行业整体表现 - 2024年全球免税及旅游零售市场规模达到741.3亿美元，同比增长3%，恢复至2019年水平的85.8% [3] - 行业复苏由国际旅游恢复、政策支持与市场开放、新兴市场崛起及数字化转型等多重因素驱动 [3] - 中国市场的稳固基础得益于GDP恢复健康增长、支持性政策、内需扩大以及消费者信心企稳 [5] 中国中免市场地位与业绩 - 公司在中国市场份额达到78.7%，行业集中度持续提升，领导地位进一步巩固 [6] - 公司总用户数在2024年达到1.04亿，同比增长26.1% [8] - 截至2025年6月，公司会员数量已突破4500万，活跃会员数量同比增幅尤为突出 [9] - 公司已建立覆盖奢侈品、香化、酒水等品类的超过36万个SKU的产品矩阵，并在2024年成功引入超过200个新品牌，独家首发超过500款限量产品 [19] 用户与会员特征 - 外国用户增长迅速，用户数同比增长53.9%，消费金额同比增长84.5% [8] - 会员基础呈现出三大新特质：大众与高奢客群基础同步夯实、男性成为高端消费增长新引擎、银发族购买力日益凸显 [9] - 核心客群可细分为九大类别，覆盖自护理专家、高净值奢华生活鉴赏家、小镇品质进阶家等，精准覆盖多元化消费需求 [10][12] 消费新趋势与品类表现 - 消费增长呈现三大新趋势：“国潮崛起”、“体验经济”和“渠道融合” [14] - 香化品类中，彩妆和香水增长显著，外国旅客、男性顾客和国潮品牌成为关键增长驱动力 [15] - 奢侈品及服饰消费结构多元化，超高端市场增长显著，轻奢需求稳定 [16] - 酒类市场呈现规模扩张与结构升级并存趋势，品类与人群消费分层清晰 [17] - 食品及百货市场稳步扩容，细分特征显著，Z世代和银发族驱动情感与健康消费转变 [18] 未来发展战略 - 未来公司将深化“免税+文化、商业、体育、旅游、健康”融合，通过绑定艺术展、体育赛事、明星演出等开展联合营销，打造沉浸式消费体验 [20] - 公司将坚持以客户为中心，通过分层运营、稀缺品供给和全渠道服务，传递“YOUR WORLD OF DELIGHT”品牌价值 [20] - 公司将利用其数字智能生态系统作为核心驱动力，采用“场景获客-沉浸转化-情感留存”模式，针对九大关键客群实现突破 [20]