核心观点 - 受地缘政治紧张局势下对非美元资产需求上升以及政府加强资本市场举措的推动 香港预计在2026年将迎来多币种债券发行量的增长 [1] 市场增长与表现 - 截至11月 香港港元债券发行额达到创纪录的3310亿港元 约合425亿美元 较2024年全年总额2420亿港元增长近37% [7] - 香港债券市场在过去两年强劲发展后 预计在2026年将继续增长 吸引包括香港机场管理局 市区重建局 港铁公司 香港按揭证券有限公司及香港政府在内的众多大型机构发行债券 [6] - 债券发行币种日趋多元化 涵盖港元 人民币及美元 [6] 政策与监管举措 - 香港金融管理局与证券及期货事务监察委员会于9月发布蓝图 旨在扩大人民币相关产品并拓宽固定收益产品的投资者基础 [2] - 该路线图为香港债券市场及货币交易的未来发展指明了方向 [5] - 部分措施已开始实施 例如9月底推出的跨境回购业务 更多举措预计在2026年推出 其中回购交易的抵押品管理将于2月2日从人工转为自动化流程 [3] 增长驱动因素 - 市场增长得益于政府对债券市场的推广以及债券通的引入 后者吸引更多发行人来港通过互联互通机制接触内地投资者 [6]