财务数据和关键指标变化 - 第一季度稀释每股收益为0.65%，较2024年第一季度增加6美分；调整后摊薄每股收益为0.79%，较上年减少0.03% [28] - 调整后每股收益下降主要因北美批发业务部门EBITDA减少，以及法律和专业费用增加1美分；利息和外汇汇率影响基本相互抵消；股票回购使调整后每股收益较上年增加0.03% [29][30] - 第一季度自由现金流净流出5700万美元，预计未来三个季度产生正自由现金流，全年符合指导范围 [37][38] - 截至3月31日，总债务44亿美元，总杠杆率为EBITDA的2.5倍；有效利率为5.2%，较第四季度略有下降 [40][42] 各条业务线数据和关键指标变化 北美业务 - 有机收入每日下降4.1%，小于2024年最后三个季度降幅；可修复索赔数量下降近10%；自2015年以来，每年可修复索赔数量增长超过市场400个基点，第一季度高出570个基点 [13] - 业务部门EBITDA利润率为15.7%，较去年下降60个基点；毛利率提高20个基点；间接费用较上年减少1600万美元 [31][32] 欧洲业务 - 有机收入每日下降1.8%，而2024年第一季度增长4.4%；两年累计有机收入增长2.6% [14][15] - 业务部门EBITDA利润率为9.3%，较去年提高60个基点 [33] 专业业务 - 有机收入每日下降4.9%，较2024年第四季度有所改善 [19] - EBITDA利润率为5.4%，较上年下降100个基点 [35] 自助服务业务 - 第一季度产生2000万美元EBITDA，增加400万美元，利润率提高290个基点 [36] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场可修复索赔数量受二手车价格下降和保险费上升影响，自2024年第二季度开始恶化，预计随着时间推移，比较基数将逐渐宽松 [13] - 欧洲市场受消费者信心和温和冬季影响，部分产品需求下降；一些国家的竞争定价带来挑战，但预计长期将稳定 [15][16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司实施简化战略，剥离佛罗里达自助场和欧洲非核心休闲业务，以精简业务组合 [11] - 推行全球人才发展计划，促进员工学习和最佳实践分享 [9] - 成立全球关税特别工作组，应对关税影响，通过供应商合作、供应链优化和SG&A削减等措施减轻关税冲击 [21][23] - 欧洲业务推进SKU合理化项目，已审查超60%产品品牌，减少17000个SKU，自有品牌渗透率提高20个基点 [17] - 公司在行业中优势在于回收产品供应，预计关税将提高零部件价格和二手车价值，有利于行业发展 [22][23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管市场存在不确定性和关税挑战，公司团队仍实现预期收益，第一季度每股收益达0.79% [10] - 预计2025年可修复索赔数量仍面临压力，但下半年将有所缓解；排除关税影响，北美全年EBITDA利润率预计在16%左右 [33] - 排除关税影响，欧洲全年EBITDA利润率预计达两位数 [34] - 鉴于不确定性和需求疲软，专业业务部门EBITDA利润率预计处于7% - 8%区间低端 [36] - 公司相信能实现2月提供的指导目标，排除关税重大影响，有机零部件和服务收入增长可能接近0 - 2%区间低端；调整后摊薄每股收益在3.4% - 3.7%之间，自由现金流在7.5 - 9亿美元之间 [43][46] 其他重要信息 - 公司将于5月发布2024年可持续发展报告，可持续发展是核心业务重点 [24] - 第一季度回购100万股，花费4000万美元；3月支付股息7800万美元 [12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：北美市场可修复索赔情况及保险公司和二手车定价行为变化 - 2024年保险市场份额有变化，预计未来一年保险价格竞争加剧；4月二手车价格有所回升；关税通常会推动汽车价格上涨，对行业有利；罗德岛提高可修复全损价值门槛，其他州也有类似趋势，有望改善可修复索赔情况 [55][56][58] 问题2：关税对公司业务的影响及能否提价覆盖成本 - 历史上关税对行业和公司有利；公司成立关税特别工作组应对；直接进口产品占全球销售成本不到10%，间接进口约占20%，间接部分影响较难量化；公司会先与供应商合作分担关税、优化供应链，若无法缓解则将成本转嫁给客户 [60][67][73] 问题3：欧洲SKU减少计划对收入和履行率的影响及自有品牌收入占比和未来目标 - 未看到SKU减少对收入和履行率的影响，所减少的多为低销量产品；目前自有品牌收入占比在21 - 22%，预计到2030年将达到30% [81][86] 问题4：北美业务提高市场渗透率和毛利率的策略及与竞争格局的关系 - 公司通过提升服务水平、确保高填充率和合理库存水平来提高市场份额，并非通过提价；多数售后市场碰撞部件已采用自有品牌 [96][101] 问题5：售后零部件进口是否受10%普遍互惠关税影响及能否引入自有品牌售后碰撞修复部件应对 - 部分产品适用不同关税税率，如来自台湾产品平均约25%；部分汽车零部件因已有25%关税而排除在10%互惠关税之外；多数售后市场碰撞部件已为自有品牌 [102][103] 问题6：欧洲SKU合理化目标 - 项目预计持续三年，起始约75万个SKU，目前降至约70万个，预计到2027年底降至约60万个；到2025年底完成80%产品审查；自有品牌占比目标到2030年达30% [109][110][112] 问题7：从台湾进口产品与OE产品的价格差异及关税影响 - 公司价格通常低于纯售后竞争对手，介于OEM和其他售后纯玩家之间；若关税全面实施且无豁免，公司仍有价格优势；最终价格取决于关税决策和OEM反应 [117][118][119] 问题8：欧洲价格竞争情况 - 英国价格竞争最激烈，但已开始放缓 [121]

业绩总结 - 2025年第一季度总收入为34.63亿美元，同比下降6.5%[8] - 2025年第一季度调整后每股收益为0.79美元，同比下降3.7%[8] - 2025年第一季度净收入为1.69亿美元，较2024年第一季度的1.58亿美元增长了6.96%[51] - 2025年第一季度的稀释每股收益（EPS）为0.65美元，较2024年第一季度的0.59美元增长了10.17%[54] - 2025年第一季度经营现金流为-300万美元，自由现金流为-5700万美元[9] 用户数据 - 2025年第一季度北美批发部门总收入为14.12亿美元，同比下降5.8%[22] - 2025年第一季度欧洲部门总收入为15.22亿美元，同比下降7.4%[27] - 2025年第一季度的总Segment EBITDA为4.04亿美元，占总收入的11.7%[50][51] - 批发北美部门的Segment EBITDA为2.22亿美元，占收入的15.7%，较2024年第一季度的2.44亿美元（占16.3%）下降了9%[50] - 欧洲部门的Segment EBITDA为1.41亿美元，占收入的9.3%，相比2024年第一季度的1.43亿美元（占8.7%）略有上升[50] 未来展望 - 2025年全年有机零部件和服务收入增长预期为0%至2%[41] - 预计2025财年的净收入在7.53亿美元至8.31亿美元之间[56] - 预计2025财年的自由现金流在7.50亿美元至9.00亿美元之间[57] - 2025年全年GAAP每股收益预期为2.91至3.21美元[41] - 2025年全年自由现金流预期为7.5亿至9亿美元[41] 新产品和新技术研发 - 自助服务部门的Segment EBITDA为2000万美元，占收入的14.6%，较2024年第一季度的1600万美元（占11.7%）增长了25%[50] 股东回报 - 2025年第一季度股东回报总额为1.18亿美元，包括4000万美元的股票回购和7800万美元的股息支付[12] 负面信息 - 2025年第一季度分部EBITDA为4.04亿美元，同比下降6.0%[8] - 调整后的净收入为2.04亿美元，较2024年第一季度的2.20亿美元下降了7.27%[54]

总营收数据变化 - 2025年第一季度总营收34.63亿美元，较2024年同期的37.03亿美元减少2.4亿美元，降幅6.8%[84] - 2025年第一季度第三方总收入为34.63亿美元，2024年同期为37.03亿美元[91] 零部件和服务收入变化 - 2025年第一季度零部件和服务收入32.95亿美元，较2024年同期的35.35亿美元减少2.4亿美元，降幅6.8%[84] - 2025年第一季度北美批发业务零部件和服务收入降至13.36亿美元，减少8600万美元，降幅6.0%[93] - 2025年第一季度欧洲业务零部件和服务收入降至15.15亿美元，减少1.22亿美元，降幅7.4%[94] - 2025年第一季度专业业务零部件和服务收入降至3.93亿美元，减少2900万美元，降幅6.8%[95] 各业务板块收入变化 - 2025年第一季度欧洲、北美批发、专业和自助服务业务板块收入分别减少1.22亿美元（7.4%）、8600万美元（6.0%）、2900万美元（6.8%）和300万美元（5.7%）[84] - 2025年第一季度北美批发业务第三方收入为14.12亿美元，欧洲为15.22亿美元，专业业务为3.93亿美元，自助服务为1.36亿美元[91] 成本与费用变化 - 2025年第一季度商品销售成本20.86亿美元，较2024年同期减少1.65亿美元，降幅7.3%，占收入的比例从60.8%降至60.2%[86] - 2025年第一季度销售、一般和行政费用9.89亿美元，较2024年同期减少5500万美元，降幅5.3%，占收入的比例从28.2%升至28.6%[87] - 2025年第一季度重组和交易相关费用减少1900万美元，主要是2024年全球重组计划和收购整合计划的重组费用分别减少900万美元和500万美元[88] 税率与汇率影响 - 2025年第一季度有效所得税税率为27.7%，较2024年同期的30.7%下降3个百分点，主要是离散项目不利影响同比下降3.2%[89] - 与2024年第一季度相比，2025年第一季度加元、欧元、捷克克朗和英镑的汇率分别下降6.0%、3.1%、3.0%和0.6%，外币对摊薄每股收益的净负面影响为0.01美元[90] 关键绩效指标与收购策略 - 公司将有机收入增长、板块EBITDA和自由现金流作为关键绩效指标，用于确定各级激励薪酬[81][82] - 公司自1998年成立以来，通过有机增长和收购实现增长，目前收购策略侧重于高增值的小规模收购[76] 各业务板块EBITDA情况 - 2025年第一季度北美批发业务EBITDA为2.22亿美元，占比15.7%；欧洲为1.41亿美元，占比9.3%；专业业务为0.21亿美元，占比5.4%；自助服务为0.2亿美元，占比14.6%[91] 自助服务业务毛利润变化 - 2025年第一季度自助服务业务毛利润增至6400万美元，增加400万美元，增幅6.4%[96] 公司流动性与资金来源 - 公司主要流动性来源是运营现金流和循环信贷安排，运营现金流用于营运资金和资本支出[97] - 公司为收购获取多种债务融资，目前认为有足够资本市场渠道支持未来增长目标[97] 公司流动性指标 - 截至2025年3月31日，公司循环信贷安排可用额度为10.62亿美元，现金及现金等价物为2.27亿美元，总流动性为12.89亿美元，较2024年12月31日减少1.67亿美元[98] 公司股息情况 - 2025年第一季度，公司普通股股息为每股0.30美元，董事会于4月22日宣布下一季度股息仍为每股0.30美元[101] 公司债务情况 - 截至2025年3月31日，公司未偿还循环信贷安排和定期贷款分别为18.11亿美元和16.51亿美元，其中定期贷款有5亿美元将于2026年1月到期[108] - 2025年3月31日，公司长期债务到期情况为：2025年12月31日前到期5100万美元，2026年到期10.13亿美元，2027年到期2000万美元，2028年到期19.09亿美元，2029年到期800万美元，之后到期14.28亿美元，总债务为44.29亿美元[109] 公司现金及现金等价物情况 - 截至2025年3月31日，公司现金及现金等价物为2.27亿美元，其中1.97亿美元由外国子公司持有[110] 公司现金流情况 - 2025年第一季度，经营活动净现金使用量为300万美元，而2024年同期为提供2.53亿美元；投资活动净现金使用量为5000万美元，2024年同期为8800万美元；融资活动净现金提供量为4000万美元，2024年同期为使用1.13亿美元[113][114][115] - 2025年第一季度，自由现金流为 - 5700万美元，2024年同期为1.87亿美元[115] 公司借款利率与杠杆比率 - 截至2025年3月31日，公司高级无担保信贷协议下借款加权平均利率为5.6%，包括高级票据和加元票据在内的整体借款加权平均利率为5.2%[107] - 截至2025年3月31日，公司高级无担保信贷协议和加元票据的最大总杠杆比率要求为4.00:1.00，实际比率为2.5；最低利息覆盖率要求为3.00:1.00，实际比率为7.4[105] 担保人集团财务数据 - 2025年第一季度，担保人集团收入为17.11亿美元，毛利润为6.95亿美元，净利润为9400万美元[119] 业务盈利能力评估指标 - 首席执行官使用EBITDA比较各业务盈利能力和评估业务策略[92]

LKQ Corporation (LKQ) delivered adjusted earnings of 79 cents per share for first-quarter 2025, in line with the Zacks Consensus Estimate. However, earnings declined from 82 cents reported in the year-ago period. The aftermarket auto parts distributor registered quarterly revenues of $3.46 billion, missing the Zacks Consensus Estimate of $3.57 billion. The top line also fell from the year-ago level of $3.7 billion. Parts and Services organic revenues decreased 4.3% year over year. LKQ currently carries a Za ...

文章核心观点 - LKQ公布季度财报，收益符合预期但营收未达共识，其股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论，当前Zacks Rank为4（卖出），预计近期表现不佳，同时行业排名靠前对其有一定影响；道格拉斯动力即将公布财报，有相应业绩预期 [1][2][6] LKQ公司业绩情况 - 季度每股收益0.79美元，符合Zacks共识预期，去年同期为0.82美元，上一季度实际收益0.80美元，超出预期6.67%，过去四个季度两次超预期 [1] - 截至2025年3月季度营收34.6亿美元，未达Zacks共识预期2.95%，去年同期为37亿美元，过去四个季度未超营收预期 [2] LKQ公司股价表现 - 自年初以来LKQ股价上涨约14.6%，而标准普尔500指数下跌8.6% [3] LKQ公司未来展望 - 公司未来股价走势取决于管理层财报电话会议评论，投资者可关注公司盈利前景及盈利预期修正趋势，当前Zacks Rank为4（卖出），预计近期表现不佳 [3][4][6] - 未来季度和本财年当前共识每股收益预期分别为0.98美元（营收36.7亿美元）和3.61美元（营收142.9亿美元） [7] 行业情况 - Zacks汽车替换零件行业目前排名在前38%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] 同行业公司情况 - 道格拉斯动力预计5月5日公布2025年3月季度财报，预计季度每股亏损0.16美元，同比变化+44.8%，营收预计1.047亿美元，同比增长9.5%，过去30天季度共识每股收益预期未变 [9]

整体营收情况 - 2025年第一季度营收为35亿美元，较2024年第一季度的37亿美元下降6.5%[3] - 2025年第一季度营收34.63亿美元，较2024年的37.03亿美元下降6.5%[20] - 2025年第一季度总营收34.63亿美元，2024年同期为37.03亿美元[26] 零部件和服务营收情况 - 零部件和服务有机营收下降4.3%（按每日计算下降3.1%），收购和剥离的净影响使营收减少0.9%，外汇汇率使营收同比减少1.6%，零部件和服务总营收下降6.8%[3] 净利润及每股收益情况 - 净利润为1.69亿美元，2024年同期为1.58亿美元；摊薄后每股收益为0.65美元，2024年同期为0.59美元，增长10.2%[4] - 调整后净利润为2.04亿美元，2024年同期为2.2亿美元，下降7.3%；调整后摊薄每股收益为0.79美元，2024年同期为0.82美元，下降3.7%[4] - 2025年第一季度净利润1.69亿美元，较2024年的1.58亿美元增长7.0%[20] - 2025年第一季度净收入1.69亿美元，占营收4.9%；2024年同期为1.58亿美元，占营收4.3%[27] - 2025年第一季度摊薄后每股收益报告值为0.65美元，调整后为0.79美元；2024年同期报告值为0.59美元，调整后为0.82美元[29] 现金流及资产负债情况 - 2025年第一季度运营现金流和自由现金流分别为负300万美元和负5700万美元；截至2025年3月31日，资产负债表显示总债务为44亿美元，总杠杆率为2.5倍EBITDA[4] - 2025年3月31日总资产154.69亿美元，较2024年12月31日的149.55亿美元有所增长[22] - 2025年第一季度经营活动净现金使用3000万美元，2024年为提供2.53亿美元[24] - 2025年第一季度投资活动净现金使用5000万美元，2024年为8800万美元[24] - 2025年第一季度融资活动净现金提供4000万美元，2024年使用1.13亿美元[24] - 2025年第一季度经营活动净现金为 - 0.3亿美元，自由现金流为 - 0.57亿美元；2024年同期经营活动净现金为2.53亿美元，自由现金流为1.87亿美元[32] 股票回购及股息情况 - 2025年第一季度公司斥资约4000万美元回购100万股普通股，并发放7800万美元现金股息[5] - 自2018年10月下旬启动股票回购计划至2025年3月31日，公司共回购约6550万股普通股，总计28亿美元；到2026年10月25日，仍有17亿美元可用于潜在的额外股票回购[5] - 2025年4月22日，董事会宣布每股普通股季度现金股息为0.30美元，将于2025年5月29日支付给2025年5月15日收盘时登记在册的股东[5] 全年展望情况 - 2025年全年展望：零部件和服务有机营收增长0% - 2%；摊薄每股收益2.91 - 3.21美元；调整后摊薄每股收益3.40 - 3.70美元；运营现金流10.75 - 12.75亿美元；自由现金流7500 - 9000万美元[8] - 公司2025年全年展望基于当前条件、近期趋势和预期，假设全球有效税率为27.0%，废料和贵金属价格接近第一季度平均水平[8] - 2025财年预测净收入在7.53 - 8.31亿美元，调整后净收入在8.82 - 9.6亿美元[30] - 2025财年预测摊薄后每股收益报告值在2.91 - 3.21美元，调整后在3.4 - 3.7美元[30] - 2025财年预测经营活动提供的净现金在10.75 - 12.75亿美元，自由现金流在7.5 - 9亿美元[31] 各业务线收入情况 - 2025年第一季度北美批发业务收入13.36亿美元，较2024年的14.22亿美元下降6.0%[25] - 2025年第一季度欧洲业务收入15.15亿美元，较2024年的16.37亿美元下降7.4%[25] - 2025年第一季度专业业务收入3.93亿美元，较2024年的4.22亿美元下降6.8%[25] - 2025年第一季度自助服务业务收入5100万美元，较2024年的5400万美元下降5.7%[25] Segment EBITDA情况 - 2025年第一季度总Segment EBITDA为4.04亿美元，占营收11.7%；2024年同期为4.3亿美元，占营收11.6%[26] 调整后EBITDA情况 - 2025年第一季度调整后EBITDA为3.92亿美元，2024年同期为3.9亿美元[32] 自由现金流评估方式 - 公司通过衡量Adjusted EBITDA转化为自由现金流来评估自由现金流[33]

文章核心观点 公司公布2025年第一季度财务业绩，虽营收下降但净利润有所增长，对全年展望保持不变，成立关税专项工作组应对关税变化 [1][6] 第一季度财务结果 营收情况 - 2025年第一季度营收35亿美元，较2024年同期的37亿美元下降6.5% [2] - 零部件和服务有机营收下降4.3%（按每日计算下降3.1%），收购和剥离的净影响使营收减少0.9%，外汇汇率使营收减少1.6%，零部件和服务总营收下降6.8% [2] 利润情况 - 净利润1.69亿美元，2024年同期为1.58亿美元；摊薄后每股收益0.65美元，较2024年同期的0.59美元增长10.2% [3] - 调整后净利润2.04亿美元，2024年同期为2.20亿美元，下降7.3%；调整后摊薄每股收益0.79美元，较2024年同期的0.82美元下降3.7% [3] 现金流和资产负债表 - 2025年第一季度经营活动现金流和自由现金流分别为负300万美元和负5700万美元 [4] - 截至2025年3月31日，资产负债表显示总债务44亿美元，总杠杆率为2.5倍EBITDA [4] 股票回购和股息计划 - 2025年第一季度公司斥资约4000万美元回购100万股普通股，并发放7800万美元现金股息 [5] - 自2018年10月下旬启动股票回购计划至2025年3月31日，公司已回购约6550万股普通股，总计28亿美元；截至2026年10月25日，仍有17亿美元可用于潜在的额外股票回购 [5] - 2025年4月22日，董事会宣布2025年第二季度每股普通股派发现金股息0.30美元，将于2025年5月29日支付给2025年5月15日收市时登记在册的股东 [5] 2025年展望 全年展望 - 零部件和服务有机营收增长0% - 2%，营收35亿美元 [8] - 摊薄每股收益2.91 - 3.21美元，调整后摊薄每股收益3.40 - 3.70美元 [9] - 经营现金流10.75 - 12.75亿美元，自由现金流7500 - 9000万美元 [9] 展望说明 - 公司第一季度表现符合预期，全年展望不变，未考虑关税的潜在正负影响，将在关税情况更明朗时更新指引 [6] - 展望基于当前条件、近期趋势和预期，假设全球有效税率为27.0%，废钢和贵金属价格接近第一季度平均水平，应用接近3月平均水平的外汇汇率 [9] 非GAAP财务指标 - 本次发布包含非GAAP财务指标，同时提供了每个非GAAP财务指标与最直接可比的GAAP财务指标的调节表 [10] 会议安排 电话会议 - 公司将于2025年4月24日上午8点（东部时间）举行电话会议和网络直播，高级管理人员将讨论公司业绩，可拨打(833) 470 - 1428接入，国际接入拨打(404) 975 - 4839，需输入会议ID 101078 [11] 网络直播和演示 - 音频网络直播和配套幻灯片演示可在公司网站投资者关系板块(www.lkqcorp.com)访问 [12] 会议回放 - 电话会议回放可通过拨打(866) 813 - 9403或(929) 458 - 6194获取，需输入会议ID 672057；网络直播的在线回放将在公司网站提供，两种回放形式截至2025年5月1日可用，直播结束约两小时后可访问回放 [13] 公司简介 - LKQ Corporation是汽车和其他车辆替代和特种零部件的领先供应商，业务覆盖北美、欧洲和台湾，为客户提供广泛的OEM回收和售后零部件、替换系统、组件、设备和服务 [14] 财务报表数据 综合损益表 - 2025年第一季度营收34.63亿美元，2024年同期为37.03亿美元，下降6.5%；商品销售成本20.86亿美元，2024年同期为22.51亿美元，下降7.3%；毛利润13.77亿美元，2024年同期为14.52亿美元，下降5.2% [20] 资产负债表 - 截至2025年3月31日，总资产154.69亿美元，2024年12月31日为149.55亿美元；总负债和股东权益154.69亿美元，2024年12月31日为149.55亿美元 [23][24] 现金流量表 - 2025年第一季度经营活动净现金使用300万美元，2024年同期为提供2.53亿美元；投资活动净现金使用5000万美元，2024年同期为使用8800万美元；融资活动净现金提供4000万美元，2024年同期为使用1.13亿美元 [25][26] 业务细分数据 第三方营收类别 - 2025年第一季度批发 - 北美、欧洲、特种、自助服务等业务营收均有不同程度下降，零部件和服务总营收32.95亿美元，2024年同期为35.35亿美元，下降6.8%；总营收34.63亿美元，2024年同期为37.03亿美元，下降6.5% [27] 营收变化归因 - 零部件和服务营收下降中，有机因素下降4.3%，收购和剥离影响下降0.9%，外汇因素下降1.6%；总营收下降中，有机因素下降4.1%，收购和剥离影响下降0.9%，外汇因素下降1.5% [29] 各业务板块营收和EBITDA - 2025年第一季度批发 - 北美、欧洲、特种、自助服务等业务营收均有不同程度变化，总营收34.63亿美元，2024年同期为37.03亿美元；各业务板块EBITDA也有相应变化，总Segment EBITDA 4.04亿美元，2024年同期为4.30亿美元 [30] 财务指标调节 净收入与Segment EBITDA调节 - 2025年第一季度净收入1.69亿美元，经折旧和摊销、利息费用等调整后，Segment EBITDA为4.04亿美元，2024年同期净收入1.58亿美元，调整后Segment EBITDA为4.30亿美元 [33] 净收入和摊薄每股收益与调整后指标调节 - 2025年第一季度净收入1.69亿美元，经摊销、重组等费用调整后，调整后净收入2.04亿美元；摊薄每股收益0.65美元，调整后为0.79美元；2024年同期净收入1.58亿美元，调整后净收入2.20亿美元；摊薄每股收益0.59美元，调整后为0.82美元 [36] 预测指标调节 - 2025财年预测净收入7.53 - 8.31亿美元，经摊销、重组等费用调整后，调整后净收入8.82 - 9.60亿美元；预测摊薄每股收益2.91 - 3.21美元，调整后为3.40 - 3.70美元 [39] - 预测经营活动净现金提供10.75 - 12.75亿美元，减去购置物业、厂房及设备后，预测自由现金流量7500 - 9000万美元 [41] 现金流量和调整后指标调节 - 2025年第一季度经营活动净现金使用300万美元，减去购置物业、厂房及设备后，自由现金流量为负5700万美元；净收入1.69亿美元，经折旧和摊销、利息费用等调整后，调整后EBITDA为3.92亿美元，2024年同期自由现金流量1.87亿美元，调整后EBITDA为3.90亿美元 [42][43]

文章核心观点 公司公布2025年第一季度财务业绩 虽营收有所下降 但净利润和每股收益有一定增长 公司对全年展望保持不变 并成立关税特别工作组应对关税变化 [1][2][3][6] 2025年第一季度财务结果 营收 - 2025年第一季度营收35亿美元 较2024年第一季度的37亿美元下降6.5% [2] - 零部件和服务有机营收下降4.3% 收购和剥离净影响使营收下降0.9% 外汇汇率使营收下降1.6% 零部件和服务总营收下降6.8% [2] 净利润 - 净利润1.69亿美元 2024年同期为1.58亿美元 [3] - 摊薄后每股收益0.65美元 2024年同期为0.59美元 增长10.2% [3] - 调整后净利润2.04亿美元 2024年同期为2.2亿美元 下降7.3% [3] - 调整后摊薄每股收益0.79美元 2024年同期为0.82美元 下降3.7% [3] 现金流和资产负债表 - 经营活动现金流和自由现金流分别为负300万美元和负5700万美元 [4] - 截至2025年3月31日 资产负债表显示总债务44亿美元 总杠杆率为2.5倍EBITDA [4] 股票回购和股息计划 - 2025年第一季度 公司斥资约4000万美元回购100万股普通股 并发放7800万美元现金股息 [5] - 自2018年10月下旬启动股票回购计划至2025年3月31日 公司已回购约6550万股普通股 总计28亿美元 [5] - 2025年4月22日 董事会宣布每股0.3美元的季度现金股息 将于2025年5月29日支付给5月15日收盘时登记在册的股东 [5] 2025年展望 - 公司第一季度表现稳健 符合预期 全年展望不变 未考虑关税潜在影响 后续将根据关税情况更新指引 [6] - 全年展望包括零部件和服务有机营收增长0% - 2% 摊薄每股收益2.91 - 3.21美元 调整后摊薄每股收益3.4 - 3.7美元 经营现金流10.75 - 12.75亿美元 自由现金流7500 - 9000万美元 [7][9] 非GAAP财务指标 - 本次发布包含非GAAP财务指标 并提供与GAAP最直接可比财务指标的调节表 [10] 会议电话详情 - 公司将于2025年4月24日上午8点（东部时间）举行电话会议和网络直播 讨论公司业绩 [11] - 电话会议接入号码为(833) 470 - 1428 国际接入号码为(404) 975 - 4839 会议ID为101078 [11] 网络直播和演示详情 - 音频网络直播和配套幻灯片演示可在公司网站投资者关系板块访问 [12] - 电话会议重播可通过(866) 813 - 9403或(929) 458 - 6194获取 国际电话会议ID为672057 网络直播重播将在公司网站提供 两种重播形式均在2025年5月1日前可用 [13] 公司简介 - 公司是汽车及其他车辆替代和特种零部件的领先供应商 在北美 欧洲和台湾开展业务 为客户提供广泛的OEM回收和售后零部件等产品和服务 [14] 财务报表 未经审计的简明综合收益表 - 展示了2025年和2024年第一季度各项目占营收的百分比及变化情况 如营收下降6.5% 商品销售成本下降7.3%等 [22][24] 未经审计的简明综合资产负债表 - 呈现了2025年3月31日和2024年12月31日的资产 负债和股东权益情况 如总资产从149.55亿美元增至154.69亿美元 [26][27] 未经审计的简明综合现金流量表 - 显示了2025年和2024年第一季度经营 投资和融资活动的现金流量情况 如经营活动现金流从2.53亿美元变为负300万美元 [29][30] 第三方营收类别比较 - 展示了2025年和2024年第一季度各营收类别的金额 变化及占比情况 如批发 - 北美营收从14.22亿美元降至13.36亿美元 下降6.0% [31] 营收变化归因 - 分析了各营收类别2025年第一季度较2024年第一季度营收变化的归因 包括有机增长 收购和剥离 外汇等因素 [32][33] 按报告分部比较营收和EBITDA - 对比了2025年和2024年第一季度各报告分部的营收和EBITDA情况 如批发 - 北美营收从15亿美元降至14.12亿美元 EBITDA从2.44亿美元降至2.22亿美元 [35] 财务指标调节表 净收入与Segment EBITDA调节表 - 展示了2025年和2024年第一季度净收入与Segment EBITDA的调节过程 [39] 净收入和摊薄每股收益与调整后指标调节表 - 呈现了2025年和2024年第一季度净收入和摊薄每股收益与调整后净收入和调整后摊薄每股收益的调节情况 [42][43] 预测指标调节表 - 包括预测净收入和摊薄每股收益与预测调整后指标的调节 以及预测经营活动净现金流与预测自由现金流的调节 [45][48] 其他调节表 - 展示了2025年和2024年第一季度经营活动净现金流与自由现金流 净收入与调整后EBITDA的调节情况 [49]

文章核心观点 LKQ Corporation将在2025年4月24日发布2025年第一季度财务结果，并举办电话会议和网络直播讨论业绩 [1][2] 财务结果发布 - 公司将于2025年4月24日发布2025年第一季度财务结果 [1] 电话会议详情 - 公司将于2025年4月24日上午8点（东部时间）举办电话会议和网络直播，高级管理层将参与讨论业绩 [2] - 国内拨打(833) 470 - 1428，国际拨打(404) 975 - 4839接入电话会议，需输入会议ID 101078 [2] 网络直播和演示详情 - 音频网络直播和配套幻灯片演示可在公司网站投资者关系板块(www.lkqcorp.com)访问 [3] 回放详情 - 电话会议回放可通过拨打(866) 813 - 9403（国内）或(929) 458 - 6194（国际）获取，需输入会议ID 672057 [4] - 音频网络直播在线回放将在公司网站提供，两种回放形式截至2025年5月1日可用，直播结束约两小时后可访问回放 [4] 公司介绍 - 公司是汽车及其他车辆替代和特种零部件的领先供应商，业务覆盖北美、欧洲和台湾 [5] - 公司为客户提供广泛的原厂回收和售后零部件、替换系统、组件、设备及服务 [5] 联系方式 - 投资者关系副总裁Joseph P. Boutross，电话(312) 621 - 2793，邮箱jpboutross@lkqcorp.com [6]

文章核心观点 - 对LKQ Corporation给出买入评级，预计北美地区表现远超市场预期，关注欧洲需求 [1] - 采用自下而上分析方法进行中长期投资，旨在寻找基本面良好、有可持续竞争优势和增长潜力的公司 [1] 投资策略 - 专注长期投资，结合短期卖空挖掘阿尔法机会 [1] - 投资方式围绕自下而上分析，深入研究公司基本面优劣势 [1] - 投资期限为中长期 [1] - 目标是识别基本面坚实、有可持续竞争优势和增长潜力的公司 [1]