公司业绩概览 - 公司在2025财年创下历史最佳年度业绩，实现了创纪录的净收入1.073亿美元、调整后税息折旧及摊销前利润2810万美元、净利润1310万美元、经营现金流2000万美元和自由现金流1370万美元 [2][3][5] - 2025财年净收入（扣除消费税后）同比增长31%，从2024财年的8220万美元增至1.073亿美元 [8] - 2025财年调整后税息折旧及摊销前利润同比增长86%，达到2810万美元，净利润同比增长103%，达到1310万美元 [11] 盈利能力分析 - 2025财年扣除公允价值调整前的毛利润大幅增长60%，达到4450万美元，毛利润率从2024财年的34%提升至41% [8] - 2025财年营业收入增长超过一倍，从2024财年的1010万美元增至2220万美元，税前利润增长304%至1810万美元 [8][11] - 第四季度扣除公允价值调整前的毛利润同比增长68%至1180万美元，毛利润率从去年同期的30%显著改善至42% [11] 市场份额与增长 - 公司全国市场份额在2025财年达到3.81%，较上年增长近32%，在魁北克省的市场份额增长超过53%至12.72% [3][20] - 截至2025年10月，全国市场份额进一步攀升至4.1% [5] - 在马尼托巴省和新斯科舍省等市场实现显著份额增长，增长率分别达到342.11%和860% [20] 运营与产能 - 通过激活Valleyfield设施的两个新种植区，总种植面积增加5万平方英尺，年产能提升至3.95万公斤 [13] - 得益于种植技术优化，年总产出提升26%至5万公斤，提前一年达成2026财年生产目标 [13] - 公司计划在未来四年内逐步启用Valleyfield旗舰设施剩余的12个种植室，使总种植能力增加约100% [3] 产品创新与市场拓展 - 公司将于2025年11月在魁北克省推出新的电子烟产品类别，其产品占SQDC批准上架SKU总数的20% [3][16] - 新推出的五款电子烟产品包括三款活树脂和两款无溶剂活树脂产品，符合魁北克法规要求 [16] - 公司通过Tribal、Nugz和Orchid CBD三大旗舰品牌强化市场地位，并在第四季度成功推出多款新产品 [19] 财务状况与资本 - 截至2025年8月31日，公司首次实现留存收益为正，现金余额增至1436万美元，营运资本为4796万美元 [5][27] - 2025财年每股收益从2024财年的0.07美元增至0.14美元 [11][27] - 公司从BMO获得了1000万美元的资本支出定期贷款，用于资助新加工中心的第一阶段建设，预计于2026财年末完成 [15]

财务业绩亮点 - 2025财年第三季度总收入（扣除消费税后）达到2730万加元，较去年同期增长40% [7][12] - 调整后税息折旧及摊销前利润为760万加元，同比增长173%，调整后税息折旧及摊销前利润率为28% [7][8][29] - 毛利润（公允价值调整前）为1210万加元，同比增长110%，毛利率为44% [6][7][12] - 经营活动产生的现金流量为1390万加元，同比增长221%，自由现金流为1170万加元，同比增长841% [7][8] - 每股收益为0.05加元，去年同期为0.02加元 [16][29] 运营里程碑 - 通过优化种植程序，公司设施产量提升26%，年产能从39,500公斤增至50,000公斤，提前一年实现2026财年种植目标 [4][7][15] - 在Valleyfield设施激活两个新增种植区，增加50,000平方英尺产能 [15] - 在魁北克省即将推出的雾化产品类别中，公司有5个库存单位被接受，占该省所有接受店内库存单位的20% [4][7] - 公司旗下Tribal品牌荣获"年度品牌"奖，Nugz Häpple产品荣获"年度配件"奖 [43] 市场拓展与份额 - 2025财年第三季度大麻总收入（消费税前）为3780万加元，同比增长44%，增长源于现有市场渗透率提升、新市场进入及产品组合增加 [12] - 在魁北克省市场份额为12.3%，较去年同期增长26.8%；在萨斯喀彻温省市场份额为1.5%，较去年同期增长275% [23][28] - 不列颠哥伦比亚省市场份额为1.7%，较去年同期增长112.5% [28] - 公司计划在2025财年第四季度推出11款新产品，其中10款在安大略省，1款在魁北克省 [18] 资本结构与成本优化 - 成功将BMO信贷额度的利率降低50个基点，并在季度结束后进一步降低25个基点，债务成本降至6%以下 [7][44][45] - 偿还了Olymbec可转换债券中的100万加元 [47] - 现金状况强劲，截至2025年5月31日，现金为1440万加元，营运资金为4940万加元 [30][42]