公司核心优势 - 公司持续加强电力及天然气基础设施投资，2025-2029年计划资本支出242亿美元，其中162亿美元用于电力和天然气分销网络，68亿美元用于输电领域 [2] - 计划投资20亿美元更换老化基础设施，15亿美元用于电缆地下化项目，10亿美元用于变电站建设，5亿美元用于清洁能源（截至2028年） [3] - 正在建设美国首个创新性地下变电站项目（剑桥项目），投资规模15-16亿美元 [3] - 2025年1月宣布以24亿美元出售Aquarion Water Company，所得资金将用于偿还母公司债务并强化核心业务 [4] 行业趋势 - 电力公司普遍加强输配电系统投资，以应对数据中心扩张及清洁能源转型需求 [7] - FirstEnergy计划2025-2029年投资280亿美元升级输配电基础设施 [8] - NextEra Energy子公司Florida Power & Light计划2025-2029年投资217亿美元用于输配电项目，增强电网抗灾能力 [10] - PPL计划2025-2028年投资200亿美元升级智能电网技术，其中2025-2026年分别投入43亿和52亿美元 [11] 潜在挑战 - 第三方供应商服务不达标可能影响业务运营及声誉 [5] - 联邦及地方环保法规（涉及温室气体排放、水污染等）变化可能对财务状况产生负面影响 [6]

财务业绩 - 第二季度每股收益1.91美元 超出市场预期4.4% 同比增长13.7% [1] - 总收入61亿美元 超出市场预期20.5% 同比增长11.3% [2] - 营业费用51.5亿美元 同比增长17% 营业利润9.5亿美元 [3] - 净利息支出1.18亿美元 同比下降16.9% [3] - 上半年经营活动现金流15.8亿美元 去年同期为现金流出13.4亿美元 [7] - 上半年资本支出15.7亿美元 去年同期为12.8亿美元 [8] 战略合作与监管进展 - 与Meta签署20年购电协议 支持克林顿清洁能源中心全量输出 2027年6月起生效 [4] - 协议将支持核设施重新许可并持续运营20年 通过机组升级使清洁能源输出增加30兆瓦 [4] - 获得纽约州、得克萨斯州及联邦监管机构对收购Calpine交易的批准 预计2025年第四季度完成 [5] 项目开发进展 - 克雷恩清洁能源中心预计2027年恢复运营 获PJM优先电网接入资格 [6] - 重启1号机组将为电网提供新增清洁可靠能源 满足不断增长的需求 [6] 财务指引与同业对比 - 重申2025年全年调整后每股收益指引8.9-9.6美元 市场预期9.44美元高于指引中值 [11] - 同业公司Clearway Energy第二季度每股收益0.28美元 低于市场预期58.2% [13] - 同业公司CNX Resources第二季度每股收益0.59美元 超出市场预期51.3% [14] - 同业公司ONEOK第二季度每股收益1.34美元 符合市场预期 [14] 财务结构 - 现金及等价物19.7亿美元 较2024年底30.2亿美元有所下降 [7] - 长期负债72.86亿美元 较2024年底73.84亿美元略有减少 [7]