财务数据和关键指标变化 - 第三季度总营收1.294亿美元，处于预期范围中间水平，同比营收差距在第三季度收窄至11% [5][42][43] - 调整后EBITDA为170万美元，调整后EBITDA利润率为1.3% [43] - 季度毛利率为35.1%，比预期好，较上年同期下降190个基点 [44] - 企业运营费率SG&A费用为4370万美元，较上年的4520万美元有所改善 [49] - 第三季度记录了4200万美元的非现金商誉减值费用，其中按需服务部门1240万美元，咨询部门2900万美元 [55] - 资产负债表强劲，拥有7300万美元现金及现金等价物，无未偿债务，本季度分配了460万美元股息，以平均每股8.46美元的价格回购了300万美元股票 [56] - 第四季度营收展望为1.32亿美元至1.37亿美元，毛利率预计在36%至37%，SG&A费用预计在4500万美元至4700万美元，非运营费率和非现金费用预计在200万美元至300万美元 [58][59] 各条业务线数据和关键指标变化 咨询业务 - 营收5260万美元，较上年下降2%，调整后EBITDA为590万美元，利润率为11%，上年同期分别为880万美元和16% [51] - 账单费率较上年同期提高13%，较第二季度提高4%，赢得的100万美元以上机会数量几乎翻倍，管道中100万美元以上机会数量也翻倍，积极推进多个价值超过500万美元的机会 [33][34] 按需服务业务 - 营收4710万美元，较上年下降24%，调整后EBITDA为260万美元，利润率为5%，上年同期分别为730万美元和11% [52] - 交叉销售举措初见成效，续约管理使收入和人才团队环比增长5.4% [37] 欧洲和亚太业务 - 营收1860万美元，较上年下降2%，调整后EBITDA为80万美元，利润率为5%，上年同期分别为130万美元和7% [53] - 收入积压环比增加，但增速较上一季度放缓，欧洲受顾问假期影响，亚太地区受中国业务宏观经济挑战阻碍，但项目延期情况三个季度以来首次改善 [38] 离岸服务业务 - 实现营收增长，同比和环比均有增长，得益于获取新的风险投资支持客户和扩大对分拆业务的关注 [39] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲、日本和菲律宾业务在第三季度表现出增强态势，包括账单费率提高、管道显著扩张和100万美元以上项目的回归 [6] - 英国、菲律宾和日本市场表现出比其他地区更强的势头 [38] - 中国业务面临宏观经济挑战，阻碍了亚太地区的增长 [38] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注三项关键举措以扩大市场份额，包括增强客户服务、提高运营效率和进行有针对性的投资 [10] - 构建多元化服务平台，提供灵活的参与模式，聚焦市场需求高的领域，利用CFO关系拓展新客户中心，采用“CFO + 1”战略促进增长和创造客户价值 [10][12][13] - 降低成本结构，通过优化人员配置、减少房地产支出和降低可自由支配支出来提高运营效率，自第一财季以来运营费率SG&A降低了8% [16] - 对北美业务的技术和基础设施进行投资，以实施人工智能和自动化，增强销售和交付团队，增加咨询销售专业知识 [17][18][19] - 作为挑战者品牌，提供以客户为中心、灵活的服务模式，与传统咨询公司形成差异化竞争 [27][28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业面临不确定性，美国市场近期地缘政治事件和政策变化增加了市场不确定性，客户决策谨慎，项目启动和决策延迟 [5][27][57] - 尽管环境不确定，但公司对执行战略取得的进展感到兴奋，致力于为客户创造价值，相信随着客户购买环境改善，公司将实现增长和提高盈利能力 [24][40] - 第四季度展望方面，预计营收在1.32亿美元至1.37亿美元之间，毛利率在36%至37%，SG&A费用在4500万美元至4700万美元 [58][59] 其他重要信息 - 公司在印度建立了更多交付能力，全球交付中心为CFO办公室提供风险合规、财务会计和数字开发服务，客户保留率高 [21][22] - 公司在云迁移、财务转型和流程自动化方面取得积极进展，具备应对并购和IPO准备工作的能力 [14] 问答环节所有提问和回答 问题1: 客户高优先级转型活动的延迟情况及持续时间 - 欧洲因积压需求释放，部分项目开始推进，美国市场受关税和不确定性影响，客户决策保守，项目关闭时间延长，失去业务通常是由于预算或决策延迟 [65][66][68] 问题2: 如何在业务困难时期留住顾问 - 努力让顾问与以前的客户接触，在按需服务业务中制定合适的价格，通过校友活动保持与顾问的联系 [70][71] 问题3: 公司在提高效率方面还有多少可削减的空间 - 公司正在全面审视不同领域以降低固定成本，如房地产和可自由支配支出，同时利用新技术提高运营效率，在保护短期盈利能力的同时，也会考虑长期业务发展 [73][74] 问题4: 自第三季度后半段以来客户项目的推迟、取消情况以及现有项目的提前终止情况 - 没有出现项目提前终止的情况，项目延期情况有所改善，这也是欧洲业务增强的原因之一，项目取消偶尔因预算批准问题发生，更多是项目延迟 [80] 问题5: 客户表达的不确定性在最近两到三周内的变化情况 - 第三季度后半段和最近几周市场受到的干扰最大，随着相关政策宣布，市场将逐渐清晰，客户会在情况稳定后制定计划 [84][85] 问题6: 第四季度营收指引中按需服务和咨询业务的拆分情况以及第四季度是否为14周季度 - 欧洲和亚太以及外包服务业务预计相对稳定，营收变化主要来自北美按需服务和咨询业务，咨询业务中大型交易的关闭速度和项目启动速度将影响营收范围，第四季度有69天，比去年多4个工作日，同比营收预计下降约14% [90][91][92] 问题7: 前九个月运营现金流的异常现金流出情况、股息的可持续性 - 过去几年技术转型影响了运营现金流，从2026财年开始，运营现金流预计将增加500万至700万美元，股息由董事会每季度决定，公司打算随着股价上涨降低派息率，采取平衡的资本配置方法 [95][96][97] 问题8: 在营收稳定或增长的情况下，公司目标的EBITDA利润率、运营利润率和自由现金流转化率 - 随着市场环境正常化，营收达到6亿至7亿美元时，公司应能恢复到高个位数利润率，超过7亿美元时可达到两位数利润率，历史自由现金流转化率在75%至85%，预计随着业务恢复和改善能回到该水平 [99][100][101] 问题9: 第四季度营收指引中点的有机恒定货币营收增长率 - 排除参考点收购的影响，第四季度营收指引中点同比下降17%，按有机同日基础计算，预计货币变动影响中性 [107][110] 问题10: Hugo业务的营收情况和业务进展 - 今年Hugo业务营收有所增长，已并入按需服务部门，不再单独报告，该业务在人才端得到采用，帮助公司学习按需人才运营的新行为，但客户尚未采用自助服务环境，公司正在现有客户中推广该业务以推动增长 [112][113][114]