文章核心观点 - 施罗德出售给Nuveen的交易凸显了欧洲资产管理公司面临的严峻选择：要么做大做强，要么出售退出[1] - 此次交易可能引发欧洲资产管理行业进一步的整合浪潮，美国资金雄厚的公司被视为最可能的收购方[1] - 施罗德出售是伦敦金融中心面临的又一打击，但合并后的集团承诺将继续投资英国[1] 行业趋势与竞争格局 - 全球资产管理行业正在快速整合，以股票精选为特色的资产管理公司（如施罗德）受到资金更雄厚的美国竞争对手的结构性挑战，这些对手销售低成本被动产品，并正积极向高费用的私募市场扩张[1] - 美国最大的资产管理公司指数在过去五年上涨了40%，表现优于安联投资等许多欧洲同行，尽管部分欧洲公司如DWS已出现转机[1] - 根据晨星数据，欧洲十大资产管理公司仅管理该地区四分之一的资产，行业高度分散[1] - 咨询公司奥纬咨询预计，未来四到五年内，涉及资产至少10亿欧元的公司的并购交易将进一步加速，预计将有1500起合并或收购，但整合面临挑战[1] 交易详情与影响 - 施罗德同意将其出售给美国资产管理公司Nuveen，交易包括创始家族出售其约42%的股份[1] - 合并后将创建全球最大的主动型基金管理公司之一，管理资产达2.5万亿美元，但仍落后于贝莱德、先锋领航等七大美国公司以及法国的东方汇理[1] - 施罗德首席执行官在宣布交易前通知了英国政府，合并后的集团将更有能力在英国投资，但交易将导致又一家公司因外资收购而退出富时100指数[1] - 施罗德与Nuveen的CEO在去年底就行业挑战进行了数月的非正式会谈，Nuveen于1月提出报价[1] - 施罗德名称将暂时保留，一名家族成员仍将在伦敦办公室工作[1] 潜在的后续交易目标 - 分析师指出，像伦敦上市的Jupiter、Liontrust以及GAM这样的独立公司，以其市场价值衡量相对便宜，是主要目标[1] - 法国的Comgest和德国的Berenberg（另一家历史悠久的欧洲金融公司）也被提及为潜在目标[1] - 全欧洲范围内的合并交易也有可能，尤其是在银行等大型集团的支持下，例如法国巴黎银行去年收购了安盛的基金部门[1] - 然而，过去的合并案例（如英国安本资产管理与标准人寿的合并）面临困难，自2017年交易以来股价下跌约一半，其他一些谈判（如意大利忠利与法国外贸银行的计划联姻，以及东方汇理与安联全球投资者的早期谈判）也已失败[1]

You can find original article here WealthManagement. Subscribe to our free daily WealthManagement newsletters. (Bloomberg) -- Nuveen is buying Schroders Plc in a £9.9 billion ($13.5 billion) deal, creating one of the world’s largest active asset managers with nearly $2.5 trillion of assets. The move ends more than two centuries of independence for the UK’s largest standalone asset manager, one of the few remaining vestiges of an age when the City of London’s merchant bankers ruled finance. The Schroders ...