股价表现与市场对比 - Deere & Company 股票在过去一年中上涨了33.1%，表现优于其所在的Zacks农机制造业30.5%的涨幅，同时也跑赢了Zacks工业产品板块31.1%的回报率和标普500指数20.8%的涨幅 [2] 近期财务表现与业绩指引 - 公司2026财年第一季度收入同比增长17.5%，主要得益于出货量增加 [8][9] - 尽管收入增长，但公司第一季度盈利同比下降，原因是关税压力和不断上升的生产成本抵消了出货量增长带来的收益 [8][11] - 公司已连续九个季度出现净利润同比下降 [11] - 公司2026财年净利润指引为45亿至50亿美元，按中值计算意味着同比下降6% [12] - 2026财年分部销售指引：生产与精准农业部门预计同比下降5-10%，小型农业与草坪设备部门预计增长15%，建筑与林业部门预计增长15% [12] - 金融服务部门2026财年净利润预计为8.4亿美元 [12] 行业与宏观环境挑战 - 美国农业部预测，2026年农场净收入将同比下降0.7%至1534亿美元，经通胀调整后的作物总收入预计下降0.7% [5] - 农场总生产支出预计增长1%，其中牲畜/家禽购买、饲料和劳动力是三大主要支出类别 [5] - 预计农场收入整体下降将影响Deere及其同行AGCO、CNH等农机制造商的近期设备需求 [6] 长期增长驱动因素 - 长期来看，全球人口增长带来的粮食需求增加，以及老旧设备的更新需求，将支撑农业设备的需求 [13] - 公司通过持续投资于创新和地域扩张来支撑长期增长，专注于推出具有先进技术和功能的产品以获得竞争优势 [14] - 公司致力于通过技术革新农业，以实现生产过程的自动化、易用化和精准化 [14] 近期战略举措 - Deere最近收购了芬兰设备制造公司Risutec Oy的植树设备知识产权及相关资产，以加强其造林战略 [15] - 公司于2026年2月收购了建筑技术公司Tenna，计划利用其以客户为中心的混合车队模式来扩展业务 [16] 盈利预测与估值 - 市场对2026财年每股收益的共识预期为同比下降4.3%，但对2027财年的预期则显示同比增长29.4% [17] - 对2026财年销售额的共识预期为同比增长4.6%，对2027财年的预期为增长8.9% [17] - 过去60天内，2026和2027财年的每股收益预期均被上调，例如2026财年第一季度预期上调了4.87% [17][18] - Deere当前基于未来12个月盈利的市盈率为31.45倍，高于行业平均的29.99倍，也高于其自身五年中位数24.17倍 [18] - 其估值也高于同行AGCO的21.83倍和CNH Industrial的25.99倍 [20]