Key Takeaways CEG is broadening its clean energy mix and plans to produce 100% carbon-free electricity by 2040. The company offers products like CORe and EFECs to help businesses access carbon-free electricity. CEG shares are up 49.1% in three months, outperforming the industry's 28.1% gain.Constellation Energy Corporation (CEG) is benefiting from renewable energy options in several ways, primarily by expanding its portfolio of clean energy sources, attracting environmentally conscious customers and enhan ...

公司表现 - Centrus Energy(LEU)年初至今股价飙升196.5%，远超有色金属采矿行业7.3%的涨幅，同时跑赢标普500指数5.9%的涨幅[1] - 公司股价表现优于同业：Cameco(CCJ)上涨37.8%，Energy Fuels(UUUU)上涨26.9%，而Uranium Energy(UEC)下跌6.3%[4] - 公司股价持续位于50日和200日移动均线上方，显示看涨趋势[7] 业务进展 - 完成美国能源部(DOE)HALEU合同第二阶段，并获延长至2026年6月，合同包含最长可延至8年的条款[11][12][14] - 第一季度营收达7310万美元，同比增长67%，其中LEU部门销售额增长117%至5130万美元，主要因分离功单位(SWU)均价上涨46%及销量增加49%[15] - 技术解决方案部门收入增长8%至2180万美元，主要受HALEU运营合同收入增加200万美元推动[16] 市场地位与前景 - 公司是西方世界唯一的高丰度低浓铀(HALEU)供应商，预计未来几年需求将显著增长[17] - HALEU市场规模预计从2025年的2.6亿美元增长至2035年的62亿美元[18] - 公司拥有38亿美元收入储备，其中LEU部门占28亿美元，合约期限最长至2040年[16] 财务数据 - 2025年第一季度总债务与总资本比率为0.68，高于同业Cameco的0.13[19] - 过去三年营收复合年增长率22.6%，盈利复合年增长率12.6%，显示盈利增速落后于营收[20] - 2025年每股收益预期3.43美元(同比下降23.3%)，2026年预期2.90美元(同比下降15.4%)，但两项预期在过去60天均被上调[24][25] 估值比较 - 公司远期市销率7.46倍，显著高于行业平均2.91倍及自身三年中值2.18倍[27] - 同业估值对比：Energy Fuels 14.06倍，Cameco 11.85倍，Uranium Energy 34.72倍[28]

行业趋势 - 美国政府正加速推进核反应堆部署 反映全球对核能态度转变[1] - 多国签署《三倍核能宣言》 标志着自2011年福岛事故后核能认知的重大转变[1] - 国际原子能机构预测 全球核能产能将从2023年372GWe增长至2050年950GWe 增幅达2.5倍[2] 重点公司分析 Constellation Energy (CEG) - 美国最大零碳电力生产商 核能发电占比突出 不受天气波动影响[4] - 核电站运行效率接近满负荷 与可再生能源形成互补[4] - 获微软核电采购协议 计划重启三哩岛1号机组[5] - 数据中心及AI公司能源需求增长推动业务前景[6] Cameco (CCJ) - 全球主要铀矿生产商 运营加拿大Cigar Lake和McArthur River矿区[7] - 涉足核燃料全产业链 包括铀转化与浓缩环节[7] - 长期供应合约锁定收入 2029年前年均供应2800万磅铀[9] - 持有哈萨克斯坦Kazatomprom及西屋电气股权 北美资源储备丰富[8][9] NuScale Power (SMR) - 小型模块化反应堆(SMR)技术领先者 单机组功率50MWe(正升级至77MWe)[10][12] - 模块化设计支持工厂预制 适用于偏远地区及分散式供电[11] - 全球首个获美国核管会批准的SMR设计 罗马尼亚项目计划2029年投运[12][13]