行业整体困境 - 化工行业过去一年处境艰难 受到原材料成本上升、供应过剩和需求不均等因素影响 [1] - 即使是历史最悠久、规模最大的化工公司也未能幸免 例如从陶氏杜邦合并体中分拆出来的陶氏公司 [1] 陶氏公司近期股价表现 - 过去一年表现糟糕 股价在2024年12月至2025年3月期间因行业整体放缓下跌约20% [2] - 2025年4月 管理层宣布将股息削减一半（从每股0.70美元降至0.35美元） 导致股价再次下跌20% [2] - 在疲弱的第二季度财报后 股价进一步下跌 截至12月初 公司一年期股价变动为负46.3% [3] - 同期 标普500指数上涨13.1% 凸显其表现大幅落后于大盘 [3] - 即使计入股息再投资（股息收益率因股价下跌仍达8.8%） 其一年期总回报率也仅为负42.1% 而同期标普500总回报率为14.4% [5] 关键财务与市场数据 - 当前股价为22.94美元 当日下跌3.46% [4] - 公司市值为170亿美元 [5] - 52周股价区间为20.40美元至44.04美元 [5] - 毛利率为6.92% 股息收益率为8.84% [5] 中长期投资回报对比 - 三年期投资回报：股价回报为负53.4% 总回报为负44.2% [6] - 同期标普500指数绝对回报为67.4% 总回报为74.5% 意味着投资陶氏公司落后市场约118.7个百分点 [7] - 五年期投资回报：股价回报为负55.5% 总回报为负41.6% [8] - 同期标普500指数绝对回报为86.3% 总回报为100.3% 意味着投资陶氏公司落后市场约142个百分点 [8] - 在2023年初之前 陶氏公司的总回报与大盘相比仍具竞争力 甚至在某些时期跑赢市场 但此后股价停滞 而市场持续上涨 [9] 公司潜在积极因素 - 股息削减举措有望为公司在化工行业走出低迷后取得成功奠定基础 [9]