核心观点 - 安联全球投资一位高管建议 欧洲政策制定者应通过制造市场波动向美国总统特朗普施压 迫使其在格陵兰问题上让步 [1][2] 市场策略与潜在措施 - 安联全球投资首席投资官Michael Krautzberger建议 欧洲政府可制造一些市场波动 因为特朗普对此非常在意 [2] - 报复性措施若引发金融动荡 或可促使特朗普做出“保全面子的妥协” [3] - 具体反制措施可包括 至少威胁限制美国公司进入欧洲市场 即动用欧盟的“反胁迫工具” 该工具可限制美国在欧盟的投资、商品和服务 [6] - 若限制措施持续一段时间 市场将会做出反应 且即将到来的美国中期选举会影响特朗普对重大金融市场波动的“容忍度” [7] - 一种被提及的极端措施是 政策制定者推动持有美国资产的欧洲基金减持其头寸 [8] 市场影响与反应 - 市场波动性指标本周已被推高 但仍远低于去年特朗普宣布“解放日”关税后的峰值 [3] - 紧张局势已导致美国和欧洲股市下跌 特朗普因八国反对其格陵兰要求而威胁加征关税 [7] - 丹麦养老基金AkademikerPension计划在本月底前退出其美国国债持仓 此举曾导致美债下跌 但其影响很快消退 因该基金仅持有约1亿美元此类证券 相对于30万亿美元的市场规模微不足道 [8][9] 措施实施的挑战 - Krautzberger认为 欧盟协调一致采取此类行动（如推动出售美国资产）将难以实施 因为持仓分散在众多投资者手中 其中许多是政府无法直接控制的私人基金 [9] - 该工具在理论上构成威胁 但存在大量非政府参与者 因此协调难度大 [9]

市场反应 - 欧洲股市下跌超过1% 美国股指期货也受到类似冲击[2] - 美元走弱 欧元从11月底以来的低点反弹 英镑和斯堪的纳维亚货币一同上涨[3][4] - 瑞士法郎作为经典避险资产 兑美元录得一个月来最大单日涨幅[4] 关税政策与威胁 - 美国总统特朗普威胁对多个欧洲国家的商品加征关税 起因是美国试图购买格陵兰[1][3] - 新关税计划于2月1日开始 税率为10% 并将于6月1日上调至25%[3] - 欧盟可能以对美加征关税作为回应 或动用未经验证的“反胁迫工具” 该工具可能限制美国进入公共采购、投资、银行业务或服务贸易[6] 投资者情绪与资产配置 - 市场人士对周末事件感到震惊 正在重新考虑资产持有方式[4] - 尽管美国资本市场深度和流动性强 其国债市场规模达30万亿美元 但美国仍易受外资流出的影响[7] - 欧洲国家是美国最大的债权人 持有价值8万亿美元的股票和债券 几乎是世界其他地区总和的两倍[7] 市场预期与不确定性 - 当前市场波动相对温和 与去年4月解放日后美元近2%的单日跌幅相比尤其如此[5] - 部分分析师认为 市场预期特朗普最终会像以往一样缓和局势[5] - 美国最高法院关于特朗普关税合法性的 pending 裁决 以及欧洲各国政府如何回应 均增加了不确定性[5]