财务业绩概览 - 2025年第三季度总营业收入为1.825亿美元，较2024年同期的1.746亿美元增长4.5% [2] - 2025年第三季度运营收入为2390万美元，较2024年同期的1600万美元增长49.5% [7] - 2025年第三季度经调整EBITDA为7810万美元，较2024年同期的6820万美元增长14.5%，增长主要归因于赌场合约收入的增加 [7] 博彩业务表现 - 2025年第三季度Studio City赌场总博彩收入为3.444亿美元，2024年同期为3.355亿美元 [2] - 中场赌桌投注额为9.425亿美元，较2024年同期的9.129亿美元增长3.2%，中场赌桌赢率为33.1%，高于2024年同期的30.7% [3] - 博彩机投注额为8.733亿美元，较2024年同期的8.53亿美元增长2.4%，博彩机赢率为3.7%，高于2024年同期的3.3% [3] - 2025年第三季度赌场合约收入为7730万美元，较2024年同期的6730万美元增长14.9% [5] - 每张赌桌每日赢额为13,572美元，高于2024年同期的13,212美元 [29] - 每台博彩机每日赢额为484美元，高于2024年同期的418美元 [29] 非博彩业务表现 - 2025年第三季度非博彩总收入为1.052亿美元，略低于2024年同期的1.073亿美元 [6] - 客房收入为4409.3万美元，高于2024年同期的4160.2万美元 [20] - 餐饮收入为2339万美元，低于2024年同期的2458.5万美元 [20] - 娱乐收入为1351.4万美元，低于2024年同期的1863万美元 [20] 酒店运营指标 - 平均每日房价为178美元，高于2024年同期的171美元 [29] - 可供客房入住率为97%，略高于2024年同期的96% [29] - 每间可供客房收入为174美元，高于2024年同期的164美元 [29] 净亏损与每股数据 - 2025年第三季度归属于公司的净亏损为1860万美元，较2024年同期净亏损2100万美元有所收窄 [8] - 2025年第三季度每股美国存托凭证基本及摊薄净亏损为0.10美元，2024年同期为0.11美元 [8] - 经调整后归属于公司的净亏损为1841.1万美元，2024年同期为2054.8万美元 [24] 财务状况与资本支出 - 截至2025年9月30日，现金及银行存款余额为9960万美元，较2024年12月31日的1.278亿美元有所减少 [12] - 截至2025年第三季度末，总债务净额为20.6亿美元，较2024年12月31日的21.6亿美元减少1亿美元 [12] - 2025年第三季度资本支出为970万美元 [13] 战略调整与运营更新 - 公司已战略性地重新定位，专注于优质中场和中场业务，VIP贵宾业务已于2024年10月下旬转移至新濠天地 [4] - 随着Mocha Kuong Fat于2025年9月关闭，90台博彩机被重新调配至Studio City [4] - 2025年第三季度平均赌桌数量为253张，与2024年同期持平；平均博彩机数量为726台，与2024年同期持平 [29]

文章核心观点 2025年第一季度，澳门新濠影汇（Studio City）运营收入增长，主要得益于博彩业务表现提升及非博彩收入增加，但仍有净亏损 [2][7][8]。 财务数据 运营收入 - 2025年第一季度运营总收入1.617亿美元，2024年同期为1.502亿美元，增长主要源于博彩业务表现提升和非博彩收入增加 [2] - 2025年第一季度博彩合约收入7590万美元，2024年同期为6690万美元 [5] - 2025年第一季度非博彩收入8580万美元，2024年同期为8330万美元 [6] 运营成本与费用 - 2025年第一季度总博彩税和运营成本为2.602亿美元，2024年同期为2.515亿美元 [6] - 2025年第一季度运营成本和费用1.4645亿美元，2024年同期为1.34078亿美元 [20] 盈利情况 - 2025年第一季度运营收入1530万美元，2024年同期为1610万美元 [7] - 2025年第一季度调整后EBITDA为6990万美元，2024年同期为6620万美元 [7] - 2025年第一季度归属公司净亏损1600万美元，2024年同期为1460万美元 [8] 其他财务指标 - 2025年第一季度净非运营费用3080万美元，主要包括3250万美元利息费用和200万美元净外汇收益 [9] - 2025年第一季度折旧和摊销成本5250万美元，其中80万美元为土地使用权摊销费用 [9] 博彩业务数据 博彩收入 - 2025年第一季度赌场毛博彩收入3.362亿美元，2024年同期为3.184亿美元 [2] 市场表现 - 2025年第一季度大众市场桌游下注额9.239亿美元，2024年同期为9.233亿美元，持有率从29.5%升至32.8% [3] - 2025年第一季度博彩机下注额8.715亿美元，2024年同期为8.243亿美元，赢率从3.2%升至3.8% [3] 战略调整 2024年第四季度起，公司战略调整聚焦高端大众和大众市场，2024年10月下旬贵宾滚动筹码业务转移至澳门新濠天地 [4] 财务状况与资本支出 - 截至2025年3月31日，现金和银行结余总计9800万美元，2024年12月31日为1.278亿美元 [12] - 2025年第一季度末总债务21.6亿美元，与2024年12月31日持平 [12] - 2025年第一季度资本支出1610万美元 [12] 非GAAP财务指标 调整后EBITDA - 定义为净收入/亏损加回利息、税项、折旧、摊销等非运营收支 [14] - 管理层用其衡量运营表现并与同行比较，部分投资者用其衡量公司偿债和资本支出能力 [14] 调整后净收入/亏损 - 定义为净收入/亏损加回开业前成本、物业费用等 [16] - 为投资者理解和评估公司表现提供补充信息 [16] 其他信息 房间统计 - 2025年第一季度平均每日房价169美元，2024年同期为159美元 [29] - 2025年第一季度客房入住率99%，2024年同期为96% [29] - 2025年第一季度每间可用客房收入166美元，2024年同期为152美元 [29] 博彩设施 - 2025年第一季度平均桌游数量253张，2024年同期为246张 [29] - 2025年第一季度平均博彩机数量797台，2024年同期为670台 [29] 博彩收益 - 2025年第一季度桌游每单位每日赢额13320美元，2024年同期为13031美元 [29] - 2025年第一季度博彩机每单位每日赢额458美元，2024年同期为437美元 [29]