文章核心观点 - 由于高估值、高集中度、成长型公司占比过高以及对科技股的依赖，标准普尔500指数被视为风险日益增加的投资，转向有望表现更优的主动策略可能是一个值得关注的想法 [1] 作者背景与专业领域 - 作者为动态金融专业人士，拥有巴黎第一大学银行与金融硕士学位 [1] - 投资背景融合公司金融、并购和投资分析，重点关注房地产、可再生能源和股票市场 [1] - 专长领域包括金融建模、估值和定性分析，在私募股权、资产管理和房地产领域有实践经验 [1]

核心观点 - 投资者正重拾信心进入全球房地产市场 策略从被动结构转向主动 追求跨地区和跨行业的多元化配置以寻求稳定和机会[1][2] 投资策略转变 - 近半数投资者（49%）目前青睐直接投资和独立账户 平台合资与并购策略也日益受到关注[2] - 37%的投资者偏好核心及核心增益策略 但仅有9%的房地产募集基金瞄准这些领域 显示出投资者偏好与基金导向之间的脱节[2] - 投资者转向能够提供更快执行速度、灵活性和规模的结构 平台交易使投资者获得更大控制权 这反映了资本部署更倾向于参与式和运营式的方法[3] - 多区域策略占全球募资的近30% 突显了对多元化的推动[3] 区域配置动态 - 北美地区在2025年迄今的募资中占比40% 较2024年的50%有所下降[3] - 欧洲募资额同比激增50% 亚太地区同比跃升130% 反映出对日本、澳大利亚和印度等市场日益增长的兴趣[3] 资产类别偏好 - 数据中心在2025年第一至第三季度占全球房地产募资总额的31% 成为第二大热门资产类型 取代了工业地产[4] - 疫情期间备受关注的办公楼市场正在全球范围内反弹[4] - 受人口趋势和供需失衡驱动 学生公寓、自助仓储和医疗保健等另类资产也日益受到关注[4][5] - 工业地产、多户住宅和零售资产持续吸引资本 特别是在基本面强劲和供应受限的市场 投资者聚焦于物流枢纽、城市住宅增长走廊以及以基本服务为锚点的零售业态[6] 价值创造趋势 - 投资者专注于价值创造 许多投资者寻求重新定位现有资产 高企的建筑和运营成本正加速适应性再利用 特别是在供应受限的市场[7] - 亚太和欧洲引领办公楼升级趋势 以满足可持续发展标准和不断变化的租户需求[7] 区域市场亮点 - 美国：被压抑的资金和具有吸引力的估值正刺激市场再度活跃 尤其是在多户住宅、工业地产和数据中心领域[12] - 欧洲、中东和非洲地区：欧洲仍然是全球资本的磁石 在流动性改善和透明度提高的背景下 办公楼和工业地产领域引领市场反弹[12] - 亚太地区：强劲的增长前景和配置比例上升 正推动对办公楼、物流以及数据中心和学生公寓等新兴另类资产的需求[12] - 加拿大：避风港吸引力以及多户住宅和零售领域的供应限制 正推动投资者信心 机构资本正重返市场[12]