核心观点 - 公司公布2025年上半年未经审计财务业绩，营收大幅下滑68.4%，净亏损扩大104.2%，主要受关联方调查事件持续负面影响[1][7][16][39] - 调查事件已于2025年5月正式结束，相关银行账户已解冻，但客户信心和业务活动恢复缓慢，活跃交易客户数锐减70.2%[13][15] - 公司进行重大战略和架构调整，包括终止VIE结构、任命新首席运营官并授予股权激励、计划增加法定股本以及探索区块链资产交易新业务[3][5][6][9] 财务业绩摘要 - 总营业收入从2024年上半年的44.7万美元降至14.1万美元，下降68.4%[7][19] - 毛利润从29.4万美元降至12.1万美元，但毛利率从65.8%提升至84.7%[7][32] - 运营亏损从207.9万美元扩大至451.5万美元[7][19] - 净亏损从187.3万美元扩大至382.4万美元，每股亏损从0.28美元收窄至0.19美元[7][41] 营收构成分析 - 挂牌服务费收入从10.2万美元骤降至114美元，降幅99.9%，原因为新挂牌产品数量和价值大幅减少[21][24] - 交易费收入从22.4万美元降至6.3万美元，降幅71.9%，平台总交易额从8680万美元降至6150万美元[21][26] - 市场营销服务费收入从6.6万美元降至零，因客户需求减少[21][29] - 其他收入（主要为技术服务费）从5.6万美元增至7.8万美元，增幅41.1%，但来自关联方的收入降为零[21][30] 成本与费用 - 营业成本从15.3万美元降至2.1万美元，降幅86.5%，主要因员工薪酬、系统费用和仓储费减少[19][31] - 运营费用从237.4万美元增至463.6万美元，主要受股权激励费用增加321.7万美元影响[19][33][36] - 销售与营销费用从14.2万美元降至2458美元，因营销开支和销售人员减少[33][34] - 一般行政费用从157.6万美元降至84.3万美元，因专业服务费、办公开支等减少[33][35] 流动性及资本资源 - 截至2025年6月30日，公司拥有现金3880万美元，营运资金为3910万美元，管理层认为资金足以满足未来12个月需求[17][46] - 其他收入增加48.5万美元至69.1万美元，主要因无形资产减值损失减少和租金等收入增加[19][37] 公司治理与战略发展 - 2025年1月23日任命孔爱民先生为首席运营官，任期5年，并授予其1200万股优先股，授予日公允价值约为175万美元[3] - 2025年4月28日向五名高管和员工授予50万股普通股股票奖励，授予日公允价值约为204万美元[4] - 董事会批准将法定股本从5万美元增加至50万美元，并创建18亿股普通股，尚需股东批准[6][8] - 董事会决定终止可变利益实体结构，将国内运营实体的股权直接转移至公司旗下外商独资企业，已于2025年11月11日完成[9] 关联方调查事件影响 - 公司两名主要股东于2022年7月因涉嫌协助非法网络业务运营被拘留，导致公司及子公司多个银行账户被冻结[10][11][12] - 2025年5月，检察院因证据不足撤回起诉，法院批准撤诉，相关账户于2025年5月15日解冻，案件正式结束[13] - 该事件导致客户对公司资金安全产生担忧，2025年上半年活跃交易客户数从15124人锐减至4504人[15] - 为发展业务，公司于2024年11月以150万美元购买区块链资产交易系统软件，但该项目尚未启动，正在评估中[5]