同比增长31.7%，每股收益预期为0.29美元，同比增长81.3% [16][17] - Corteva第三季度营收预期为25亿美元，同比增长7%，每股收益预期为亏损0.49美元，与去年同期持平 [18][19] - Monster Beverage第三季度每股收益预期为0.48美元，同比增长20%，营收预期为21亿美元，同比增长12.1% [20][21]

业绩总结 - 2025财年第一季度财务量为15.409百万公升，同比下降14.3%[16] - 第一季度净销售收入为23.04亿美元，同比下降10.4%[16] - 第一季度的基础税前收入为1.31亿美元，同比下降49.5%[16] - 第一季度每股稀释后基础收益为0.50美元，同比下降47.4%[16] - 第一季度的基础自由现金流为-2.65亿美元，同比下降40.4%[16] - 第一季度的净收入为10.71亿美元，较2024年同期的10.93亿美元略有下降[104] - 第一季度的每股稀释收益为0.59美元，较2024年同期的0.97美元下降[105] - 第一季度的市场营销、一般和行政费用为6.53亿美元，较2024年同期的6.55亿美元基本持平[105] 用户数据 - 截至2025年3月31日，公司的净债务为58.25亿美元，同比增长1.1%[16] - 截至2025年3月31日，公司的非GAAP基础EBITDA为23.54亿美元，较2024年同期的25.10亿美元下降[104] - 2025年第一季度美国地区的税前收入为209.3百万美元，EMEA&APAC地区为(19.2)百万美元，合并后为156.3百万美元[107] - 2024年第一季度美国地区的税前收入为320.6百万美元，EMEA&APAC地区为(11.0)百万美元，合并后为265.4百万美元[108] 未来展望 - 2025年预计净销售收入增长为低个位数下降[70] - 2025年预计基础税前收入增长为低个位数下降[70] - 预计2025年将比2024年少一个交易日[80] 新产品和新技术研发 - 非酒精饮料的销售量增加，部分抵消了由于行业趋势导致的高于预期的量杠杆影响[78] 负面信息 - 由于宏观经济因素影响，财务量下降，预计2024年将退出网络的美洲合同酿造量为190万HL，第二季度退出的合同酿造量约为57万HL[78] - 2025年第一季度的非GAAP调整后的净收入为10.17亿美元，较2024年同期的20.78亿美元下降[105] - 2025年第一季度的非GAAP自由现金流为(264.6)百万美元，2024年为(188.6)百万美元[111] - 2025年第一季度的运营活动产生的净现金流为(90.7)百万美元，2024年为25.4百万美元[111] 其他新策略和有价值的信息 - 第一季度回购的股份数量为103.7万股，同比下降41.1%[16] - 公司在2025年第一季度的非GAAP调整项目影响为690万美元[104] - 2025年第一季度的非GAAP调整项目总额为(25.2)百万美元，2024年第一季度为(6.6)百万美元[107] - 2025年第一季度的非GAAP基础折旧和摊销为162.4百万美元，2024年为169.0百万美元[110] - 2025年第一季度的GAAP折旧和摊销为180.3百万美元，2024年为169.0百万美元[110] - 2025年第一季度的净债务与基础EBITDA比率为2.47，2024年为2.29[113]