公司业绩与市场反应 - 公司股价在美东时间上午11:14交易时段下跌近13% [1] - 公司公布了2025年第四季度财报并举行了分析师电话会议 [1] 2025年第四季度财务表现 - 摊薄后每股收益为0.35美元，总收入接近2.67亿美元，均超过市场普遍预期 [2] - 业绩由约26亿美元的贷款发放额驱动 [2] - 所有数据同比均显著增长 [2] 2026年业绩指引 - 管理层给出的2026年第一季度指引中值为：贷款发放额26亿美元，摊薄后每股收益0.365美元 [3] - 2026年全年指引中值为：贷款发放额121亿美元，摊薄后每股收益1.725美元 [3] - 全年指引意味着摊薄后每股收益同比增长48%，贷款发放额同比增长26% [3] - 对当前季度和2026年全年的指引均超过了华尔街的普遍预期 [4] 重大会计政策变更 - 公司计划在本季度进行一项重大会计变更，将所有贷款标记为“持有待售” [4] - 此前，公司将一部分贷款作为“持有至到期投资”进行会计处理 [4] - “持有待售”贷款每个季度按公允价值计量，而“持有至到期投资”贷款则需预先为潜在的未来贷款损失计提拨备，这可能导致看似更严厉的费用 [5] - 市场猜测投资者可能预期此项会计变更会带来比管理层提供的更乐观的前瞻指引 [5] 估值与市场观点 - 尽管增长强劲，公司股票目前交易价格约为未来收益的10倍 [6] - 市场可能需要时间来消化公司的新会计变更 [6]

公司财务表现 - 第二季度保险服务业绩超过23亿丹麦克朗 主要由772%的综合成本率驱动 [3] - 2024年季度财务数据因通胀对冲会计政策变更进行重述 重述主要对追偿结果产生负面影响 同时对投资结果产生正面影响 [3] 管理层介绍 - 公司高管团队包括集团CEO Johan Kirstein Brammer CFO Allan Kragh Thaysen 及CTO Mikael Karrsten [1] - 财务报告由财务报告主管Gianandrea Roberti主持 并协同高管团队共同发布季度业绩 [2] 投资者沟通 - 业绩发布会吸引包括丹麦银行 摩根大通 伯恩斯坦等多家机构分析师参与 [1] - 财务重述的完整数据已通过3月发布的通讯文件向市场披露 [3]