比特币估值模型 - 文章核心观点：根据基于梅特卡夫定律的比特币估值模型，比特币当前价格显著高于其公允价值，尽管近期价格已从高点大幅下跌，但模型显示其仍被高估约38% [1][2][3] - 梅特卡夫定律模型的应用：该模型基于网络价值是用户数量函数的假设，将已挖出的比特币数量等同于用户数，以此计算比特币的公允价值约为53,000美元 [2][3] - 模型的局限性与作用：模型创建者承认模型不完美，因为比特币持有分布不均且存在永久丢失，但认为该模型作为讨论比特币公允价值的“对话锚点”仍非常有用，比许多已被抛弃的叙事更具参考价值 [5] - 当前估值水平：比特币当前价格比模型计算的公允价值高出约33,000美元，价格与公允价值的比率约为1.6比1 [6] - 历史估值比较：当前1.6比1的估值比率处于过去五年区间内，该比率历史最高达3.2，最低为0.4，即使比特币今年早些时候突破100,000美元时，其价格与公允价值比率也未超过2.4，仍在历史范围内 [6][7]