文章核心观点 - 美国领先清洁能源订阅服务提供商Sunrun宣布对租赁和购电协议进行证券化定价，这是其自2015年以来的第十四次公开证券化交易和2025年的第三次发行 [1] 分组1 - 证券化交易概况 - 2025年第三次证券化交易是对成熟住宅太阳能资产池的再融资 [2] - 交易结构包括两类A级评级票据和一类BB级评级票据，后者被保留 [2] - 3.31亿美元的A - 1级票据通过公开资产支持证券化发售，1亿美元的A - 2级票据私下配售 [2] - A级票据票面利率为6.15%，A - 1级票据超额认购，利差240个基点，收益率6.374% [2] - A级票据初始余额占ADSAB的预支率为68%，预期加权平均期限5.08年，可选赎回日期为2034年1月30日，最终到期日为2054年1月30日 [2] 分组2 - 其他信息 - B级票据将质押给现有次级无追索权融资 [3] - 票据由分布在12个州、华盛顿特区和40个公用事业服务区域的63318个系统的多元化投资组合支持，客户加权平均FICO评分为757 [3] - 交易预计在2025年7月30日前完成 [3] - 美国银行是唯一的结构安排人，与花旗集团、Keybanc和Truist共同担任联席簿记行 [3] 分组3 - 公司介绍 - Sunrun于2007年革新太阳能行业，消除财务障碍，普及本地可再生能源获取途径 [5] - 公司是美国领先的清洁能源订阅服务提供商，提供无需前期成本的住宅太阳能和储能服务 [5] - 公司创新产品和解决方案可连接家庭与清洁能源，提供能源安全、可预测性和安心保障，还管理惠及社区、公用事业和电网的能源服务 [5]