报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 投资者对特朗普贸易战姿态的担忧迅速消退，70%参与者认为对亚洲经济和市场的潜在影响仅为轻微负面，市场乐观情绪增强 [1] - 贸易协议的希望和同步货币宽松支持增长前景复苏，全球和亚洲经济预期较4月显著改善 [2] - 参与者预期盈利驱动的复苏，亚太除日本地区盈利预期回升，共识盈利预测有上调空间 [3] - 中国经济增长前景在适度水平企稳，家庭预计仍规避风险，储蓄用于自由支配支出和投资的可能性不大 [4] - 日本是最受青睐的市场，半导体周期复苏使中国台湾和韩国受益，中国配置再次下降 [5] - 亚太除日本地区投资组合偏向成长型，超配半导体、软件等行业，规避材料、能源等行业 [6] - 中国AI/半导体最受青睐，印度投资者关注消费和基础设施投资主题 [7] 根据相关目录分别进行总结 全球与亚太经济预期 - 亚太和全球增长预期显示复苏迹象，净31%预期全球经济走弱，较4月的82%明显改善；净26%预期亚洲经济走弱，较4月低点的89%有显著进展 [2][16] - 通胀预期接近历史低点，净16%参与者预计亚太除日本地区通胀在未来12个月回落 [17] 亚太除日本地区股市预期 - 无人认为亚太除日本地区股市一年后会下跌，净13%预期盈利改善，较4月的78%预期盈利放缓实现逆转 [3][23] - 仅净16%认为共识每股收益（EPS）估计过高，远低于45%的长期平均水平，为未来上调留出空间 [24] - 基金经理调查（FMS）认为该地区股票适度高估 [26] 中国经济与市场 - 净10%预期中国经济走弱，与上月持平，58%仍认为中国股市正在经历结构性评级下调 [4][29][32] - 呼吁放松货币政策的声音在4月达到创纪录高位后略有缓和，7月仍有87%的参与者持此观点 [36] - 家庭预计仍规避风险，69%选择将储蓄存入银行账户，购买资产和自由支配商品及服务的比例较低 [38][39] 日本经济与市场 - 约一半调查参与者预计日本经济在未来12个月走强，银行和半导体是最受青睐的行业 [41][51] - 日本仍是该地区最受青睐的市场，但回报预期低于长期平均水平 [44] - 企业改革和货币走势是影响日本股市前景的关键因素 [47] 亚太市场与行业偏好 - 日本、中国台湾和韩国是最受青睐的市场，泰国、印度尼西亚、中国和马来西亚预计表现不佳 [53][54] - 亚太除日本地区最受青睐的行业是半导体、软件、科技硬件和银行，材料、能源和工业不受欢迎 [56][58] 各国投资主题 - 中国AI/半导体和回购/股息是热门投资主题，房地产缺乏吸引力 [59][60] - 印度消费、基础设施和中小盘股是投资者关注的重点，IT服务不受青睐 [62][63] 韩国相关情况 - 选举后投资者对韩国“企业价值提升计划”的看法更加积极 [64] - 半导体周期复苏预期升至一年来最高水平，韩国和中国台湾出口增长前景改善 [66] 调查参与者结构 - 参与区域调查的110名受访者中，投资组合经理占比最高，其次是资产配置者/策略师/经济学家 [69] - 管理的资金类型主要是机构基金和共同基金/单位信托/投资信托 [69] - 投资时间跨度多为6个月和12个月以上 [69]