业绩概览 - 公司一季度总营收达232亿人民币，同比增长42%，显著高于市场预期的37%增长[1][31] - 调整后净利润13.9亿人民币，同比持平，呈现增收不增利现象[6][46] - 经营利润率从上一季度的3.2%降至2.5%，主要受毛利率下滑2.3个百分点拖累[5][43] 存量房业务 - 存量房GTV达5803亿人民币，同比增长28%，超市场预期24%增速[15] - 市占率持续提升，全国二手房成交额同期仅增长17%，公司增速显著跑赢行业[1][15] - 综合佣金率环比下降1.4个基点至1.18%，导致营收增速20%低于GTV增速[17] - 贡献利润率38.1%，环比下滑2.3个百分点，分佣成本同比大增49%[33] 新房业务 - 新房GTV 2322亿人民币，同比大增53%，远超百强房企同期-6%的行业表现[20] - 变现率环比下降20个基点至3.5%，收入增速64%较上季放缓9个百分点[2][24] - 贡献利润率23.4%，环比下降2.3个百分点，分佣比例上升抵消规模效应[33] 新兴业务 - 二航道总收入83.8亿人民币，同比增长39%，租赁业务收入50.9亿同比大增94%[27][29] - 家装业务收入29.5亿同比增长22%，仍低于预期但较上季改善[29] - 租赁业务贡献利润率6.7%环比提升2.3个百分点，家装业务利润率同步改善[33] 成本结构 - 整体毛利率20.7%环比下降2.3个百分点，主因低毛利租赁业务占比提升[37] - 管理费用率环比下降1.5个百分点至8%，部分抵消毛利率下滑影响[40] - 营销费用率7.6%环比上升0.1个百分点，展业投入保持积极[34][40] 行业地位 - 存量房和新房GTV增速分别超行业11个和59个百分点，龙头优势显著[15][20] - 租赁业务逆势增长94%，在租房市场低迷期实现市占率快速提升[29] - 平台型GTV占比提升至31%，显示生态协同效应持续强化[17] 长期展望 - 公司展现穿越周期的运营能力，长期行业整合空间明确[13] - 存量房交易比重提升趋势明确，对中介服务商构成结构性利好[13] - 当前估值对应2023年PE 16-17倍，若利润维持则PE升至26-27倍[13]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2025 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number 001-36454 KIMBALL ELECTRONICS, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) incorporation or organization) Indiana 35 ...

Kimball Electronics (KE) Q3 2025 Earnings Call May 07, 2025 10:00 AM ET Company Participants Andrew Regrut - Treasurer & Investor Relations OfficerRichard Phillips - CEOJana Croom - Chief Financial OfficerMike Crawford - SMD & Head of Discovery GroupSteven Korn - COOJaeson Schmidt - Director of Research Conference Call Participants Derek Soderberg - Director, Senior Equity Research AnalystAnja Soderstrom - Senior Equity Research AnalystHendi Susanto - Research Analyst Operator Good morning, ladies and gentl ...

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额为3.746亿美元，同比下降12%，剔除AT和M业务后下降10%，外汇对合并销售额有1%的不利影响，环比因医疗业务非经常性库存销售增长5% [13] - 第三季度毛利率为7.2%，较2024财年同期的7.9%下降70个基点，近一半下降由库存销售导致，其余因EMS制造设施销售额同比下降 [13] - 第三季度调整后销售和行政费用为1120万美元，较去年同期的1480万美元减少360万美元或24%，占销售额的3%，较2024财年第三季度改善50个基点 [15] - 第三季度调整后营业收入为1570万美元，占净销售额的4.2%，去年同期调整后结果为1870万美元或4.4% [15] - 第三季度其他收入和费用为460万美元，去年为630万美元，减少因利息费用同比下降50% [16] - 第三季度有效税率为46.6%，2024财年第三季度为52.4%，预计全年税率约30% [16] - 2025财年第三季度调整后净收入为680万美元，即每股摊薄收益0.27美元，去年同期为980万美元或0.39美元 [17] - 2025年3月31日现金及现金等价物为5140万美元，本季度经营活动产生的现金流为3090万美元，连续五个季度为正 [17] - 现金转换天数为99天，2024财年第三季度为110天，上一季度为107天，本季度较Q2下降因DSO和PDSOH改善 [17] - 本季度末库存为2.966亿美元，较Q2和1月减少960万美元，比去年低25% [18] - 第三季度资本支出为400万美元，可能处于指导范围低端 [19] - 2025年3月31日借款为1.788亿美元，较第二季度减少2600万美元，较财年初下降1.16亿美元或40% [19] - 第三季度末短期流动性（现金及现金等价物加未使用信贷额度）为3.046亿美元 [19] - 第三季度回购17.5万股普通股，投资300万美元，自2015年10月以来，董事会授权的股票回购计划已向股东返还1亿美元，购买650万股，回购计划剩余1930万美元 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 医疗业务 - 第三季度净销售额为1.15亿美元，同比增长2%，占公司总销售额的31%，增长由向最大医疗客户的非经常性寄售库存销售驱动，该交易与FDA召回相关的过时库存有关，对医疗业务Q3收入影响约2%，对总收入影响约6% [8] 汽车业务 - 净销售额为1.73亿美元，较去年第三季度下降14%，占公司总额的46%，业务主要集中在北美和中国，欧洲因罗马尼亚制动平台推出而增长，中国连续三个季度表现强劲，欧洲销售额略有增长，北美销售额下降主要因雷诺萨电子制动项目，全球电动汽车电子转向系统需求本季度环比下降 [10] 工业业务 - 净销售额为8600万美元，剔除AT和M后同比下降15%，占公司总销售额的23%，各地区均下降，欧洲降幅最大，其次是亚洲，北美略有下降，客户因智能电表商品化、气候控制和公共安全产品减少而失去市场份额，气候控制有望企稳，预计智能电表未来不会成为工业业务重要部分 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 重申2025财年指导，预计销售额和营业收入将处于范围高端，宣布在印第安纳波利斯新增专注医疗行业的制造工厂，这是公司重新定位以实现增长、扩大医疗CMO业务的一步，公司将利用EMS业务产生的现金，将资本重新配置到CMO业务，CMO业务收入周期与EMS相似，有机收入增长需要时间，公司希望通过扩大制造足迹、拓展相邻业务和加强垂直整合，提升在医疗领域的地位 [6] - 公司剥离非核心AT和M业务，关闭坦帕工厂以优化网络、提高全球产能利用率，进行重大劳动力和其他成本削减以应对需求疲软，推动库存和现金流显著改善，签署新的CMO专用设施租赁协议，公司希望通过新兴医疗技术、高级组件和各种药物设备组合实现增长 [25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对第三季度业绩满意，团队在不确定环境中专注可控因素，销售额符合预期且环比增长，利润率提高，持续从经营活动中产生现金，债务偿还继续，借款较峰值水平降低45%，公司有足够流动性应对短期不可预测环境，有大量资金可用于长期业务投资 [5] - 公司认为当前关税环境充满不确定性，影响公司、客户和终端消费者，公司持续监测情况，考虑改变最终交付地点、转移生产或支付关税等解决方案，供应链也可能受影响，公司正在考虑美国制造的替代方案，但需确定规则后实施，这使核心EMS业务复苏时间更难预测 [23] - 公司对重新定位公司采取的措施感到乐观，认为接近实现增长，通过新兴医疗技术、高级组件和药物设备组合有望回归增长，提升医疗CMO地位 [26] 其他重要信息 - 公司将在印第安纳波利斯新增的医疗制造工厂为租赁，面积30万平方英尺，具备多种生产能力，支持医疗一次性用品、手术器械和药物输送设备生产，公司计划将现有项目逐步转移至新工厂，并出售现有建筑 [9] - 公司预计坦帕工厂关闭总成本在650万 - 850万美元之间，预计房产出售收益将超过退出成本 [20] 问答环节所有提问和回答 问题: 印第安纳波利斯新工厂战略细节，包括固定成本、设备、劳动力及现有工厂出售价值 - 新工厂空间大，布局和洁净室能力等特性有利于医疗CMO业务，采用租赁方式可避免前期高额成本，目前预计在有额外收入后才会产生额外劳动力成本，现有工厂转移至新工厂可能需2 - 3年，因FDA资格认证和产品验证，目前无法确定出售价值，且预计出售现有资产不会获得巨额收益 [28][32][33] 问题: 五个季度订单或积压订单下降后回升，各业务垂直领域情况 - 从金额看，医疗业务增长最大，工业和汽车业务增长相近 [34] 问题: 3月是否有订单提前拉动 - 公司与客户讨论过，但未得到明确迹象表明有大量订单因关税提前拉动，会继续与客户沟通了解情况 [38] 问题: 第四季度第一个月报价和订单情况 - 公司看到良好趋势，但因环境不确定持谨慎态度，业务漏斗健康 [40] 问题: 本日历年度剩余时间销售和行政费用趋势 - 今年销售和行政费用占销售额比例低，因公司预计今年环境具有挑战性而进行成本控制，2026财年为业务增长做准备，该比例无法维持在3% [42] 问题: 短期毛利率和营业收入百分比变化及下财年情况 - 下季度营业收入利润率不会是2%，预计与Q3相似，公司保持保守估计，因环境不确定，重组影响正在显现，公司对进展满意 [49] 问题: 为何此时在印第安纳波利斯投资新工厂，需求环境及对医疗业务无机增长方式的影响 - 医疗CMO业务有增长潜力，现有印第安纳波利斯工厂无法承接大型新业务，公司与相关方沟通良好，会继续关注无机增长机会 [52] 问题: 汽车业务转向项目何时结束 - 墨西哥的制动项目除少量服务工作外，本季度末将全部结束 [60] 问题: 汽车业务是否有新项目启动 - 罗马尼亚新制动项目本季度启动，前景良好，还有其他项目正在启动 [62] 问题: 关闭坦帕工厂、转移生产及开设新工厂对毛利率的影响及何时恢复正常 - 坦帕工厂关闭预计6月完成，团队工作出色，预计会改善毛利率，印第安纳波利斯工厂转移对毛利率影响较小，公司受关税影响，会尽力维持利润率 [65][66][67] 问题: 资本支出和自动化投资改善空间 - 公司在仓库和生产车间持续进行自动化投资，仍有机会，已进行四年多并将继续 [69] 问题: 中国汽车制造业务情况，包括方向盘业务占比和收入构成 - 中国汽车业务中方向盘业务占比相对较高，约80%，涉及多个一级客户和OEM，包括国内和外国企业 [72] 问题: 制动项目客户数量、平台设计奖项及涉及车辆类型 - 制动项目与两三个客户合作，涉及ICE和EV车辆 [73][74] 问题: 工业业务销售趋势，是否触底及增长机会 - 气候控制和公共安全产品销售预计已触底，智能电表未来不会是工业业务重要部分，工业业务增长的机会在于现有客户的新老项目，以及一些新奖项和新垂直领域的机会，还有与客户的充电机会 [76][77] 问题: 寄售库存销售影响 - 对医疗业务垂直领域影响为22%，对总净销售额影响为6% [78] 问题: 坦帕工厂关闭已发生成本及剩余成本时间安排 - 年初至今已发生350 - 400万美元，大部分剩余成本将在下季度产生，目标是在2025财年6月30日前完成关闭 [79] 问题: 库存消化情况及客户重建库存时间 - 公司库存过去12个月减少1亿美元，各垂直领域均呈积极趋势，工业和医疗领域稍强，长期供应协议库存消耗良好，未来12个月库存将继续下降，目前未看到客户库存显著增加，认为客户库存去库存阶段已过去，但公司对客户库存情况不完全了解 [83][84][86] 问题: 达到指导范围高端销售额所需条件 - 若需求持续强劲，销售额将超过指导范围高端 [90]

Kimball Electronics (KE) Q3 2025 Earnings Call May 07, 2025 10:00 AM ET Speaker0 Good morning, ladies and gentlemen, and welcome to the Kimball Electronics Third Quarter Fiscal twenty twenty five Earnings Conference Call. My name is Kevin, and I'll be your facilitator for today's call. All lines have been placed in a listen only mode to prevent any background noise. After the completion of the prepared remarks from the Kimball Electronics leadership team, there will be a question and answer session. Today's ...

Quarter Ended March 31, 2025 Supplementary Information to the May 7, 2025, Earnings Conference Call & Webcast Lasting relationships. Global success. Kimball Electronics Third Quarter Fiscal 2025 Results Safe Harbor Statement Certain statements contained within this supplementary information, including our fiscal year 2025 guidance, and any statements made during our earnings conference call today may be considered forward-looking under the Private Securities Litigation Reform Act of 1995. The statements may ...

业绩表现 - 公司季度每股收益为0.27美元 超出Zacks共识预期0.26美元 但低于去年同期0.34美元 [1] - 本季度盈利超预期幅度为3.85% 上一季度超预期幅度达20.83% [1] - 过去四个季度中 公司两次超过EPS共识预期 [2] 财务数据 - 季度营收3.7461亿美元 超出共识预期8.46% 但低于去年同期4.2504亿美元 [2] - 过去四个季度中 公司两次超过营收共识预期 [2] - 下季度共识预期为营收3.414亿美元 EPS 0.26美元 本财年预期营收14.2亿美元 EPS 0.89美元 [7] 市场表现 - 公司股价年初至今下跌21.7% 同期标普500指数下跌3.9% [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预计未来表现与市场持平 [6] 行业动态 - 所属行业"电子-杂项产品"在Zacks行业排名中处于后43% [8] - 同行业公司Rockwell Automation预计季度EPS为2.09美元 同比下降16.4% [9] - Rockwell Automation预计季度营收19.6亿美元 同比下降7.6% [10]

第三季度整体财务数据 - 第三季度净销售额为3.746亿美元，运营收入为1170万美元，占净销售额的3.1%，调整后运营收入占比为4.2%[4] 资产与现金流数据 - 库存为2.966亿美元，较第二季度减少960万美元；经营活动产生的现金为3090万美元，连续五个季度实现正现金流[4] - 信贷安排借款为1.788亿美元，较第二季度减少2620万美元，本财年减少1.16亿美元，降幅40%[4] - 现金及现金等价物为5140万美元，可用借款额度为2.532亿美元；资本支出为400万美元；斥资300万美元回购17.5万股普通股[4] - 2025年前九个月经营活动产生的净现金流为1.0587亿美元，2024年同期为2471.7万美元[20] - 2025年3月31日总资产为10.74555亿美元，2024年6月30日为12.07919亿美元[20] - 2025年3月31日总负债和股东权益为10.74555亿美元，2024年6月30日为12.07919亿美元[21] 各业务线销售额变化 - 2025财年第三季度医疗垂直市场销售额同比增长2%，汽车和工业领域销售额分别下降14%和15%[5] - 截至2025年3月31日的第三季度，汽车、医疗、工业（不含AT&M）净销售额分别为1.731亿、1.152亿、8630万美元，占比分别为46%、31%、23%[18] - 自动化、测试和测量业务2025年前九个月净销售额为210万美元，2024年同期为3090万美元[24] 财年业绩预期 - 公司预计2025财年净销售额和调整后运营收入将处于指引区间高端，净销售额指引区间为14 - 14.4亿美元，调整后运营收入占净销售额的3.4% - 3.6%[9] - 2025财年资本支出预计处于4000 - 5000万美元指引区间低端[9] 业绩计算调整 - 2025财年第一季度开始，调整后业绩排除股票薪酬费用，之前报告期已相应修订[17] 公司业务拓展 - 公司宣布在印第安纳波利斯新增一家专注医疗行业的制造工厂[4] 不同时期净销售额对比 - 2025年第一季度净销售额3.74607亿美元，2024年同期为4.25036亿美元；2025年前九个月净销售额11.06255亿美元，2024年同期为12.84352亿美元[19] - 2025年Q1和前九个月净销售同比分别下降12%和14%，2024年同期分别下降12%和3%[25] 不同时期净利润对比 - 2025年第一季度净利润381.7万美元，2024年同期亏损607.6万美元；2025年前九个月净利润1040.3万美元，2024年同期为1296.8万美元[19] - 2025年Q1报告的净收入为381.7万美元，2024年同期亏损607.6万美元；前九个月2025年为1040.3万美元，2024年为1296.8万美元[25] 不同时期其他财务指标对比 - 2025年第一季度折旧和摊销为920万美元，2024年12月31日为910万美元，2024年第一季度为1050万美元[22] - 2025年第一季度现金转换周期为99天，2024年12月31日为107天，2024年第一季度为110天[22] - 2025年第一季度未完成订单总额为6.42亿美元，2024年12月31日为5.64亿美元，2024年第一季度为8.31亿美元[22] 自动化、测试和测量业务经营收入变化 - 自动化、测试和测量业务2025年前九个月经营收入为80万美元，2024年同期亏损2430万美元[24] 2025年Q1外币汇率影响 - 2025年Q1外币汇率影响为-1%[25] 不同时期销售及管理费用对比 - 2025年Q1报告的销售及管理费用为1315.4万美元，2024年同期为1686.1万美元；前九个月2025年为3710.7万美元，2024年为5073.6万美元[25] 不同时期经营收入对比 - 2025年Q1报告的经营收入为1171.6万美元，2024年同期亏损643.1万美元；前九个月2025年为2906.1万美元，2024年为2966.9万美元[25] - 截至2025年3月31日的十二个月经营收入为4866.9万美元，2024年为6111.8万美元[25] 不同时期调整后经营收入对比 - 截至2025年3月31日的十二个月调整后经营收入（非GAAP）为6432.3万美元，2024年为9183.9万美元[25] 不同时期税后调整后经营收入对比 - 截至2025年3月31日的十二个月税后调整后经营收入为4414.9万美元，2024年为7014.1万美元[25] 不同时期ROIC对比 - 截至2025年3月31日平均投入资本为7.26208亿美元，ROIC为6.1%；2024年平均投入资本为7.83059亿美元，ROIC为9.0%[25] 不同时期摊薄后每股收益对比 - 2025年Q1摊薄后每股收益为0.15美元，2024年同期为-0.24美元；前九个月2025年为0.41美元，2024年为0.51美元[25]

业绩总结 - 第二季度净销售额为3.57亿美元，同比下降15%[11] - 汽车业务净销售额为1.93亿美元，同比下降4%，占公司总销售额的54%[14] - 医疗业务净销售额为8400万美元，同比下降22%，占公司总销售额的23%[15] - 工业业务净销售额为8100万美元，同比下降20%[20] - 第二季度毛利率为6.6%，较去年同期下降160个基点[24] - 调整后的营业收入为1330万美元，占净销售额的3.7%[31] - Q3'23净销售增长为32%，与去年同期相比增长33%[64] - Q3'23报告的净收入为16,400千美元，较Q2'24的8,290千美元有所下降[64] - Q3'23调整后的每股摊薄收益为0.71美元，较Q2'24的0.39美元有所上升[64] 财务状况 - 现金及现金等价物为5390万美元，运营活动现金流为2950万美元[40] - 债务为2.05亿美元，较上年减少30%[47] - 调整后的销售和管理费用为1010万美元，同比减少34%[28] - Q3'23销售和管理费用为17,752千美元，调整后为15,399千美元[64] 未来展望 - 更新后的2025财年净销售预期为14亿至14.4亿美元，调整后的营业收入预期为净销售的3.4%至3.6%[52] - Q4'23的调整后运营收入预计为33,037千美元[64] - Q4'23的净收入预计为19,202千美元[64] - Q4'23的每股摊薄收益预计为0.76美元[64] - Q4'23的销售和管理费用预计为18,444千美元，调整后为16,644千美元[64] 投资回报 - Q3'23的平均投资资本为659,911千美元，ROIC为9.3%[66]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净销售额为3.574亿美元，同比下降15%，剔除AT和M业务后下降13%，外汇对Q2销售影响接近零；与Q1相比，销售额下降5% [20] - 第二季度毛利率为6.6%，较2024财年第二季度下降160个基点，主要因销售下降导致吸收减少 [21] - 第二季度调整后销售和管理费用为1010万美元，较去年Q2的1540万美元减少530万美元，降幅34%；占销售额百分比为2.9%，较去年Q2改善80个基点，公司预计SG&A占净销售额比例为3.5% [21][22] - 第二季度调整后营业收入为1330万美元，占净销售额3.7%，去年同期调整后结果为1910万美元，占比4.5% [23] - 其他收入和费用为530万美元，较去年减少，主要因利息费用同比下降31% [26] - 第二季度有效税率为1.2%，2024财年Q2为26.5%，主要因预计关闭坦帕工厂和出售AT和M业务导致估值备抵转回，预计全年税率在25%左右 [26][28] - 2025财年第二季度调整后净利润为740万美元，摊薄后每股0.29美元，去年Q2调整后净利润为980万美元，摊薄后每股0.39美元 [29] - 截至2024年12月31日，现金及现金等价物为5390万美元，本季度经营活动产生的现金流为2950万美元，连续四个季度实现正现金流，现金转换周期为107天，2024财年Q2为117天，上一季度为108天 [29][30] - 本季度末库存为3.062亿美元，较Q1减少2900万美元，较去年同期减少1.49亿美元，降幅33% [31] - 第二季度资本支出为650万美元，12月31日借款为2.05亿美元，较第一季度减少4100万美元，较财年初下降9000万美元，降幅30%；第二季度末短期可用流动性（现金及现金等价物加未使用信贷额度）总计2.803亿美元 [32] - 第二季度投资300万美元回购16万股，自2015年10月以来，根据董事会授权的股票回购计划，已向股东返还9770万美元，购买630万股，回购计划剩余2230万美元；11月董事会将股票回购计划增加2000万美元 [35][36] - 公司更新2025财年指引，净销售额预计在14 - 14.4亿美元之间，此前指引为14.4 - 15.54亿美元；调整后营业收入预计占净销售额3.4% - 3.6%，此前指引为4% - 4.5%；资本支出展望不变，为4000 - 5000万美元；预计坦帕工厂关闭相关的总退出成本在650 - 850万美元之间，且预计房产出售收益将超过退出成本 [36][37] 各条业务线数据和关键指标变化 汽车业务 - 净销售额为1.93亿美元，较去年第二季度下降4%，占公司总销售额54% [11] - 业务主要集中在北美和中国，中国连续两个季度表现强劲，月产量创纪录；但北美因库存积压、需求下降和产品停产，销量持续疲软，同时雷诺萨电子制动项目按计划收尾 [11][12] - 欧洲市场销售同比下降，但罗马尼亚新制动项目1月开始发货，目前正在爬坡 [13] 医疗业务 - Q2净销售额为8400万美元，较去年同期下降22%，占公司总销售额23% [14] - 本季度下降主要发生在北美和亚洲，与泰国一个项目停产和FDA召回的后续影响有关 [14] - 公司作为CMO的制造能力包括精密注塑、完整设备组装和冷链管理等，支持生产自动注射器等药物输送设备；公司被选为最大医疗客户的呼吸护理最终组装和HLA业务的唯一供应商，预计在2026财年末推出该项目 [15][16] 工业业务 - 净销售额为8100万美元，剔除AT和M业务后同比下降20%，占公司总销售额23% [18] - 北美和欧洲销售额下降，亚洲略有下降，主要因智能电表项目客户因产品商品化持续失去市场份额，以及气候控制和公共安全业务适度减少 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 从终端市场看，公司服务的三个垂直市场本季度均下滑；净销售额方面，亚洲有所增长，但被北美和欧洲的两位数下降抵消 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正进行战略调整以实现增长，包括剥离AT和M业务的非核心资产、关闭坦帕工厂以提高设施利用率、加大对医疗CMO业务的关注 [9] - 公司在三个垂直市场的业务都在聚焦与自身能力相匹配的有吸引力的新领域 [10] - 为跟上行业增长，公司计划通过拓展相邻业务和进一步整合生产能力来扩大制造版图，提升作为CMO的地位 [17][18] - 行业竞争方面，汽车业务有部分客户将产品从竞争对手处转移至公司；整体竞争环境与以往一样激烈，有时因竞争对手产能过剩会更具挑战性；外包趋势下，一些客户考虑将生产转移至公司的Jasper工厂，医疗领域也有客户因FDA制造要求等因素寻求外包机会 [106][107][110] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度业绩符合预期，公司在客户需求持续下降的环境中运营，预计需要更多时间来稳定业务并恢复历史增长模式 [7][10] - 公司资产负债表改善，有充足流动性应对当前挑战，也有资金进行业务投资 [9] - 尽管客户需求疲软，但公司对未来仍持乐观态度，正努力拓展能力，专注新兴医疗技术、高级组装和药物 - 设备组合等领域的增长机会 [42][43] - 2025年日历年度经营困难，公司关注2026财年下半年的业务稳定和增长情况，但目前暂不提供详细信息，会随着数据更新持续披露 [75][76] 其他重要信息 - 特朗普总统2月1日发布对中国、墨西哥和加拿大商品加征关税的行政命令，墨西哥和加拿大的关税暂停30天；公司与客户合作评估影响，探讨解决方案，如改变最终交付地点、转移生产或支付关税等；公司墨西哥工厂约25% - 30%的产品出口到美国，美国工厂为客户从中国、墨西哥和加拿大进口零部件用于生产 [38][39] - 公司团队在11月的Circuit's Assembly Service Excellence Awards中获得所有七个类别的最高客户评级，包括可靠性和及时交付、制造质量、响应能力、技术、性价比、灵活性和总体满意度 [41] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：关税达到什么水平时将生产迁回Jasper不再划算，Jasper目前的利用率和可用产能情况如何 - 对部分客户分析显示，即使有来自中国的额外25%关税，多数产品在墨西哥生产仍更具成本效益；若需应对额外关税，将业务转移至泰国可能是更好的解决方案 [47][49][50] - Jasper目前利用率约为65%，公司削减了一些班次，实行24/7工作模式；有空间和产能，正在将坦帕的部分工作转移到Jasper，并与其他客户就将墨西哥的部分业务转移到Jasper进行讨论 [80][81] 问题2：库存还有多少下降空间，未来几个季度的趋势如何，现金转换周期将如何变化 - 目前更关注现金转换天数而非库存绝对金额的减少；公司与客户合作确定合适的库存规模，随着业务增长，库存绝对金额可能增加，但目标是将现金转换天数控制在两位数 [53][55] - 内部数据显示，未来6 - 12个月库存将继续下降，因为公司正在消耗之前采购的部分库存 [56] 问题3：如何跟踪公司获取业务的情况，是否有可量化的投标提案管道或投标胜率 - 公司正在与首席商务官合作，参考竞争对手的披露情况，以更有价值的方式收集数据，预计在未来几个季度推出相关信息披露，可能在Q3或Q4与2026财年指引一起公布 [60][61] 问题4：在不了解业务漏斗的情况下，难以预测2026财年业绩高于2025财年，公司如何看待这一逻辑 - 客户需求疲软持续时间超出预期，业务稳定时间难以预测；公司团队密切关注业务漏斗和未来情况，希望在未来几个月更新相关信息；2025年日历年度经营困难，公司关注2026财年下半年的稳定和增长情况，但目前因数据不足暂不提供详细信息 [73][74][75] 问题5：2025财年修订后的指引是由某个特定业务板块还是整体业务疲软导致的 - 公司业务整体疲软，但汽车业务因亚洲市场表现良好保持稳定，医疗和工业业务仍需时间恢复，预计未来几个季度仍将如此 [85] 问题6：12月季度的预订活动是否符合公司内部预期，12月和3月季度的预订活动是否有恶化 - 过去六个月的预订活动，包括新业务和现有业务的续约，均符合公司预期 [88] 问题7：重组和运营费用合理化后，销售和管理费用的新运行率是否为1050万美元 - 公司难以长期维持如此低的费用水平，面临保险、医疗保健等成本的通胀压力；公司目标是将SG&A控制在净销售额的3.5%，不仅要降低工厂成本，还要控制公司层面的支出 [93][94] 问题8：公司对医疗业务的重新聚焦是否涉及组织架构的调整 - 公司将药物输送业务（专注于CMO）与核心EMS医疗业务合并，认为这在领导人才、协作和能力互补方面具有重要意义，业务发展团队将共同开拓该领域 [98][99][100] 问题9：工业业务中智能电表商品化问题是否会触底，该业务过去和未来的收入贡献如何 - 从全球总收入来看，智能电表业务可能占14 - 15亿美元运行率的2% - 3%，目前认为已触底，有一些积极活动，但竞争仍然激烈；工业业务其他领域有增长机会 [103][104] 问题10：竞争环境是否有变化，外包趋势如何 - 汽车业务有部分客户将产品从竞争对手处转移至公司；整体竞争环境与以往一样激烈，有时因竞争对手产能过剩会更具挑战性；外包趋势下，一些客户考虑将生产转移至公司的Jasper工厂，医疗领域也有客户因FDA制造要求等因素寻求外包机会 [106][107][110] 问题11：公司在中国汽车市场对本地和外国OEM的业务占比情况如何 - 目前公司在中国汽车市场对本地和外国OEM的业务占比约为50:50，且与本地制造商的业务增长最快 [115] 问题12：公司是否对中国汽车业务的持续增长有信心 - 公司对中国业务有信心，能够继续支持中国汽车市场，产品主要在当地生产和销售，风险状况与出口市场不同 [117][118][119] 问题13：罗马尼亚制动项目的终端市场、地理区域和服务类别是什么 - 该项目于1月启动并持续增长，服务于欧洲市场，目前主要支持ICE车辆，部分将用于EV，但欧洲和北美EV销售下降 [121] 问题14：如果加征关税，考虑到与客户的年度合同定价，公司有多大的谈判空间 - 墨西哥工厂75%的产品在当地客户工厂增值后再进口或出口到美国，客户在边境接收货物并承担关税；对于Jasper、印第安纳波利斯或坦帕工厂生产的产品，公司将与客户就关税成本进行谈判，且公司有良好的流程和经验，对谈判有信心 [125][127][130] 问题15：如果将生产转移到泰国，一般的资格认证过程需要多长时间 - 资格认证时间因客户而异，公司将坦帕的一个产品转移到泰国用了约三个半月，目前已完全认证，一般约三个月是一个安全的估计时间，具体取决于产品、特定工具和客户的资格要求 [133][135]