2026年中国经济增长目标与宏观经济背景 - 中国将2026年GDP增长目标设定在4.5%至5% 这是有记录以来的最低目标[1] - 此目标较过去三年设定的“5%左右”有所下调 是除2020年因疫情未设目标外最保守的目标[2] - 2025年中国经济实际增长5% 但已进入第四年通货紧缩[5] 财政与通胀政策目标 - 2026年预算赤字目标维持在“GDP的4%左右” 与去年持平[2] - 4%的赤字目标最初于2024年设定 是自2010年以来的最高纪录 此前的高点是2020年的3.6%[3] - 年度消费者通胀目标维持在“2%左右” 此目标于2025年首次设定 是二十多年来的最低水平[3] 当前经济表现与挑战 - 2025年全年物价增长持平 剔除食品和能源价格后的核心通胀率为0.7%[4] - 2025年社会消费品零售总额增长3.6% 工业生产者出厂价格指数同比下降2.6% 通缩加深[5] - 2025年固定资产投资下降3.8% 为几十年来的首次年度下降[6] - 房地产行业投资大幅下降17.2% 拖累加深[6] - 经济面临持续的通缩压力 房地产低迷 消费者信心疲软以及地方政府债务压力[1][5]

韩国股市与货币市场表现 - 韩国Kospi指数周四大幅反弹超过12% 有望录得最佳单日表现 此前周三该指数暴跌了12% 创下最差单日跌幅[1][2] - 韩国小盘股指数Kosdaq周四上涨超过11%[2] - 韩国指数权重股SK海力士和三星电子股价分别飙升超过15%和14%[1] - 韩元对美元汇率走强0.14% 最后交易价为1,460.60[1] 亚太市场整体走势 - 亚太市场周四普遍上涨 在经历数日大幅下跌后反弹 市场情绪因华尔街隔夜上涨和对油价飙升的担忧缓解而改善[2] - 澳大利亚S&P/ASX 200指数开盘上涨0.38%[3] - 日本日经225指数上涨4% 前一交易日则下跌了3%[3] - 香港恒生指数期货报25,534点 高于前收盘价25,249.48点[4] 影响市场的主要因素分析 - 此前的抛售主要源于地缘政治局势演变带来的油价上行风险[2] - 作为主要的原油进口国 油价可能上涨的程度给韩国经常账户平衡带来压力并增加通胀压力[3] - 内存芯片领域的供需动态在今年甚至可能到明年都将保持紧张[3] - 韩国股市的长期结构性驱动因素依然完好[3] 中国宏观经济政策动向 - 中国设定了2026年GDP增长目标为4.5%至5% 这是自1990年代初以来最低的增长目标[4] - 该目标低于过去三年设定的“5%左右” 也是除2020年因疫情未设目标外 这个世界第二大经济体迄今为止最温和的目标[5] - 中国政府将预算赤字目标维持在去年“占GDP 4%左右”的水平不变[5] - 中国正面临持续的通缩压力和与美国的贸易紧张关系[4] - 市场同时关注于周三开幕的中国重要政策会议“两会”[4]