财务数据和关键指标变化 - 净销售额增长18%至6.8亿美元 主要由新店开设和同店销售额增长驱动 [15] - 同店销售额增长5% 主要由交易量增加驱动 [15] - 毛利率提升200个基点至39.9% 超出预期 主要由于供应链成本降低和商品利润率提高 [16] - SG&A费用占净销售额比例上升60个基点至25.8% 主要由于医疗和意外索赔增加以及略高的门店人工费用 [16] - 调整后净利润为6100万美元 调整后每股收益增长26.9%至0.99美元 [18] - 调整后EBITDA增长26%至9400万美元 调整后EBITDA利润率提升90个基点至13.8% [18] - 库存同比增长20% 主要由加速门店增长和在途库存增加驱动 [19] - 现金和投资总额增长30%或超过1亿美元至4.6亿美元 季度末无重大长期债务 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 前五大表现最佳品类为草坪和花园、五金、食品、家居用品和家纺 [16] - 消费必需品在整个季度需求强劲 季节性商品需求随着6月和7月天气正常化而加速 [15] - Ollie's Army会员数量增长10.6%至1610万 [15] - 重新设计的Ollie's Days活动为季度同店销售额贡献约100个基点 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 第二季度新开29家门店 期末门店总数达613家 同比增长17% [14] - 上半年新开54家门店 是去年同期开店数量的四倍多 [6] - 公司进入第34个州 在新罕布什尔州开设第600家门店 [7] - 计划2025年新开85家门店 较原目标增加10家 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 利用零售商破产和关店机会加速扩张 抢占市场份额 [5][7] - 专注于Ollie's Army忠诚度计划增强 会员消费频率更高 单次消费金额比非会员高40%以上 [8] - 采用灵活门店模式 适应不同地理、人口和门店空间 实现盈利增长 [6] - 重新设计年度Ollie's Days活动 包括独家会员购物夜 限制促销活动仅限会员参与 [9] - 致力于实现两位数年度门店增长 已投入必要的人力和流程 [7] - 在清仓和折扣领域 财务稳定性、上市公司可见度以及规模和规模真正差异化 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 关税造成市场不确定性 带来额外采购机会 [29] - 零售破产和门店关闭导致更多采购机会 包括为这些零售商生产的品牌产品 [30] - 开始看到被放弃的产品渠道 通常长期来看非常有利 [30] - 清仓市场 consolidation 买家减少 作为最大买家获得更多市场份额 [95] - 当前环境提供独特机会 通过加速门店增长和增强Ollie's Army计划获取被放弃的客户 [22] 其他重要信息 - 公司庆祝成立43周年和上市10周年 是纳斯达克追踪以来10年期表现最好的零售IPO之一 [11] - 季度资本支出总计2600万美元 大部分用于新店开设、破产收购门店的装修以及供应链和现有门店投资 [19] - 季度股票回购价值1200万美元 当前股票回购授权剩余3400万美元 [19] - 计划在未来18个月左右扩展德克萨斯州和伊利诺伊州的配送中心 每个扩建约20万平方英尺 增加50家门店服务能力 [64] - 第五个配送中心预计3-4年后建设 [64] 问答环节所有提问和回答 问题: 第二季度同店销售额改善节奏和8月趋势 以及关税干扰下的deal flow状况和清仓行业现状 [28] - 5月开始缓慢 基本持平 6月加速 包括Ollie's Army夜带来的上升 7月是季度最强月份 [32] - deal flow始终强劲 许多不同清仓来源 关税造成市场不确定性 带来额外采购机会 [29] - 零售破产和门店关闭导致更多采购机会 包括为这些零售商生产的品牌产品 [30] - 开始看到被放弃的产品渠道 通常长期来看非常有利 [30] - 库存增长20%是deal flow强劲的有力指标 [31] 问题: 第二季度Ollie's Army夜与传统12月活动的比较 以及未来活动的学习 [36] - 活动超出所有预期 驱动创纪录的客户参与和会员获取 [36] - 会员非常热情 非常欣赏额外的私人购物活动 大多数门店开门时排长队 [37] - 学到一些东西 将应用于未来活动 但尚未准备好扩展 [38] - 财务上 销售远超预期 为季度贡献100个基点同店销售额 毛利率对季度非常中性 [39] - 当周客户获取增长近60% 远超销售增长 [39] - 销售甚至超过12月的活动 考虑到不在高峰假日时刻 表现令人惊讶 [40] 问题: 2026年门店增长和盈利能力的思考 以及未来几年毛利率机会 [44] - 致力于实现10%年度门店增长 但在某些时刻可能超过该目标 当前是其中之一 [45] - 2026年有足够机会继续驱动加速增长 预计另一个 elevated 开店年份 [46] - 下半年开始看到过去12个月更高和更早开店的收益 已开88家门店 将对2026年盈利增长产生重大影响 [48] - 不再承担破产收购门店的dark rent 以及医疗和意外成本改善趋势 将获得一些杠杆 [49] - 毛利率算法未重新思考超过40% 今年指导高于40% 但源于年初至今表现而非长期算法改变 [49] - 假设当前环境无剧烈变化 潜在两位数顶线增长 转化为 bottom line 中双位数更快增长 [49] 问题: 下半年和长期算法中SG&A杠杆 以及文化变化和寻找新机会的意愿 [51] - 医疗和意外成本是上半年SG&A压力的主要原因 但未结构性改变长期算法或业务管理方式 [53] - 下半年计划杠杆 对实现全年指导感到舒适 [54] - 业务模式优秀 具有巨大竞争护城河 未来业务展望的调整是微调 确保业务对消费者保持超级相关 [55] - 文化是成功的关键部分 来自创始人的核心价值 今天可能有点现代化 但仍具有创始人的结构 [57] - 在内部和外部确保人们理解文化方面做得更好 [58] 问题: 新店经济表现 与以往 cohort 比较 以及加速门店增长下何时需要新配送中心 [61] - 拥有业内最强的新店经济 随时间非常稳定 模型可移植、盈利和可预测 [61] - 模型灵活 允许在不同人口、地理和门店空间开设和运营不同规模门店 同时保持中双位数四壁和强劲回报期 [61] - 今年当前cohort门店表现整体高于计划 [62] - 有机开业的回报期与过去非常一致 破产收购门店的回报期稍长 因为有dark rent和装修成本 [62] - 有能力扩展德克萨斯州和伊利诺伊州的配送中心 计划未来18个月左右扩展 每个扩建增加50家门店服务能力 [64] - 第五个配送中心预计3-4年后建设 [64] 问题: Ollie's Army夜的客户获取情况 以及是否反映吸引更年轻群体趋势 [69] - 未看到与季度其余部分有太大差异 [69] - 季度新客户在中上和高收入水平增加 反映 trade down [69] - 现有客户中最大趋势是客户档案年轻化 数字策略真正生效并驱动该群体 [69] 问题: 供应链工作如何促成今日业务优势 [70] - 为供应链方面取得的成就感到自豪 四个配送中心运营势头良好 [70] - 在运输方面做出许多改变 在国际货运采购方面看到红利 [71] - 现在有能力在任何不确定环境中以成本有效的方式满足业务需求 [71] - 文化是最重要元素 始于对服务预算紧张客户的热情 [71] - 致力于事业和彼此 理解交付和对该消费者基础的意义 [72] 问题: 与Big Lots关闭门店同市场Ollie's门店的表现 以及加速门店增长下 reverse waterfall 的思考 [74] - 对Big Lots关闭门店的表现感到兴奋 这是第一个未受Big Lots链某种关店影响的完整季度 [75] - Big Lots关闭且未重新开业的重叠门店表现最佳 约290家门店 [76] - 在该290家门店集中 看到低个位数到中个位数高于链余额的同店销售额 [77] - 新店表现非常好 今年绝大多数门店表现超过计划 [77] - 尚未确定 reverse waterfall 的意义 因为破产收购门店和warm boxes仅一年左右 [78] - 正在研究数据 将在下半年研究并提供更新 [78] 问题: 第三季度同店销售额指导3%的原因 以及季度至今是否看到任何不同 [81] - 第三季度指导显示公司相信有 wind in sails 且运营势头良好 [82] - 第二季度退出率准确 [82] 问题: 毛利率变化原因 以及尽管供应链成本较高仍超预期交付的因素 [84] - 规模和规模导致购买力增强 吸引新供应商 扩展现有关系 能够更好采购 [84] - 通常通过投资价格传递 客户因此获得回报 能够同时扩大价格差距和提供 elevated margin [85] - 产品通过配送中心更好地流入门店 执行良好 表现为供应链成本降低和一定程度降价减少 [86] - 收缩一直是一个顺风 现在有三个季度的积极收缩趋势 但下半年指导未改变 仍基于先前季度的 elevated 数字 [87] 问题: 医疗和意外成本的增量成本预期 以及第二季度毛利率和销售优势的驱动因素 [91] - 医疗成本是去年所有去杠杆的原因 与第一季度趋势类似 [92] - 第三和第四季度略有改善 基于早期趋势软化迹象 [92] - 如果改善回复到历史水平 数字内有一些上升空间 [92] - 规模和规模 能够规模和采购更好交易 驱动更好成本 更好获取商品 [93] - 消费品业务实力 高频率、高访问业务 支撑频率 [93] - 展示伟大交易和分类 获得附加 客户访问时购买这些伟大交易 [94] - 清仓市场 consolidation 买家减少 作为最大买家获得更多市场份额 [95] - 积极建立新关系 扩展现有关系 [96] - 供应商社区在量和业务上支持量 使业务在某些方面更可预测和稳定 [123] 问题: Big Lots门店的销售捕获差异 以及Ollie's Army注册情况 [102] - 顶线上有机开业和Big Lots开业之间无显著差异 [103] - 可能有点提升 因为有warm box动态 [103] - 从利润流透角度最 meaningful 差异是更好的运营利润率 因为这些位置的租金在许多情况下远低于今天签署的一些交易 [103] - 新店中看到加速获取 大多数是Big Lots 所以肯定在这些较新门店看到加速获取 [104] - 客户熟悉Big Lots的深度折扣 提醒他们十年前的Big Lots 真正欣赏提供的价值 [105] - 注册时更容易说服他们注册 同店中也看到非常良好的增长 但新店中肯定 outpaced [105] 问题: 商品利润率驱动因素 以及同店销售额中 ramping 门店与成熟门店的贡献 [110] - 商品利润率源于强劲deal flow 交易利润率优于预期 组合与预期一致 收缩降低也辅助毛利率 [111] - 同店销售额方面 所有 cohort 看到广泛实力 真正是所有跟踪门店不同 cohort 同店销售额的高度 [111] 问题: 下半年毛利率预期下降的原因 以及关税和产品组合的影响 [113] - 计划下半年毛利率减速 公司喜欢 under promise 和 over deliver [115] - 指导提供在执行环境中机会 如果需要投资价格 有空间同时仍能交付 [115] - 去年第四季度表现优异 超过40% 通常不是年初计划的内容 [116] - 因此保持第四季度指导 也拖累下半年毛利率 [116] - 关税方面 是价格追随者 如果不能以正确价格购买产品并提供市场正确价格 同时保持自豪的价格差距 则不购买该商品 [118] - 这意味着将正确定价 保持价格差距 组合根据采购相应调整 [118] - 可能通过在不同国家 counter sourcing 追逐关税调整最新消息 或用在美国可购买的其他产品替代可能进口的产品 [119] - 清仓进口组合至今未重大改变 很难说未来季度可能如何 [120] - 导航关税一次一个新闻稿 但致力于确保提供正确价值 [120] - 生产清仓或制造清仓方面 从供应商购买清仓市场产品 可能故意生产产品 [121] - 不过多询问产品的起源故事 如果能以正确价格获得 以正确零售价提供给消费者 并满足IMU财务义务 则购买该商品 [122] - 有足够产品可购买 未感到 compelled 走合同制造生产制造产品道路 仍然相当机会主义 [122] - 但意识到在规模下 供应商社区支持量和业务 使业务在某些方面更可预测和稳定 [123]