投资机构增持行为 - 投资机构Thompson, Siegel, & Walmsley (TSW) 于2025年11月12日披露，在第三季度增持了LKQ公司1,470,033股，此次增持价值约3147万美元 [1][2] - 此次增持后，TSW对LKQ的总持股数达到3,544,970股，截至2025年9月30日，持仓总价值为1.0826亿美元 [2] - 此次增持使LKQ占该基金13F报告管理资产(AUM)的1.75%，并成为TSW投资组合中第二大持仓，仅次于AerCap [3][6][9] 公司股价与估值表现 - 截至2025年12月8日，LKQ股价为28.65美元，过去一年下跌了26%，表现落后标普500指数39个百分点 [3] - 公司市值约为73.3亿美元，过去12个月(TTM)营收为139.6亿美元，净利润为6.97亿美元 [4] - 公司企业价值倍数(EV/EBITDA)仅为7.8，处于历史低位（除2020年和2008年危机时期），同时股息率达到4.2%的历史高位 [11][12] 公司业务概况 - LKQ是汽车售后替换零件及相关产品的领先分销商，业务多元化覆盖北美和欧洲市场 [5] - 公司业务模式以分销为核心，通过销售新旧汽车零件给维修厂、经销商和零售客户产生收入，产品包括车身面板、玻璃、机械和碰撞零件以及特种车辆产品 [7] - 公司服务于碰撞和机械维修厂、新旧车经销商以及美国和加拿大、多个欧洲市场的零售消费者 [7] 公司竞争优势与行业背景 - 公司的规模和跨细分市场运营能力，在采购、物流和客户触达方面提供了竞争优势 [8] - 公司所处的汽车售后市场，是指车辆初次销售后，替换零件、配件和服务的市场 [14] - 尽管股价自2021年底以来已腰斩，但公司在其汽车替换零件分销细分市场中仍被视为领导者，运营基本面稳健 [10] 投资观点与市场看法 - TSW自2018年起持有LKQ，并在过去两年内六次增持，持股数量增加了一倍以上，这被视为介于价值股机会和逢低买入之间的投资 [9][10] - 有观点认为，市场对电动和自动驾驶汽车兴起给公司带来的威胁可能过度担忧，TSW的持续增持似乎也认同此观点 [11] - LKQ目前不被视为成长股或短期内能翻数倍的投资，投资者需因行业持续转型而调整预期并持续关注公司表现 [12]