招商银行2025年中期业绩电话会议纪要 财务数据和关键指标变化 - 净营业收入1699亿元人民币 同比下降1.73% [6] - 归属于银行股东净利润749亿元人民币 同比增长0.25% [6] - 年化平均总资产收益率(ROAA)1.21% 年化平均净资产收益率(ROAE)13.85% 保持行业领先水平 [6][7] - 净利息收入1060.8亿元人民币 同比增长1.57% [7] - 净息差(NIM)1.88% 同比下降12个基点 [7] - 非利息收入638亿元人民币 同比下降6.77% [7] - 净手续费及佣金收入376亿元人民币 同比下降1.89% [7] - 财富管理手续费及佣金收入扭转自2022年以来的下降趋势 同比增长11.89% [7] - 成本收入比保持稳定在30.11% [7] - 总资产12.66万亿元人民币 增长4.16% [8] - 总负债11.36万亿元人民币 增长4.05% [11] - 资本充足率指标有所下降 核心一级资本充足率(CET1 CAR)下降0.86个百分点至14.17% 一级资本充足率下降0.41个百分点至18.56% 总资本充足率下降0.49个百分点 [13] - 不良贷款余额增加7.6亿元人民币 不良贷款率0.93% 下降0.02个百分点 [14] - 年化信贷成本率0.67% 同比下降0.1个百分点 [14] - 拨备覆盖率410.93% 下降1.05个百分点 [14] - 贷款损失准备率3.83% 小幅下降0.09个百分点 [14] - 年化不良贷款生成率0.98% 同比下降0.04个百分点 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 零售金融业务 - 零售贷款占集团总贷款51.68% 下降1.23个百分点 [12] - 零售业务净营业收入占总收入56.6% 同比上升1.12个百分点 [13] - 零售业务税前利润占比58% 同比上升1.42个百分点 [13] - 零售客户总数2.16亿户 增长2.86% [16] - 金葵花及以上客户5056.3万户 增长7.57% [17] - 持有理财产品的客户数6107万户 增长4.9% [17] - 活跃信用卡用户6963万户 增长0.28% [17] - 零售AUM规模超16万亿元 增长7.39% [18] - 2025年增量达1.1万亿元 创历史新高 [18] - 零售客户存款余额4.25万亿元 增长5.43% 占客户存款总额45.13% [19] - 零售贷款余额3.68万亿元 增长0.92% [19] - 信用卡交易额2.02万亿元 同比下降0.854% [20] - 按揭贷款不良率0.46% 下降0.02个百分点 [34] - 信用卡不良率1.75% 与上年末持平 [34] - 小微贷款不良率0.95% 消费贷款不良率1.41% 分别上升0.16和0.37个百分点 [34] 公司金融业务 - 公司客户总数336万户 增长6.36% [17] - 新获取客户30.51万户 SITEC企业客户达16.97万户 增长4.43% [17] - 代发交易公司客户133万户 同比增长12.12% [17] - 公司客户FPA余额6.45万亿元 较年初增加3950亿元 [21] - 科技、绿色产业、制造业等重点领域贷款增速显著高于公司贷款平均增速 [21] - 公司贷款不良率0.93% 较上年末下降0.13个百分点 [33] - 房地产业不良率4.74% 下降0.2个百分点 [33] - 制造业不良率0.44% 下降0.05个百分点 [33] - 国内贸易融资业务量7926亿元人民币 同比增长20.64% [22] - 国库管理云服务客户数709.2万户 增长15% [22] 投资银行和金融市场业务 - 作为主承销商的债务融资工具规模2742.9亿元人民币 [23] - 永续债和科技创新债券承销规模保持市场第一 [23] - 并购融资业务同比增长27% [23] - 参与客户流动交易的批发客户数6.65万户 同比增长14% [23] - 批发客户流动交易量1591亿美元 同比增长25% [23] - 直贴贴现业务量1.39万亿元人民币 同比增长4.86% 市场排名第二 [24] - FI业务日均活期存款余额7530亿元人民币 占总存款93% 增长32% [24] - FI存款成本率1.06% 下降25个基点 [24] 财富管理和资产管理业务 - 零售理财产品余额增长8.84% [25] - 非货币市场公募基金代理销售量同比下降7.84% [25] - 信托计划和保险保费代理销售量分别增长175.24%和32.77% [25] - 使用树系统进行资产配置的客户数1130万户 增长9.17% [26] - 公司理财产品日均余额4590.5亿元人民币 增长14.8% [26] - 资产管理业务规模4.45万亿元人民币 保持稳定 [26] - 托管资产余额24.14万亿元人民币 增长5.96% [26] 各个市场数据和关键指标变化 海外业务 - 海外机构总资产增长6.56% [28] - 净营业收入同比增长23.72% [28] - 香港机构总资产增长9.49% [28] - 净营业收入同比增长25.28% [28] - 招商永隆银行零售客户AUM增长16.51% [29] - 招商证券国际上半年在香港IPO承销家数排名第一 [29] - 跨境业务加速发展 国际收支相关企业客户7.86万户 [30] - 业务量2226.3亿美元 [30] 子公司和联营公司 - 主要子公司总资产9320.9亿元人民币 增长9% [30] - 净营业收入占集团净营业收入12.54% 同比上升2.92个百分点 [30] - 招商租赁总资产3280亿元人民币 增长6.19% [30] - 招银理财产品余额2.46万亿元人民币 下降0.4% 保持行业第一 [30] - 招商基金管理的公募基金规模8966亿元人民币 增长1.93% [31] - 信诺和招商信诺管理的保险基金规模2140亿元人民币 增长12.85% [31] - 获准筹备招商金融资产投资管理公司 [31] 重点区域发展 - 长三角、珠三角、成渝地区、海峡西岸经济区等重点区域分支机构进一步发展 [27] - 零售客户数、AUM、核心存款等指标增速均高于国内分支机构平均水平 [27] - 重点区域16家分行的核心存款和贷款余额占全行比例分别提高0.43和0.22个百分点 [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 坚持价值银行战略 坚持质量、效益、规模动态均衡发展理念 [5] - 推动国际化、综合化、差异化、数字化和智能化转型 [35] - 巩固业务基础 提升精细化管理水平 [35] - 追求差异化发展 扩大核心竞争优势 [36] - 巩固和提升零售金融系统优势 [37] - 抓住资本市场复苏机遇 加快财富管理业务转型升级 [37] - 在重点区域、重点领域和重点业务提升市场份额 [37] - 增强全球化和综合化经营能力 [38] - 提高海外机构质效 特别是香港机构 [38] - 增加海外、跨境和外汇业务份额 [38] - 利用全牌照金融许可和广泛业务布局 加强协作整合资源 [38] - 培育创新驱动增长 加快构建数字化和智能化招行 [38] - 抓住AI发展机遇 加强技术基础设施建设 [38] - 建立领先的技术和数据能力 [39] - 塑造AI驱动的创新生态系统 [39] - 继续探索人+数字智能模式 [39] - 坚持纪律 加强全面风险管理 [39] - 坚持审慎稳健的风险文化 [39] - 加强风险评估 持续防范和化解重点领域风险 [39] - 加大不良资产清收处置力度 [39] - 严格控制信用、市场流动性和操作风险 [39] - 加强反洗钱和合规管理 [39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 外部环境依然复杂 银行业既面临挑战也面临机遇 [34] - 银行业继续面临低利率、低利差、低费率、同质化竞争加剧的挑战 [35] - 整体经营仍面临压力 [35] - 中国经济继续保持复苏势头 [35] - 为银行业提供了良好的经营环境 [35] - 下半年将继续推进价值银行战略 [35] - 坚持质量、效益、规模协调发展 [35] - 有信心在下半年继续保持稳步向好趋势 [44] - 达到年初制定的预算目标 [44] 其他重要信息 - 数字化转型和智能化建设取得进展 [32] - 在零售、公司风控、运营等14084个场景实施大规模AI模型 [32] - 有效提升业务效率和服务水平 [32] - 客户服务向数字智能阶段迈进 [32] - 利用大模型提升智能财富助手"小招"的智能服务水平 [32] - 初步建立企业智能助手AI小招 [32] - 实施AI优先战略 全面推AI应用 [32] - 在零售、公司风险与合规、运营、IT开发等多个领域引入助手 [32] - 为银行管理节省总计475万工时 [32] 问答环节所有的提问和回答 问题1: 能否在下半年继续保持积极增长趋势 [42] - 一季度面临LPR重定价压力 NIM收缩压力较大 [43] - 二季度业绩好于一季度 [43] - 三季度和下半年相信能够保持稳步向好趋势 [43] - 将继续实施战略和董事会要求 [44] - 平衡各业务线发展 更好管理成本控制 [44] - 将资源集中在主要领域 [44] - 改善财富和其他收费型收入 [44] - 更好管理风险和资产质量 [44] - 有信心在下半年继续保持稳步向好 [44] - 达到年初制定的预算目标 [44] 问题2: 零售银行战略及具体措施 [46] - 零售银行发展面临困难和挑战但也有发展 [48] - 客户和AUM方面有较高增长 [48] - 上半年AUM增长创历史新高 [48] - 财富管理费收入也有较高增长 [48] - 重点领域包括存款和结算清算 [48] - 更加重视结算清算 包括信用卡和借记卡 [49] - 努力成为客户的主办银行 [49] - 创新结算清算业务 [49] - 建立结算环境生态系统 [49] - 用一年半时间建立和升级plus AI和技术服务模式 [49] - 优化团队建设 用技术赋能团队 [49] - 新生产力对新环境服务非常重要 [49] - 优势是重新组织零售银行资源以满足新环境下的新要求 [49] - 称为人加技术战略 [49] - 已经转向新的人加工加技术模式 [50] - 运营收入和利润增长已显示成果 [50] - 未来将更多受益于这种战略升级 [50] - 将AI应用于零售银行 [51] - 专注于AI助手即AI小招 [51] - 取得相当积极的成果 [51] - 助手为超过2亿客户服务 [51] - 服务所有零售关系经理和后台员工 [51] - 帮助提高效率 [51] - 将优化业务结构 [52] - 将AI助手嵌入健康系统 [52] - 员工将帮助培养这种AI助手 [52] - 业务将由关系经理领导 [52] - 由人领导 然后由AI助手协助 [52] - 零售银行三大支柱:技术、团队、哲学 [53] - 技术是零售银行进步最重要的东西 [53] - 招行技术与业务高度融合 [53] - 技术完全理解业务 [53] - 可以提供一系列创新 [53] - 团队非常重要 [54] - 不仅来自零售银行的团队 还来自其他业务部门 [54] - 在招商银行 每个人都谈论零售 [54] - 每个人都做零售业务 [54] - 是招行的共同目标 [54] - 为客户创造价值的哲学 [54] - 不仅是墙上的口号 而是嵌入每个人的思想和选择中 [54] - 在日常实践中实施这一理念 [54] - 实施理念的企业最终会获胜 [55] - 实施零售战略的决心非常重要 [56] - 外部世界总是有一些质疑 [56] - 面对所有挑战 零售银行继续增长 [57] - 有利时抓住机遇 不利时巩固业务基础 [57] - 对所有客户、所有类别客户、所有业务都非常坚定 [57] - 坚持战略 回顾做对和做错的事情 [57] - 希望分析师和股东更关注招行的业务基础 [58] - 能否控制风险 是否仍以市场为导向 [58] - 是否继续创新或发展技术 [58] - 这些比季度业绩更重要 [58] 问题3: 存款重新定价和演化政策对NIM的影响 [59] - NIM是投资者关注的焦点 [60] - 绝对金额上 NIM领先行业 [61] - NIM为1.88% 行业平均水平约1.42% [61] - 比行业平均水平高46个基点 [61] - 据了解是行业中最好的 [61] - 但仍面临NIM方面的压力 [62] - 与自身业务特点相关 [62] - 与行业有共同压力但也有特定差异 [62] - 存款成本方面 招行进一步降低存款成本的空间较小 [63] - 存款成本已经很低 为1.26% [63] - 远低于同行 [63] - 进一步下降的空间小于同行 [63] - 活期存款比例最高 [64] - 进一步降低存款成本的空间较小 [64] - 活期存款利率0.05% [64] - 如果归零只有5个基点的下降空间 [64] - 长期以来对高成本存款有严格控制 [64] - 采取不同措施确保高成本存款比例较低 [64] - 进一步降低存款成本的空间低于同行 [64] - 贷款方面 按揭贷款重新定价 [65] - 按揭贷款存量对影响较大 [65] - 按揭贷款比例最高之一 [65] - 这与其他银行不同 [65] - 资产结构方面 零售资产比例超过50% [66] - 零售资产尤其是信用卡收益率较高 [66] - 如果零售侧增长较少 肯定会对资产结构产生负面影响 [66] - 导致收益率降低 [66] - 信用卡较去年底减少230亿元 [67] - 主要是因为需求减少 [67] - 与行业情况相同 [67] - 未来判断 认为未来可控 [68] - 外部环境有更多政策刺激消费 [68] - 有利于零售贷款和信用卡贷款发展 [68] - 央行更加关注银行业新水平 [68] - 存贷款侧对称降息 [68] - 有助于释放贷款侧负担 [68] - 内卷政策也适用于银行业 [68] - 将遏制或处理银行业的非理性竞争 [68] - 更有利于银行运营 [68] - 招行自身也采取措施 [69] - 加大吸收高质量活期存款和低成本存款力度 [69] - 活期存款比例受资本市场影响 [69] - 目前存款有准牛市 [69] - 资本市场有牛市 [69] - 肯定分流部分存款到其他财富管理相关产品 [69] - 但同时有更广泛的存款定义 [70] - 包括托管业务相关存款和资本市场相关存款 [70] - 来自金融机构交易对手的存款增长33% [70] - 意味着尽管存款有分流 但资金仍在 [70] - 客户存款流向资本市场 但又从金融机构回流 [70] - 内部有更广泛的存款定义 包括客户存款和金融机构存款 [70] - FI存款成本约1.09% [71] - 活期存款比例约97% [71] - 也是高质量存款 [71] - 无论存款性质如何 只要成本低就是很好的资金来源 [71] - 资产侧也将努力 [71] - 包括公司贷款和零售银行贷款 [71] - 尤其是零售银行作为重点 [71] - 如信用卡、小微和消费贷款以及按揭贷款 [71] - 在所有方面努力 [71] - 尝试在这些领域发放更多贷款 [71] - 同时风险定价能力有待提高 [72] - 这也是面临的非常重要的困难 [72] - 如何更好地管理资产和负债管理 [72] - 特别是多资产配置 [72] - 通过这些措施提高NIM水平 [72] - NIM领先行业约46个基点 [73] - 希望收缩水平与大型企业相同 [73] - 认为通过刚才提到的所有措施已经是更艰难的结果 [73] - 希望能保持一些 [73] - 从环比看 仍面临同样水平的压力 [73] - 但同比看 收缩水平将小于以前 [74] 问题4: 反内卷政策与2017年供给侧改革的异同及对NIM和资产质量的影响 [76] - 根据中央在不同行业的安排 有许多与反内卷政策相关的规定 [76] - 许多企业因价格竞争看到市场混乱 [76] - 这对市场的可持续发展不利 [76] - 如何扭转这种恶性竞争 使健康竞争回归市场 [76] - 这是市场和监管机构一直在做的事情 [76] - 这次反内卷安排与2017年供给侧改革有相似之处 但也有困难 [77] - 行业层面 造成产能过剩的行业不同 [77] - 例如新三行业有一些现象而不是产能过剩 [77] - 这些带来了市场的激烈竞争 [77] - 企业层面 上一次有一些僵尸企业 [77] - 一些省级有一些低端企业 [77] - 这些是上一轮供给侧改革的主要市场参与者 [77] - 但这次反内卷的主要市场参与者是来自私营部门的创新企业 [78] - 与上次有很大不同 [78] - 这次采取的方法也与2017年不同 [79] - 相信这次可以采取各种措施使有序的市场监管回归行业 [79] - 对银行来说 相信这也能为银行业带来健康环境 [79] -