比特币上涨的核心驱动力 - 市场叙事、激励机制和金融基础设施共同作用，推动比特币在2025年屡创新高，近期突破126,000美元，新需求与固定供应相遇 [2] 通货膨胀与货币问题 - 当法币购买力下降或受到威胁时，投资者转向稀缺资产，如比特币、黄金、房地产和大宗商品 [3] - 美国通胀仍远高于美联储2%的目标，截至8月的12个月消费者价格指数上涨2.9%，这为投资者提供了数据驱动的理由，通过购买供应量固定、无法像美元等法币一样被央行或政府增发的比特币来进行对冲 [4] - 美元走势疲软，外汇策略师普遍预期未来12个月美元将因进一步降息而广泛走弱，这一背景利好比特币，并推动黄金等传统对冲工具创下新纪录，表明市场正在为具有规避货币相关风险安全性的资产支付溢价 [5] - 尽管比特币并非完美的通胀对冲工具，但在货币波动性上升时，其稀缺性认知足以吸引资金流入 [6] 企业财库成为结构性买家 - 企业财库和数字资产财库公司正以大量资金有系统地在其资产负债表中增加比特币，成为第二大主要顺风因素 [7] - 前身为MicroStrategy的Strategy是最大的企业比特币持有者，截至9月下旬持有约640,031枚比特币，其执行主席Michael Saylor以其极度看好比特币并愿意在任何价格（至少是迄今为止达到的任何价格）持续买入而闻名 [8] - 比特币被用作对冲通胀的工具，同时也被数字资产财库公司购买，当资产管理公司提供比特币交易所交易基金时，他们需要购买底层资产 [9]