财务数据和关键指标变化 - 2025年上半年总收入为11.31亿元人民币，相比2024年同期的16.19亿元下降30.2% [3][15] - 毛利润为410万元人民币，相比2024年同期的2480万元人民币大幅下降 [17] - 净亏损为5300万元人民币，相比2024年同期的4650万元人民币亏损扩大14% [21] - EBITDA亏损为6020万元人民币，相比2024年同期的3480万元人民币亏损扩大 [21] - 总务及行政管理费用为7630万元人民币，同比增长7.7%，主要由于专业服务费和业务扩张相关费用增加 [18] - 研发费用为360万元人民币，相比2024年同期的490万元人民币下降，主要因研发团队重组导致平均薪酬水平下降 [19] - 公司现金及现金等价物和受限现金为3310万元人民币，短期债务为1.18亿元人民币 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 按需配送解决方案业务收入为10.39亿元人民币，同比下降30.7%，主要因公司优化业务，处置了多个表现不佳的服务站点 [15] - 移动出行服务解决方案业务收入为5740万元人民币，同比下降42.8%，主要因车辆出口解决方案业务引入新商业模式导致销量减少，以及维修解决方案业务优化 [16] - 家政住宿解决方案及其他服务业务收入为3480万元人民币，同比大幅增长70.8%，主要因除了传统平台获客外，还采用了在线推广渠道 [16] - 家政住宿板块毛利润同比增长63.4%，其中Home to Home业务收入增长83.6%，毛利润增长319.8%，毛利率提升至65.2% [5][6] - 二手车出口业务毛利润增长17.8%，毛利率从4.2%改善至7.0% [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 国内本地生活服务业经历显著结构性转变，市场竞争激烈成为新常态 [3] - 国内外卖市场竞争格局发生重大变化，主要体现在配送平台将成本负担转嫁给服务提供商，以及主要上游客户的结构性调整重塑了竞争格局 [4] - 国际业务方面，与阿塞拜疆的Auto和Boat合作项目级利润率达43%，远高于纯贸易模式 [12] - 莉莲住宿业务与贝壳的合作已覆盖成都、北京、上海、宁波和河南，并计划扩展至深圳、广州等城市 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司坚持清晰的双轨战略：一是优化核心业务结构以追求高质量增长，二是加速第二核心业务发展以强化集团盈利基础 [3] - 在按需配送业务方面，主动关闭多个表现不佳的站点，将资源集中在回报更高的区域，以加强整体网络健康度 [5] - 在家政住宿板块，通过自研小程序构建闭环系统，提升预订体验和运营效率，并计划向更多国内民宿运营商开放平台，从物业管理服务提供商转型为平台运营商 [6][7] - 在国际业务方面，采用两种模式并行：传统信托模式和科技赋能与资源合作模式，后者通过SaaS平台和管理经验帮助海外合作伙伴从一次性车辆销售转向持续性服务模式，具有更高盈利潜力 [11][12] - 公司近期与京东到家达成合作，在一些城市提供配送服务，这既是对其运营能力的认可，也可能在按需配送新竞争格局下增加增量订单 [13] - 与新世界的供应链赋能合作稳步推进，自2024年5月以来已产生约1440万元人民币收入，预计全年贡献约6000万元人民币，标志着公司从履约服务提供商向供应链赋能者的转型 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管按需配送业务面临压力，但核心业务保持韧性，第二核心业务取得进展，反映了公司战略的正确性和执行力的强度 [13] - 从2024年5月开始观察到市场份额增加的迹象，这为可扩展的盈利能力奠定了坚实基础，预计随着整合期结束和运营效率提升，规模效益和利润潜力可能在2024年下半年变得更加明显 [4][5] - 公司计划继续专注于运营效率，完善商业模式，同时寻找关键市场机会，为投资者带来更可持续的长期回报 [14] - 通过将家政住宿板块获得的资产金融化经验应用于国际业务，解决现金周期挑战，推动国际业务从基于车辆销售的线性增长向通过销售维持规模、通过运营创造利润的更高质量发展模式演变 [12] 其他重要信息 - 公司参与由中国对外经济贸易信托发起的 Benefit Life No. 1 基金信托计划，第一期和第二期总计1600万元人民币，旨在通过标准化装修和长期资产管理提升互动物业的质量和租赁价值 [9] - 在该信托计划中，莉莲负责提升物业质量和提供持续物业管理服务，而趣活作为战略合作伙伴，与信托基金共同设计从运营资产到数据资产再到金融资产的路径，并共同管理分享回报 [9] - 这一合作实践了从业务运营到金融价值的四步路径：利用莉莲建立的标准化装修和服务能力作为坚实的运营资产，依靠运营不断积累的真实有价值的数据资产进行风险定价和资产管理，最终通过信托合作实现资产金融化 [10] 问答环节所有提问和回答 问题: 请解释趣活在信托合作中的具体角色以及该合作对未来财务业绩的影响 [23] - 该合作建立在传统BPO支付服务基础上，但更进一步，将业务收入转化为数据资产，再转化为金融资产投资，这不仅增强了流动性，也提高了资产回报 [24] - 趣活有限公司是该项目的发起人之一和核心运营商，具体而言，莉莲是运营基地，确保物业以更高标准升级和管理，创造稳定的租金收入 [24] - 在此基础上，趣活有限公司致力于证明所产生的应收账款，通过信托结构提前将未来现金流货币化并释放资本 [24] - 财务影响直接，首先带来更高利润率的收入，如资产管理费和资本收益，这与传统劳动服务不同，改善了公司的利润结构 [25] - 其次也改善了现金流，为公司扩展现有和新业务提供了更大灵活性，这不仅是一次性的业务成功，更证明了其将实地运营与金融赋能相结合的新模式，为公司开辟了一条更轻资产、更盈利和可持续的增长路径 [25]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度公司营收增长9%至6.48亿美元，按固定汇率计算增长12%，主要得益于收购Rag and Bone [43] - 总公司毛利率为39.9%，较去年下降200个基点，主要受业务组合影响 [13][50] - 调整后的SG&A费用增长11%至2.85亿美元，主要因收购Rag and Bone和中东业务转为合资企业 [50] - 调整后的运营亏损为2600万美元，调整后的运营亏损率为4%，调整后每股亏损0.44美元，均好于预期 [14][51] - 第一季度末库存为6.38亿美元，同比增长15%（按固定汇率计算增长14%），约四分之三的增长在欧洲 [52] - 应收账款为3.31亿美元，同比增长11%，支持了欧洲和美洲的批发业务增长 [53] - 第一季度资本支出为2200万美元，去年同期为2100万美元 [54] - 第一季度末现金为1.51亿美元，较去年同期减少9100万美元，主要因股息、股份回购和自由现金流消耗 [54] - 预计全年营收增长5.5% - 7.4%，调整后的运营利润率为4.4% - 5.1%，调整后每股收益为1.32 - 1.64美元 [38] - 预计第二季度美国美元营收增长2.9% - 4.7%，调整后的运营利润率为2.5% - 3.3%，调整后每股收益为0.11 - 0.21美元 [57][59] - 预计全年自由现金流约为5500万美元，包括6500万美元的资本支出 [60] 各条业务线数据和关键指标变化 欧洲批发业务 - 第一季度实现两位数增长，是公司增长的最大贡献者，产品在该地区批发合作伙伴中表现良好 [7] 欧洲零售业务 - 营收略低于预期，按固定汇率计算同店销售额下降4%，主要因客流量下降 [9] 美洲批发业务 - 第一季度Guess品牌实现两位数营收增长，预计全年将实现适度增长 [9] 美洲零售业务 - 第一季度后期表现有所改善，按固定汇率计算同店销售额净下降10%，客流量仍是主要挑战，但转化率有所提高 [9][10] 亚洲业务 - 第一季度营收下降20%至5800万美元，按固定汇率计算下降16%，大中华区市场表现疲软，公司正收缩该地区业务 [10][49] 授权业务 - 第一季度营收下降14%至2500万美元，香水和鞋类特许权使用费下降，手袋特许权使用费增长 [10][50] Rag and Bone业务 - 第一季度表现远超预期，批发发货强劲，零售和在线业务也表现出色，公司计划今年实现3.2亿美元以上的营收 [12][65] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场业务增长9%，尽管货币逆风消耗了约2.5个百分点的增长 [6] - 欧洲市场批发业务增长强劲，零售业务面临客流量挑战 [7][9] - 亚洲市场营收下降，大中华区市场表现疲软，公司正收缩该地区业务 [10][49] 公司战略和发展方向和行业竞争 零售生产力提升 - 推出一系列举措，重新吸引客户，提高实体和数字渠道的客流量，包括与咨询公司合作制定新的社交媒体战略、推出客户忠诚度计划等 [18][19] - 开发供应链快速补货能力，平衡生产成本和收入，计划在初始订单后保留50%的采购量 [21] - 重新平衡产品组合，增加入门价格点产品的渗透和供应 [23] - 优化店铺聚类模型，给予店铺管理层更多自主权，优化产品陈列和空间分配 [23][24] 业务模式合理化 - 审查店铺组合，计划减少北美约20家店铺，关闭大中华区业务或寻找合作伙伴，预计明年释放超3000万美元的运营利润 [28][29] - 解决表现不佳的产品类别、无利可图的客户关系和低效的SKU，整合全球产品 [30] 基础设施优化 - 重新设计业务，使基础设施与当前业务相匹配，创建统一的全球平台，提高运营效率和战略一致性 [32][36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在复杂环境中取得了有意义的进展，战略重点是提高直接面向消费者渠道的生产力，通过有针对性的业务和投资组合优化提高盈利能力 [40] - 预计全年营收增长5.5% - 7.4%，调整后的运营利润率为4.4% - 5.1%，调整后每股收益为1.32 - 1.64美元，主要驱动因素包括Rag and Bone全年贡献、欧洲批发业务增长和中东业务转为合资企业 [37][38] - 美国美元在过去两个月走弱，将带来更强的货币顺风，预计全年收入增长 [38] 其他重要信息 - 公司宣布任命Alberto Toni为首席财务官，Dennis Secor将担任执行副总裁至2025年9月，以确保领导层平稳过渡 [39] - 董事会批准了每股0.30美元的定期季度现金股息 [55] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待Rag and Bone品牌的有机增长预期以及美洲零售业务的发展轨迹？ - Rag and Bone业务第一季度表现出色，超出预期，公司计划今年实现3.2亿美元以上的营收，增长来自新店开业、同店销售增长、新市场拓展、新产品类别和团队加强等方面 [63][65] - 美洲零售业务第一季度表现好于预期，尽管客流量仍有挑战，但产品、定价、陈列等方面的改进带来了更好的业绩，预计未来可能继续改善，工厂直销业务也有改善迹象 [72][76] 问题2: 如何看待下半年运营利润率的变化？ - 今年营收增长曲线呈倒钟形，第一季度受Rag and Bone额外两个月贡献和批发提前发货影响较高，第二、三季度增长适中，第四季度因货币顺风和零售业务改善预计增长较高 [80][83] - 前三个季度运营利润率相对去年可能会压缩，第四季度有机会通过货币顺风和零售业务表现改善来杠杆化固定成本基础 [86] 问题3: 如何看待库存管理以及关税对库存的影响？ - 库存同比增长15%（固定汇率下14%），高于预期，主要是为应对供应链挑战提前采购产品，确保产品供应，长期来看，公司希望实现更精简的库存管理，但今年库存水平可能不会有显著变化 [93][95] - 公司为保护业务进行了约5000万美元的营运资金投资，预计红海危机缓解后可收回现金 [98] 问题4: 请更新Guess Jeans的情况？ - Guess Jeans在欧洲的分销良好，主要是批发业务，连续几个季度表现超出预期，团队正在改进产品供应，满足客户需求 [100][101] - 公司对营销举措感到兴奋，认为社交媒体营销将对该品牌产生积极影响，计划在洛杉矶和东京开设新店 [103][104]