市场投机行为与分析师观点 - 新年伊始，股票市场出现投机性买入浪潮，促使分析师敦促投资者对已呈抛物线式上涨的股票获利了结 [1] - 分析师强调，未兑现的盈利仅是“账面收益”，投资者应通过卖出部分持仓将部分收益落袋为安 [1] - 分析师建议，对于今年已大幅上涨且持有可观收益的股票，投资者应在次日进行部分减持 [1] 应减持的股票特征 - 分析师筛选出超过30只市值高于10亿美元且年初至今涨幅至少达50%的美国上市股票，认为这些是投资者应考虑减仓的对象 [2] - 这些公司大多没有盈利且销售额极低，其交易模式与去年夏末在量子计算、加密货币和替代能源等领域出现的投机行为相似 [2] - 分析师在去年9月下旬曾就市场过度泡沫发出警告，并敦促投资者减持那些估值缺乏盈利支撑的热门股票，随后许多高飞股在秋季遭受重挫且远低于高点 [3] 当前市场环境与操作建议 - 分析师重申其敦促获利了结的立场，但并非建议清仓所有股票，而是建议将持仓的很大一部分转换为现金，以此锁定利润并使用“市场的钱”进行投资 [4] - 此番评论发表之际，正值更广泛的市场出现回调，背景是前总统特朗普就格陵兰问题升级言论并发出关税威胁 [4]

行业整体表现与驱动因素 - 2025年工业股是最佳表现资产类别之一 跟踪该板块的Vanguard Industrials ETF全年上涨超过21% 跑赢同期回报约16%的标普500指数 [3] - 工业股2026年可能延续强势的关键原因是持续的资本支出 自2021年11月《基础设施投资和就业法案》通过后 投资者认识到“基础设施”内涵已扩展至电网韧性、宽带、水系统等维持工业需求的多年度计划 [3] - 当前资本支出的性质是系统性的而非周期性的 因其受到监管要求、国家安全优先事项以及与公用事业公司、政府和超大规模企业签订的长期“粘性”合同等长期催化剂支持 [5] - 系统性资本支出为投资者带来了跨越数年的营收和盈利能见度 且无论未来几年整体经济如何 这部分支出都将发生 [5] - 美国的替代能源投资也在持续进行 包括液化天然气、氢能以及最近的核能 [4] 资本支出趋势与重点领域 - 工业支出正从道路和桥梁拓宽至电网升级、制造业回流和数据中心建设 这创造了多年的收入可见性 [7] - 资本支出主题具有“长期性”特点 体现在福陆公司以成本补偿合同为主的积压订单 以及江森自控创纪录的订单储备和对数据中心冷却业务的推动上 [7] 重点公司分析：艾默生电气 - 艾默生电气是工业板块的蓝筹股 其股票在2025年上涨约18% 表现优于标普500指数 [8] - 艾默生电气2025年的涨幅低于其过去10年约306%的总回报率 即年均约30%的水平 [8] - 艾默生电气的自动化业务组合及其对2026财年的利润展望 使其有望实现由合同驱动的稳定盈利增长 [7]