公司概况 - CF Industries是全球最大的氨生产商，主要生产肥料和氨衍生产品，如颗粒尿素肥料 [1] - 公司在美国拥有6家工厂，加拿大和英国各1家，北美天然气成本优势显著（天然气占氨生产成本的70%）[5] - 正在通过合资方式投资40亿美元建设路易斯安那州Blue Point Complex工厂，其中公司承担22亿美元 [10][11] 行业机遇 - 中美关税从125%降至10%（出口至中国）和145%降至30%（中国出口），形成"Goldilocks"关税区间利好美国农业及化肥企业 [4] - 全球氨供应短缺，需新建7座工厂才能弥补缺口，公司新工厂配备碳捕捉技术以应对未来需求 [10] - 美国政府降低玉米和大豆价格的策略将提升肥料需求，因肥料可提高作物产量抑制食品通胀 [6][7] 财务与资本运作 - 近三年回购流通股的20%，董事会新增20亿美元回购授权至2029年，累计已通过股息和回购向股东返还50亿美元 [1][13] - 当前市盈率11.4倍，显著低于标普500平均23倍，股息收益率2.3%，2024年初曾上调25% [12][14] - 股息仅占自由现金流的19%，长期净债务16亿美元，总资产133亿美元，财务结构稳健 [14]