财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额为3.746亿美元，同比下降12%，剔除AT和M业务后下降10%，外汇对综合销售额有1%的不利影响，环比增长5% [12] - 第三季度毛利率为7.2%，较2024财年同期的7.9%下降70个基点，近一半的下降是由于寄售库存销售，其余下降来自EMS制造设施销售额同比下降导致的吸收减少 [12] - 第三季度调整后销售和管理费用为1120万美元，较去年同期的1480万美元减少360万美元或24%，占销售额的比例为3%，较2024财年第三季度改善50个基点 [13][14] - 第三季度调整后营业收入为1570万美元，占净销售额的4.2%，去年同期调整后结果为1870万美元，占净销售额的4.4% [14] - 其他收入和费用为460万美元的费用，去年为630万美元的费用，减少是由于利息费用同比下降50% [15] - 第三季度有效税率为46.6%，2024财年第三季度为52.4%，较高税率主要是由于利息费用的税收扣除限制和全球现金汇回的预扣税 [15] - 2025财年第三季度调整后净收入为680万美元，即每股摊薄收益0.27美元，去年第三季度调整后净收入为980万美元，即每股摊薄收益0.39美元 [16] - 2025年3月31日现金及现金等价物为5140万美元，本季度经营活动产生的现金流为3090万美元，连续第五个季度实现正现金流，现金转换天数为99天，2024财年第三季度为110天，上一季度为107天 [16] - 本季度末库存为2.966亿美元，较第二季度和1月份减少960万美元，比去年同期低25% [17] - 第三季度资本支出为400万美元，资本支出可能处于指导范围的低端 [18] - 2025年3月31日借款为1.788亿美元，较第二季度减少2600万美元，较财年初减少1.16亿美元或40%，第三季度末短期流动性（现金及现金等价物加上未使用的信贷额度）总计3.046亿美元 [18] - 第三季度投资300万美元回购17.5万股普通股，自2015年10月以来，根据董事会授权的股票回购计划，已通过购买650万股普通股向股东返还总计1亿美元，回购计划还剩1930万美元 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 医疗业务 - 第三季度净销售额为1.15亿美元，较去年同期增长2%，占公司总销售额的31%，增长是由向最大医疗客户的非经常性寄售库存销售推动，该交易与FDA召回相关的过时库存有关，估计该库存销售对医疗业务垂直领域第三季度收入的影响约为2%，对总收入的影响约为6% [8] 汽车业务 - 净销售额为1.73亿美元，较去年第三季度下降14%，占公司总销售额的46%，业务主要集中在北美和中国，在欧洲随着罗马尼亚制动平台的推出而增长 [9] - 中国市场连续三个季度表现强劲，欧洲市场销售额略有增长，北美市场销售额下降，主要是由于雷诺萨的电子制动项目，公司继续监测全球电动汽车电子转向系统的需求，本季度该需求环比下降 [9][10] 工业业务 - 净销售额为8600万美元，剔除AT和M业务后同比下降15%，占公司总销售额的23%，所有地区销售额均下降，欧洲降幅最大，其次是亚洲，北美略有下降 [10][11] - 客户因智能电表商品化、气候控制和公共安全产品减少而失去市场份额，气候控制业务有望企稳，但预计智能电表未来不会成为工业业务的重要组成部分 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司重申2025财年的指导，预计销售额和营业收入将处于指导范围的高端 [6] - 宣布在印第安纳波利斯增加一个专注于医疗行业的新制造工厂，这是公司重新定位以实现增长并扩大作为医疗CMO业务的一步，公司希望更好地战略利用EMS业务产生的现金，并将资本重新配置到CMO业务 [6] - 公司将继续提升在医疗领域的地位，通过扩大制造足迹、拓展相邻业务和加强生产能力的垂直整合来实现 [7] - 公司正在应对当前关税环境的不确定性，考虑改变最终交付地点、转移生产到不同工厂或支付关税等解决方案，也在考虑美国制造的替代方案，但需等待相关规则确定后才能实施 [20][21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对第三季度的业绩感到自豪，团队能够在不确定的环境中专注于可控因素，销售额符合预期且环比增长，利润率提高，持续从经营活动中产生现金，债务偿还继续进行，借款较峰值水平降低45% [5] - 公司有足够的流动性来应对短期不可预测的环境，并有大量资金可用于长期机会性投资业务 [6] - 关税环境的不确定性使核心EMS业务的复苏时间难以预测，但公司采取了一系列措施重新定位，包括剥离非核心业务、关闭坦帕工厂、进行成本削减、改善库存和现金流以及签署新的CMO专用设施租赁协议，公司有望通过新兴医疗技术、高水平组件和各种药物设备组合实现增长，对未来回归增长持乐观态度 [20][22][24] 其他重要信息 - 公司将在泰国工厂与客户合作，于今年夏天推出呼吸护理最终组装和HLA业务，随着客户恢复市场地位，预计业务量将增长 [9] - 公司计划将印第安纳波利斯现有项目逐步转移到新租赁的设施，并出售目前运营的建筑，新设施面积为30万平方英尺，具备多种生产能力，可为未来与新老客户的业务增长提供足够空间 [9] 问答环节所有提问和回答 问题1: 印第安纳波利斯新工厂的战略细节，包括租赁对固定成本的影响、可能购买的额外设备和劳动力情况，以及现有工厂出售的价值 - 新工厂提供了更多空间用于医疗CMO业务的扩展和增长，租赁方式给予公司时间和空间逐步填充产能，不会在前期承担过高成本，目前预计在产生额外收入之前不会有额外劳动力成本，租赁改进完成后将开始产生租金和设备折旧成本 [26][27][28] - 目前难以确定现有工厂出售的价值，从现有工厂向新工厂的过渡可能需要两到三年时间，因为涉及FDA对部分产品的资格认证和验证，公司将在后续提供更多细节，且预计出售现有资产不会获得巨额收益 [30][31] 问题2: 五个季度订单积压下降后出现回升，各业务垂直领域的情况如何 - 从金额角度看，医疗业务的增长最大，工业和汽车业务的增长情况相近 [32] 问题3: 是否有订单因背景因素提前到3月 - 公司与客户经常讨论此问题，但没有强烈迹象表明存在大量因关税而提前的订单，仍在与客户保持沟通以了解情况 [36] 问题4: 第四季度第一个月的报价活动和订单情况 - 总体呈现良好趋势，但公司持谨慎态度，认识到环境的不确定性，业务漏斗情况良好 [37] 问题5: 今年剩余时间销售和管理费用的趋势 - 今年SG&A占销售额的比例较低，是因为公司预计今年经营环境具有挑战性而进行了成本控制和推迟部分成本支出，但2026财年无法将SG&A维持在净销售额的3%，为了业务回归增长需要进行一些投资 [40][41] 问题6: 短期内毛利率和营业收入的变化以及下一个财年的预期 - 公司预计下一季度与第三季度情况相似，未提高营业收入利润率估计是为了保持保守，建议按照本季度情况进行预期建模，重组措施正在发挥作用，公司对进展感到满意 [48] 问题7: 为什么选择在此时在印第安纳波利斯开设新工厂，以及这是否会改变医疗领域的无机增长方式 - 医疗CMO业务是公司看好的领域，目前印第安纳波利斯现有工厂运营良好，但无法承接大型新业务，因此进行了此项投资，公司受到与主要参与者的积极沟通的鼓舞，并且会继续寻找潜在的无机增长机会 [50][51] 问题8: 汽车业务中转向项目何时结束，以及是否有其他项目正在扩大 - 墨西哥的制动项目将在本季度末除少量服务工作外全部结束，罗马尼亚的新制动项目本季度启动且前景良好，公司还有其他项目正在推出 [58][60] 问题9: 关闭坦帕工厂并转移生产，以及开设新工厂对毛利率的影响和何时恢复正常 - 坦帕工厂关闭预计将在6月完成，团队工作出色，预计该举措将改善毛利率；印第安纳波利斯新工厂的转移对毛利率影响较小；公司还面临关税对客户、供应链和毛利率的影响，正在尽力维持毛利率 [63][64][65] 问题10: 在资本支出和自动化效率投资方面是否还有提升空间 - 公司在仓库和生产车间持续进行自动化投资，并认为仍有提升机会，已经在这方面进行了四年多的努力并将继续推进 [67] 问题11: 中国汽车制造业务的情况，包括转向业务占比和收入构成 - 中国市场转向业务占比相对较高，约为80%，涉及多个一级客户和OEM，包括国内和国外的OEM [70] 问题12: 制动项目的客户数量、平台设计奖项以及涉及的车辆类型 - 公司与两到三个不同客户合作进行制动项目，无法透露更多平台信息，涉及ICE车辆和EVs [71][72] 问题13: 工业业务销售趋势是否触底，以及实现增长的关键因素 - 公司认为气候控制和公共安全业务已触底，智能电表未来不会是工业业务的重要组成部分；实现增长的关键在于现有客户，包括新老项目机会，还有一些新奖项和新垂直领域机会预计在12 - 15个月后出现，以及与部分客户的充电业务机会 [73][74] 问题14: 寄售库存销售的影响 - 该销售对医疗业务垂直领域的影响为22%，对总净销售额的影响为6% [76] 问题15: 坦帕工厂关闭的累计费用和剩余费用情况 - 截至目前，已发生约350 - 400万美元的重组费用，大部分剩余费用预计在下个季度发生，可能有少量费用会延续到2026财年第一季度 [77][78] 问题16: 各业务垂直领域的库存消化情况以及客户何时重建库存 - 公司库存过去12个月减少了1亿美元，各业务垂直领域均呈现积极趋势，工业和医疗领域稍强，长期供应协议库存正在快速消耗，目前未看到客户库存显著增加，预计未来12个月库存将继续下降；公司认为客户的库存去化阶段已过去，但对客户库存情况没有完全的可见性 [81][82][84] 问题17: 要超过指导范围高端的销售额需要什么条件 - 需求持续强劲将使销售额超过指导范围高端 [87]